國內私募大佬入局比特幣，給我們的啟示

加拿大時間2月18日，加拿大也是北美第一支比特幣ETF-Purpose Bitcoin ETF（股票代碼BTCC）在加拿大多倫多證券交易所正式上市，當天即成為交易所最活躍的十大證券之一。

這個消息對幣圈來說無疑是有相當正面意義的，並且在這個消息的刺激下，我認為美國不久也會出現比特幣ETF。然而這個消息隨後引發的一件事在我看來比這個消息還要有意義：那就是國內私募的明星基金經理但斌在微博上宣布買入比特幣。而但斌買入比特幣的方式就是通過加拿大的比特幣ETF買入的。

我們看但斌買入比特幣如果僅僅只是從“某個大佬買入比特幣了，比特幣又向主流機構前進了一步”來看，那就遠遠不夠，我們還要看到這件事本身更深層次的影響。

經常投資A股的朋友一定不會對但斌陌生。他是國內A股市場的明星私募基金經理，也是極少數我認為很有見地並且很有想法的基金經理。

要挖掘但斌買入比特幣更深層的影響，那我們就要從但斌的投資特點和風格入手。

但斌的投資生涯中在我看來具有標誌性轉折意義的一件事是：1993年後，但斌在投資股票和國債期貨遭遇四次重大挫折後，他的投資方法逐漸由技術分析轉變為價值投資。

正是在這種風格轉變後，他才能有之後在A股市場投資的神來之筆：2003年5元買入万科、23元買入貴州茅台、12元買入煙台萬華、9元買入招商銀行等傑出企業的股票，並且之後持續買入，至今獲益豐厚。

在但斌買入的這些股票中，我們以茅台為例分析他的風格。

今天茅台的股價已經達到驚人的2460元，但大家對此已經習以為常，並且認為茅台“就是有價值”。而回到2003年，那時普遍的股民可並不認為茅台是有價值的，並且那時23元的股價對一個“價值平平”的股票來說是很不被認可的。而但斌就敢在這樣的情況下買入，並且持續買入，並且還持有至今。

為什麼？因為但斌看到了茅台對國人獨特的意義和潛力，所以不僅敢大手筆買入，還敢大膽長線持有，不懼牛熊。

這要經受多大的心理煎熬，要有對茅台和國情有多麼深的體悟才能做到？這就是他的過人之處。

所以但斌買入一個標的，絕不僅僅是看短線，一定是從長線思考入局，並且一定會把投資標的的屬性及各種風險都考慮透才會買入。

那麼對於比特幣這種極度顛覆思維的新事物，我們都知道傳統金融界人士是相當不屑的。只是到了2020年，歐美尤其是美國的一些知名金融界人士才開始逐步轉變看法並且是快速地轉變看法。

我之前在文章中談到的頂級投資者達裡奧就是一個典型。

然而這一年來，在眾多高調出現在比特幣新聞中的傳統金融界人士中，我們幾乎看不到國內的知名傳統投資者。

這意味著什麼？這一方面意味著在我國比較謹慎的宏觀環境下，國內本就比較保守的傳統金融界人士更加不容易改變對比特幣的影響；另一方面意味著國內金融界人士在思想上與歐美投資者的思想差距在拉大。

但斌的出手扭轉了國內金融界的這一勢態。

接下來我們會看到兩種狀況：

一是我們都能猜到的必然有一批傳統金融界人士對但斌的行為表示不屑。對這一點，我們只要看看但斌微博中的留言就能看到：一大堆頭像光鮮亮麗的金融人士們依舊表達了對比特幣“無價值”，“龐氏騙局”的嘲笑。

但另一方面，但斌的出手必定會引起另一批警覺的傳統金融界人士開始重新思考比特幣，認真看待這個新事物的發展和對未來的影響。

比特幣現在一定在國內金融投資圈開始了史無前例的發酵，只不過這種效應是暗流湧動，外人看不到而已。

接下來，國內私募基金通過海外渠道購入比特幣一定會逐漸成為標配，只不過會由於國內環境的敏感，大家未必會公開承認。

我們還要注意的一點是：但斌買入比特幣的價格是5萬美元。這意味著他長線必然是看好比特幣的，他的長線目標一定比我們想像的還要高。

寫到這裡，我有點不敢想像接下來的行情會如何發展。

此外，我還想到，如果長期看我們文章並且在過去兩年一直跟著我們定投比特幣的朋友，我們的成本是在1萬美元以內，但斌的成本是我們的至少5倍。

在比特幣這個投資上，我們完胜包括像但斌這樣的頂級基金經理。我們取勝的關鍵在哪裡？在認知，在我們能比他們更早就有彈性思維。這是我們應該始終銘記在心的。