牛市還在，資金往頭部集中是全球性規律

近期林園接受了媒體的一次專訪，談到了對時下A股的判斷。他的一些看法在我看來不僅適用於A股，同樣也適用於數字貨幣市場。今天我就和大家分享一下他在這次訪談中提到的一些觀點。

1、“現在不是談論'頂'的時候，（牛市）才剛剛開始，大家都還在虧錢，怎麼能到頂呢？到什麼時候漲的大家都不敢相信的時候了，基本是全民都解套了”。

近期A股進入了調整期，尤其是不少基金產品，跌幅相當大。於是很多媒體就開始說A股已經漲了快兩年了，現在已經到頂了。

對這個看法，我一直是不認同的。的確A股已經漲了兩年了，我自己也是在2019年因為A股價格逐漸漲高就停止了定投，但實際上2019和2020年這兩年的漲幅基本上是不聲不響的，沒什麼大動靜，把這兩年的漲幅算到牛市的一部分很勉強。

現在A股中還有大量的板塊價格並不高，僅憑這一點就可以說明現在連牛市的頭都沒看到多少。

所以林園說：很多股民還在虧錢，A股不可能到頂。而什麼時候漲到大家都不相信，幾乎全民都掙錢時，股票才算到頂。

林園的這個總結基本上是所有投資市場的鐵律，也是我曾經在文章中寫過的。

反觀我們的數字貨幣市場，形勢就比A股強很多。現在除了玩槓桿合約的，虧錢的恐怕並不多，更多的是因為過早丟掉了籌碼。

但按照林園總結的那條鐵律，要漲到大家都不信，現在數字貨幣的情形就還遠遠沒有到。因此我們大可一如既往地安心拿住手中的籌碼。

2、“資金往頭部公司集中是全球性規律”

林園的這句話是說越好的股票，越是頭部的股票，資金會越抱團持有。我非常認同這個規律。實際上這一方面是機構投資者為了投資安全起見的自發行為，另一方面也是因為頭部公司的股票往往流動性好，要變現時方便交易套現。

在數字貨幣市場，這樣的規律同樣適用。比特幣、以太坊就不說了，我們往往看到其它很多知名的數字貨幣也都有大資金的重倉持有。這也是為什麼在去年的文章中，我經常建議大家持有DeFi領域頭部項目的原因，並且去年我曾反复羅列我認為的頭部DeFi項目。而對一些不知名又毫無特色的山寨幣我建議大家就少碰了。

當然現在所有這些頭部項目的價格都已經很高了，但是我們可以繼續保持關注，以便在接下來的熊市中進行佈局。

在訪談中，主持人問林園：有投資人的心態是：關於投資的分析框架很多投資者都清楚，但過程中拿不住，一有波動就想跑怎麼辦？林園的回答是每個人的反應不一樣，他也沒有什麼建議，投資者自己覺得怎麼好就怎麼樣。

這個回复在我看來就相當於要大家各安天命、想走就走吧。我在初入股市的時候也是這樣，但後來經過一系列的鍛煉和克制，慢慢克服了這種心態，具體的過程，大家可以看看前面《我的投資經歷》系列文章。因此我對林園的這個回復是不認同的，我認為這個毛病可以改，而且對一個想長期立足市場的成熟投資者來說，這一點也必須改，否則就永遠只能是任人宰割的魚肉。

此外，林園還認為股票是眼下最好的配置。我想我自己如果完全不知道數字貨幣，也會把自己主要的精力用來投資股票，尤其是佈局A股。不過現在知道了數字貨幣，它比A股的空間實在是大太多了。

想到這裡，實在是覺得自己很幸運，能走進一個很多投資界大佬都不太看得懂甚至有誤解的領域。而接下來我們又會看到這個領域將在歷史上迎來一個新的高峰。