DeFi的多鏈運動：流量向頭部應用聚集，以太坊仍為主要陣地
分析師| Carol 編輯| Tong 出品| PANews
去年此時，以太坊上的DeFi生態開始爆發。根據DeBank的數據，以太坊上DeFi協議的淨鎖倉總額從彼時（2020年6月1日）的8.48億美元激增至當前（2021年6月9日）的469.75億美元，相當於翻了55倍。這直接帶動了以太坊鏈上交易走向活躍。根據glassnode的數據，以太坊鏈上單日交易次數從當時的91.39萬次飆升至當前的115.09萬次，漲幅約為25.93%，最高漲幅約為78.63%。
但是，由於DeFi同時帶來了鏈上交易需求激增，以太坊交易手續費也水漲船高。根據glassnode的數據，以太坊上單筆交易的手續費均值從當時的0.0019 ETH上漲至當前的0.0023 ETH，最高一度達到0.032 ETH，多日超過0.01 ETH。
高昂的手續費已經成為底層網絡和上層生態互相制約發展的主要癥結，但以太坊對手續費的改革並非一朝一夕就能完成，這使得不少項目開始在以太坊Layer 2層和其他公鏈上佈局協議，DeFi的多鏈時代已經拉開大幕。
PAData在分析了Polygon、xDai、Zkrollup、BSC、Solana、Fantom、Heco和Avalanche這8條公鏈共40個DeFi協議[1]的交易數據後發現：
1）DeFi流量向頭部聚集。一是橫向來看，不同鏈分化嚴重，如BSC和Polygon的平均鎖倉量、平均交易量和平均地址數綜合表現明顯好於其他鏈；二是縱向來看，同一條鏈內部不同協議分化嚴重，如BSC上的PancakeSwap和Venus、Polygon上的QuickSwap、Heco上的MDEX的鎖倉量、交易量和地址數都顯著高於同鏈其他應用。
2）多個DeFi協議已經實現了多鏈部署，其中Sushiswap多鏈進程最快，已上線6條公鏈/Layer 2。但是以太坊仍然在多鏈競爭中保持主導地位，不僅DeFi紛紛上線以太坊版本，而且做諸多版本中，以太坊上的鎖倉量都要顯著高於其他鏈。
二級標題
二級標題
各鏈鎖倉量顯著分化，平均日活地址1634個
DeFi流量正在向頭部聚集，一方面，在諸多建設DeFi生態的公鏈/Layer 2中，BSC、Polygon和Heco的平均數據表現明顯優於其他，另一方面，在這些鏈中，頭部應用的數據表現明顯優於其他。
從靜態鎖倉量來看，6月8日，BSC上DeFi協議的平均（中值[2]）鎖倉額達到了10.41億美元，其次，Heco的平均鎖倉額約為5.66億美元，Polygon的平均鎖倉額約為2.04億美元，zkrollup的平均鎖倉額約為1.51億美元。而其他鏈上的DeFi協議平均鎖倉額則都未及0.5億美元。
值得關注的是，BSC上的PancakeSwap、Venus、MDEX、Ellipsis，Heco上的MDEX，Polygon上的QuickSwap的靜態鎖倉量都顯著高於同鏈上其他協議，最高的PancakeSwap達到了72.68億美元。但除此之外，這些鏈上的大多數DeFi協議的鎖倉量都在6000萬美元以下。
從DEX的靜態交易量或借貸協議的靜態借貸量來看，6月8日，受到流動性挖礦的影響，Heco上的MDEX靜態交易量達到了約22億美元，遠遠高於其他協議，為了更準確的反映全貌，在此不納入分析。除此之外，BSC和Polygon上DEX的平均交易量較高，分別達到了約5200萬美元和4700萬美元。其中PancakeSwap和QuickSwap的交易量分別達到了約7.36億美元和2.31億美元，除此之外其他鏈上的DEX交易量大多都在百萬級美元。
當前收錄的借貸協議的數據較少，但從僅有的BSC上兩個借貸協議的借款量來看，Venus約為12.49億美元，遠高於WePiggy。
二級標題
二級標題
多個項目在以太坊上的鎖倉量遠高於其他鏈，部分項目在以太坊上的鎖倉量被分流
在統計範圍內，數據比較全面的多鏈項目有1inch、AAVE、Beefy Finance、Cream、Curve、DODO、MDEX、ParaSwap、QIAN、Sushiswap和WePiggy。其中，Sushiswap的多鏈佈局進展最快，目前已經上線了6條公鏈/Layer 2，其次，Beefy Finance也已經上線了5條公鏈/Layer 2。除此之外，其他多鏈項目大多只佈局了2至3條鏈，其中大多數項目都會佈局以太坊，11個觀察項目中僅Beef Finance、MDEX和ParaSwap這3個項目未上線以太坊版本。
從多鏈DeFi項目的靜態鎖倉量來看，佈局以太坊的協議，其在以太坊上的鎖倉量都要顯著高於其他鏈。比如AAVE在以太坊上的鎖倉量達到了約82.65億美元，是Polygon上的2.4倍。差距更顯著的Curve，以太坊上的鎖倉量約為Polygon上的10倍，約為Fantom上8000倍。但如果首發底層為非以太坊的協議，如WePiggy和QIAN，則其在以太坊上的鎖倉量並沒有優勢。
雖然在多鏈競爭中，以太坊先發優勢顯著，但廣泛部署其他鍊是否會影響以太坊的主導地位呢？在近期鎖倉量總體呈有所回落的前提下，PAData對8個項目在不同鏈上的鎖倉量變化及其占比變化進行了分析。
可以發現，最近7天，除Curve和Cream外，其他觀察範圍內的多鏈DeFi項目在以太坊上的鎖倉量均有所下降，且AAVE和DODO在以太坊上的鎖倉量降幅超過了其他鏈，前者以太坊鎖倉量降幅較其他鏈鎖倉量降幅高了3.2個百分點，後者則相差近30個百分點。
如果拉長時間週期至最近30天，那麼AAVE、Sushiswap、DODO和QIAN在以太坊上的鎖倉量降幅也都高於其他鏈。另外值得注意的是，最近30天，AAVE和Sushiswap在Polygon上的鎖倉量漲幅巨大。
各鏈鎖倉量佔比的相對變化也許比絕對鎖倉量變化更能回應這個問題。在統計範圍內的8個項目中，AAVE、DODO、Sushiswap和WePiggy這4個項目近期在以太坊上的鎖倉量佔比較7天前輕微下降，降幅分別為0.72個百分點、5.18個百分點、0.91個百分點和0.60個百分點。另外，Cream、Curve和QIAN這3個項目近期在以太坊的鎖倉量佔比較7天前則有不同程度的上升，其中，Curve增長最明顯，約增長了4.05個百分點。
二級標題
二級標題
今年以來Polygon鎖倉量增幅巨大，但鎖倉量漲幅越大不意味著幣價漲幅越大
從某種程度上說，DeFi多鏈競爭的局面是由以太坊親手打開的，如果以太坊不能通過改革持續優化鏈上交易體驗，那麼多鏈競爭很可能會變得白熱化。目前，這一賽道的風口顯然已經形成。
儘管當前以太坊上DeFi的鎖倉量仍然遠遠高於其他鏈，達到了485.5億美元，下一梯隊的BSC、Heco和Polygon分別只有87.9億美元、67.8億美元和54.7億美元，分別僅相當於以太坊DeFi規模的18.11%、13.96%和11.27%。
但從增速來看，今年以太坊DeFi鎖倉量的漲幅僅為167.96%，遠低於去年下半年的803.88%。而今年其他鏈上DeFi鎖倉量的漲幅都在2000%以上，遠高於去年下半年[3]。其中，今年鎖倉量漲幅最高的Polygon甚至達到了3621990.01%，相當於翻了3.6萬倍，增長驚人。
數據說明：
數據說明：
數據說明：
[1] 根據各鏈上DeFi項目的鎖倉量高低，以及盡可能涵蓋DEX和借貸協議，PAData共選取了40個項目，但各分析類別會根據數據完整性進一步圈定子樣本集。
轉載請註明文章出處
轉載請註明文章出處
本文鏈接：https://www.8btc.com/article/6649415
轉載請註明文章出處
