專訪Standard Protocol：首個波卡生態的抵押式彈性算法穩定幣協議

Jerry：大家好，歡迎參加今天在TopoBlock-Coinlist 中文社區舉辦的AMA。

Jerry：我是Jerry，TopoBlock 的聯合創始人，也是今天AMA 的主持人。

Jerry：本次活動由、鏈聞、區塊律動、火星財經、Snapfingers 支持。

Jerry：感謝以上機構的支持，AMA 的內容將在結束後發佈到媒體平台以及Standard Protocol 和TopoBlock 的所有官方渠道。

Jerry：今天的AMA 活動分為兩個環節，第一個環節為Jerry 對話環節，主人和嘉賓一對一針對項目本身進行問答。第二個環節，自由問答。群友可以對嘉賓自由提問，嘉賓自由選一些問題進行回答。

Jerry：在活動開始前容我先簡單介紹下TopoBlock。 Topoblock 是一個區塊鏈行業一站式市場諮詢服務和知識分享平台。專注於尋找Web 3.0 中的優質項目並與其共同成長。

Jerry：今天AMA 的主題是“首個基於波卡生態的抵押式彈性算法穩定幣協議—Standard Protocol”，嘉賓是Standard Protocol 的顧問Momo。

歡迎MoMo 做客Coinlist 中文社區。

Jerry: 能請您簡單介紹一下團隊以及standard protocol 是做什麼的嗎？

Momo：Standard 協議是首個基於波卡生態的以合成資產為基礎的混合式抵押彈性供應穩定幣, 並且獲得了web3 基金會grant。我們實現了鑄造穩定幣的混合機制, 並包括了流動性的新範式。與其他算法穩定幣相比，我們通過抵押率調節來間接調節供需關係，在資本充足率上更有保障。並且Standard 通過內置的AMM 實現槓桿交易和套利, 成為其他平行鏈的金融活動的催化劑。 Standard 還可以通過去中心化預言機生成可用於合成資產市場的協議。

Standard 用⼀句話概括就是⼀個算法支持的穩定幣。它有Dai 的特點，但有Ampleforth 的彈性供給。我們的獨特之處在於我們的三個代幣模塊系統，從利用區塊鏈槓桿。用戶將主要參與標準治理代幣的Yield farming 和流動性。三個詞來包括是三個代幣體系、算法支撐和流動性供給的能⼒。 Standard 協議是基於波卡生態以合成資產為基礎的混合式抵押彈性供應穩定幣(Collateralized Rebasable Stablecoin) 協議。合成資產的種類除了數字貨幣以外, 還包括股票，指數基金，大宗商品以及合法的貨幣基金。 Standard 旨在連接傳統市場和加密貨幣市場。

團隊方面: Standard 是⼀個全球化的團隊。我們在美國、韓國、中國已經有非常專業且經驗豐富的技術開發與商務拓展團隊。通過現有的合作夥伴，我們將與許多不同地區的社群進⾏接觸，如中國、韓國、美國、中東地區、東歐和東南亞地區。也正在與日本和尼日利亞的KOL 接觸。 Standard 已經得到了⼀些⼤型波卡⽣態社群的支持如PolkaKR，PolkaBase 等。簡單來說, Standard 擁有全球的團隊，韓國最好的Substrate 開發成員，中國頂尖的Polkadot 社區。

Jerry:  這輪牛市的算法幣從去年12 月開始爆發，從Ample 到Basis/Frax 再到後來的Fei, 您覺得目前算法穩定幣還存在什麼樣的問題？ Standard 可以解決其中的哪兒些問題？

Momo：關於解決方案，Standard 也是以解決實際問題為目標而誕生的

算法穩定幣的三大困境是：

• 沒有抵押品的算法穩定幣的價格不穩定且波動劇烈；

• 預言機過於中心化，缺乏去中心化的生態系統獎勵機制；

• CDP 模式的拍賣難追踪且壁壘高, 導致巨鯨控制拍賣。

Standard 的解決方案：

1. Standard 允許跨鏈數字資產作為擔保；

2. Standard 目前已實現去中心化預言機獎勵機制；

3. 基於自動做市商的高效清算, 為每個人提供了使用MTR 穩定幣以較低的價格購買資產的機會

Jerry:  算法穩定幣最重要的就是rebase 機制，之前的算法幣大多數都因為進入“負螺旋”而發生系統性的資金風險，您能和我們大致的解釋一下standard protocol 的是如何維持系統的穩定嗎？ Standard 一共有幾個模塊？

Momo：關於Rebase 機制, 我們正在嘗試與MakerDao 軟掛鉤不同的方法, 代幣供應量的調整機制不是根據現有的供應量，⽽是根據新鑄造的MTR 供應量。 MTR 的發⾏比率(即抵押比率的倒數) 是完全由治理決定, 在⼀個epsilon 範圍內。但當MTR 價格超出epsilon 範圍（0.1-0.5%）時，觸發緊急關停機制，在下⼀個週期不再鑄造MTR。從下⼀個週期開始，系統會負責調整MTR 的發⾏比例，穩定MTR 價格與美元的掛鉤，直到MTR 價格恢復到epsilon 區間的四分之三。如果MTR 價格⾼於美元，下⼀個週期就會有鑄造更多的MTR。簡單來說, Standard 是完全信任Standard 社區治理, 只要他們做好抵押比例的設定，但是當MTR 價格出了⼀定範圍, 系統就會負責。彈性供應機制是⼀道防線, 緊急關停機制可以免受攻擊並且讓系統穩定價格。

一共有9 個模塊, 模塊的具體信息可以參考白皮書。

Jerry: 4. 能解釋一下為什麼要用三幣系統嗎？如何為MTR、LRT 和STND 的賦能？上線的STND 是如何發行的，上線的格式是erc20 嗎？後續將如何遷移到主網？

Momo：我們有三個代幣，穩定幣MTR，流動性代幣LTR，治理代幣STND。

MTR 是由Standard 系統⽣成的穩定幣。持有者可以使用MTR 作為交易媒介。 LTR 是⼀個流動性提供者的代幣，代表著來自AMM 模塊的share，類似於Uniswap 中的LP 代幣。 STND 是治理代幣。 STND 的持有者可以通過⼊股獲得區塊獎勵，參與治理。 STND 是作為交易費用。 Meter (MTR) 是由抵押數字資產鑄造的穩定幣。與Dai 類似, 穩定幣的價值維持在1 美元的⽔平。 MTR 可以用來折價購買其他清算資產，只有當它的價格與目標掛鉤產生足夠的偏差（>3.5%）時，才會重新計算。

LTR 是流動性代幣, 代表AMM 模塊給提供流動性的持有者的權益和獎勵。 Standard 有內置AMM 促進點對點(P2P) 交易，如交易清算抵押品以獲得套利機會。

STND 是治理代幣，它可以用來支付費用, 獲得質押權益獎勵和參與鏈上治理。

這就是為什麼Standard 是一個穩定幣協議, 但卻擁有三種代幣的原因。

Standard 即將上線Gate IEO （28 日14 點正式開放），並將於29 日22 點在Uniswap 與Gate 同時開放交易。

目前是ERC20。主網這塊後續我們會再公佈，目前也正在與BSC 接觸，秉持我們鏈接萬物的理念。

Jerry: 我們有了解到Standard 有內置的AMM 和預言機，請問這個內置的AMM 用的是Uniswap 的定積公式嗎？預言機的價格來自於哪？是中心化的預言機還是去中心化的預言機？

Momo：AMM 設計邏輯上與Uniswap V2 模型相似，價格信息來自不同的預⾔機客戶端（如Binance、Coinbase、HydraDX 等）, 從⽽使價格⽆法被單⼀實體操縱。

去中心化預言機：區別於現有的Oracle 中心化餵價機制，Standard 採用隨機從質押者中選取餵價者，再通過驗證者確認，對雙方都有激勵機制，以此保證生態參與者的積極性；

Jerry:  根據之前對其他算法穩定幣的體驗，能讓穩定幣獲得相對持續增長的流動性才可以保證整個系統的增長，當體量越大時，系統的安全性也就越高，所以我們想知道Standard對於流動性的持續增長是如何計劃的？

Momo：穩定幣的最大風險都來自於價格快速下跌後，用戶清算資產導致價格的快速下跌造成死亡螺旋。這類的黑天鵝事件發生在2020 年初。針對這一點，Standard 採用了基於AMM 的高效清算機制，即當質押資產到期後，其將通過AMM 模塊自動被折價清算，用戶可購買折價資產進行套利。保證熊市時,STND 持有者仍有獲利機會。同時MTR 的價格穩定需要人們支付穩定費，這將導致用戶使用意願較弱，但在Yield Farming 模塊中，我們設計了質押MTR 可賺取STND 的方式激勵用戶使用MTR。保證有充足的流動性。我們分配了30% 的代幣用於Yield farming 來確保⾜夠的流動性，這是我們在代幣分配中最大的比例。

Jerry: 我看到Standard 已經和⼀家名為Gingko Bank 的銀⾏進⾏了合作，能分享⼀下合作細節麼？能再透露下未來新的合作夥伴嗎？

Momo：在合作夥伴方面, 我們目前與⼀家名為Gingko Bank 的金融機構達成合作,Ginko Bank 已獲得韓國政府關於加密交易相關的許可和牌照。我們將接入線下支付模塊，引入實際的應用，已經有了實際合作的預案。這不僅對我們，⽽且對整個DeFi ⾏業來說都是⼀個超級好消息。並且, 我們與Polkadot 上的多虛擬機可擴展的智能合約平台Plasm Network 建立合作夥伴關係，將為Plasm Network 生態引入合成資產新標準。我們也與Wasm 智能合約平台Patract 合作, 將支持Standard Protocol 關於Wasm 合約功能的接入工作。最後我們和波卡生態身份協議Litentry 達成合作, 這意味著我們在下一版本更新中採用Litentry 的跨鏈身份驗證技術，充分評估用戶各方面貢獻值（例：抵押物價值、社群維護、內容生產數量與質量）。這將使得Standard Protocol 生態中用戶有更大動力在各DApps 上建設，提升社區治理的權利。

Jerry：8. 在社區增長和生態建設方面有什麼計劃？比如一些舉辦社區獎勵活動，開展黑客鬆比賽等等。

我們推出了大使計劃, 這在建立地區性的社區會給予我們很多幫助, 並使我們更好地與當地投資者與用戶溝通。

Momo：關於獎勵，我們的代幣模型中有準備開發者的激勵代幣部分，實施社群開發者STND 獎勵的方案，同時我們也將給予早期社區參與者和地區大使代幣激勵。

Jerry：感謝Momo 的精彩分享，我們第一階段的AMA 就到此結束了，現在開啟第二個環節，自由問答環節，嘉賓將選取3 個問題進行回答，被選中問題的小伙伴將會獲得Polkastarter 的IDO白名單一份，因為白名單的截止時間是今天中午，所以已經在上午提前選出好了問題，現在對小伙伴的問題進行回答。

群友問題：前段時間著名的算法穩定幣項目FEI 由於種種原因導致大量投資者虧損嚴重，請問standard 項目有何具體的措施來防止類似FEI 這樣的事情發生嗎？ standard 和fei 有何具體的不同？

Momo：我們彈性供應機制和AMM DEX 都可以防止這類事件發生. MTR 的發⾏比率(即抵押比率的倒數) 是完全由治理決定, 在⼀個epsilon 範圍內。但當MTR 價格超出epsilon 範圍（0.1-0.5%）時，觸發緊急關停機制，在下⼀個週期不再鑄造MTR。從下⼀個週期開始，系統會負責調整MTR 的發⾏比例，緊急關停機制可以免受攻擊並且讓系統穩定價格。

除此之外, Standard 採用了基於AMM 的高效清算機制，即當質押資產到期後，其將通過AMM 模塊自動被折價清算，用戶可購買折價資產進行套利。可以保證足夠的流動性。避免出現Fei 出現漏洞後的拋壓事件。

群友問題：只有STND 是ERC20 麼？ LTR 和MTR 只在substrate？

Momo:  目前是的，但我們可能會提出其他平台的實現，在evm 部署plasm，或者在cosmwasm 中部署，但我們目前⽆法負擔在ETH 中維護系統的費用。也許等到以太坊2.0 出來後，會有更低的gas 費。我相信鏈橋會完全支持雙向橋，在Standard substrate 和以太坊之間實現資產的流動。

群友問題：Can algorithmic stablecoins really achieve long-term viability? Will

algorithmic stablecoins always be subject to extreme expansionary and

contractionary cycles?

Momo：這個穩定幣機制的核心在於AMM DEX，舉例：AMM DEX 一直開放，使用交易對穩定幣有且僅有METER。其作用是：當抵押物價格暴跌，到達清算線時，比如，1ETH 價格1500USDT 時抵押產生1000METER （抵押率150%），規定清算率是120%，那麼在ETH 價格1200USDT 時，1ETH 從vault 自動進入DEX 充入ETH-METER 池子，用戶可以用1200METER 的價格甚至更低購買這部分ETH 實現套利。只要用戶購買的價格超過1000METER 能夠覆蓋最早用戶抵押ETH 產生的METER 數量，那麼相當於清算完成。

再另一種情況下，是METER 價格暴跌到0.95USDT 甚至以下，觸發第一個閾值，我們是通過調節新增ETH 抵押物的抵押率來調節新增產生METER 的數量機制來調節，如果降低到更低，比如0.9USDT，我們觸發第二個閾值，就是整個抵押資產板塊全部shut down （DEX 板塊依舊運轉）。但是一般來說，因為我們有DEX，如果METER 價格低哪怕只是到0.99USDT，用戶也可以用METER 去低價購買ETH （我們用自己的oracle 餵價），相當於1500USDT 的ETH 你用1500METER 也就是1500*0.99USDT 去買就買到了，然後你把ETH 提出來再去賣成USDT 再去買METER，可以套利，從而保證整個METER 價格回歸正常 .

Jerry：今天的AMA 就到這裡結束了，再次感謝Momo 的精彩分享 .

未來TopoBlock 將會在各大平台給大家分享優質的知識和內容，請保持關注對TopoBlock-Coinlist 中文社區和@Topoblock 的關注，我們近期會持續在群內輸出關於Coinlist 和其他公募平台上的優質內容。本次AMA 的所有內容也將發佈在所有官方渠道，敬請期待！