AMM模型應該是本輪牛市，幣市最大的創新之一。
AMM模型應該是本輪牛市，幣市最大的創新之一。
因為使用AMM最著名的交易所之一是大名鼎鼎的uinswap，所以後來的各種使用AMM的去中心化交易所，分別起了類似的名字Sushiswap、ZKSwap、Moonswap……
二級標題
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圖解AMM
雙曲線的右枝
swap交易所中，有一個最基本模型，這個模型就是AMM(自動做市商模型)：
X*Y=m(m是常數)。
這是初中數學，雙曲線模型。當然，AMM交易模型是雙曲線的右枝。畢竟其交易池中的幣的數量是正數。曲線上的每一點，表示A和B這一組交易對的交易池中，A和B的數量。
漸近線：
當點在這條曲線上向右一直移動，對應的是交易池中A的數量越來越多，B的數量越來越少。曲線可以非常接近X軸，但永遠不相交，這意味著池子中的B的數量永遠也不能變成零。
斜率：
同理，點沿著曲線向上方一直移動，對應的是B變多、A變少，曲線會無限接近Y軸，但永不相交。這意味著池子中的A的數量永遠也不能變成零。
斜率：
雙曲線的漸近線是X軸和Y軸，前面說了，這條曲線永遠也不會與坐標相交，這意味著曲線永遠不會變成和X軸或Y軸平行。也就是說曲線的斜率永遠不會變成0或無窮。這意味著A對B的價格和B對A的價格，有可能會無限接近於0，但永遠不會真的歸零。
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需求曲線
這個看似簡單的模型，可不是誰一拍腦袋想出來的模型。它的造型其實和需求曲線是一致的。上網搜一下曲求曲線，有兩種。一種是直的，另一種彎的（我沒有在開車）。
向右下方傾斜：
無論是直的還是彎的，需求曲線都是向右下方傾斜的。需求曲線反應是人們對兩種商品的需求組合。向右下方傾斜，意味著當一種商品的需求增加、另一種商品的需求就減少了。
而AMM模型的曲線，具有同樣的道理。在兩種幣的交易池中，一種幣的數量在增加，另一種幣的數量就會減少。當然，這聽上去比較廢話，但我們繼續往下看。
邊際替代率遞減：
在直線的需求曲線中，兩種商品的替代率是不變的。從點O到點P，從P到Q，B減少、A增加了，B和A的替代率是不變的。因為這條需求曲線的斜率沒變。
在現實中，假如你是一個男生。讓你少玩2小時遊戲，然後讓你一隻龍蝦，假如你同意了。然後第二天再讓你少玩2小時遊戲，再給你一隻龍蝦，你還能樂意嗎？長時間下去，每天讓你少玩2小時遊戲，一隻龍蝦恐怕就難滿足你了。第2天、第3天、第4天，你可以要吃更多的龍蝦才能同意少玩兩小時遊戲了。這就是邊際替代率遞減。
而彎折的需求曲線恰可以反應這一點。
從P1點到P2點，從Q1到Q2，B需求下降相等，而Q的需求增加明顯不同。 P1到P2時A的需求增加更少，Q1到Q2時A的需求增加更多。
這就是邊際替代效應遞減。隨著B需求的減少，需要要用更多的A需求來代替B需求。
所以，Swap交易所的設計是以需求曲線的理想化為基礎模型設計的。
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所以，做市以後的曲線應該是向右上方發生平移。
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swap的意義
swap的意義是什麼？僅僅是多了一個交易的場所嗎？僅僅是有一個低門檻的發幣和上幣場所嗎？遠不僅如此。
我們知道事實上兩種幣的交易應該是符合需求曲線的。但是在CEX，也就是傳統交易所中，會有價格的波動。所以它的曲線是有波浪的。
而我們知道斜率可以反應交易價格。那麼，當CEX和SWAP交易所出現價格差時，就會有用戶搬磚。從SWAP上買幣然後充值以CEX中賣出，或從CEX中買入充值到SWAP交易所賣出。最終會促使SWAP交易所和CEX中的幣價趨同。
需要注意的是，所謂X*Y=m，m是個常數，但並不是不變的量。當更多的資金加入做市以後，m會增加；當資金從做市中取回時，m會減少。
SWAP交易所AMM模型的意義就是，它對CEX這個看似自由、實際充滿操縱空間的市場，具有一定的糾正作用。
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寫在最後
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小蜜蜂不知道流動性挖礦是不是曇花一現。但是swap交易所、AMM模型是幣市了不起的存在。
