從炒價格到炒市值，一文了解網紅概念算法穩定幣
編者按：本文來自風火輪社區（ID：FHBT18），作者：佩佩，Odaily經授權轉載。
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大家好，我是佩佩，在經歷過兩個月的洗禮，defi市場又逐步回暖，不過現在defi最核心的東西並不是什麼新鮮玩意，不提以前的老幣，就maker裡抵押eth生成dai的業務也都好幾年了，farm帶動了流行，但也還算是曾經“XX即挖礦”的變種。
而要說起2020年的創新點，可能非“算法穩定幣”莫屬。
https://www.coingecko.com/zh?category_id=rebase-tokens&view=market
在今年夏天，ampl一炮打響，讓酒菜們了解到原來坊間還有這麼魔性的幣種，不用看價格，只要市值增長就能倍數增長賺取十倍收益，此處似乎要重新發下神圖：
1. AMPL
特別註明：這位阿姨和風火輪社區無任何關係。
https://www.coin-tools.com/ampl/ampl-rebase-history/
ampl之後也不出意外的冒出了很多仿盤，幾個月過去也出現了一些改進幣，形成了算法穩定幣板塊，今天呢，咱們就蹭下這個熱度，來聊下市面上這類項目，看看它們之間有什麼差別。
算法穩定幣，也有人稱它為彈性加密貨幣，無抵押穩定幣，都是一種哈，它的一個目標是希望能解決穩定幣市場的痛點。
https://www.ampleforth.org/dashboard/
穩定幣，如果你有看我們前兩篇內容，應該多少會理解穩定幣對加密世界的重要性，可以說我們幾千億的市值是有很大一部分構建在穩定幣上的，但很多人會說像USDT這種中心化不透明，也有監管風險，而像DAI這種通過抵押物來生成的，又存在一個連環清算風險。
那有沒有可能說，我們通過機器算法智能合約去做一個錨定法幣價值的幣呢，如今的算法穩定幣就是這個方向的一種嘗試。
要說起算法穩定幣的機制，一定要了解一個詞：rebase，即通過更新流通量使得市場價格趨於目標價格。
2. YAM
大部分項目的設定是，當幣價>1.05美元(這個標準每個項目也略有不同)，認為市場的需求增大，根據幣價來增發一定比例，來抑制市場價格。
當幣價<0.95美元時，認為供過於求，縮減一定比例，以提升價格。
通過多次反复rebase，使得幣價趨近於美元價格。
對於投資者來說，此類幣種的重點不在低買高賣，而在於當價格進入一種微通脹正循環後，連續增發產生的複利，可能你看到幣價一直在1.1,1.2U但背後持有者的資產價格已經翻了五六倍，所以這類項目，需要更多關注市值波動而不只是價格。
要了解現在市面上的算法幣，可以從coingecko下面這個鏈接查看：
3. ESD
目前收錄的有交易的大概有11種，今天我們就撿主要的來說說。
這個應該比較熟悉不用多說了，關於AMPL的數據，一個是：
這裡記錄了每天rebase(上午十點每天一次)的增減比例，像今天是+2.63%，也就是所有持幣地址的幣量直接增長2.63%，這裡不涉及到轉賬分發，是通過合約直接來變更地址裡的持幣量。
另一個是官網的databoard：
它裡面有很多數據，有興趣的去看看，下圖是市值的一個變化情況：
之前死亡循環了倆月，自11月初開始回暖，現在已經增長到3.5億市值，當然這里和團隊及社區的一些動作多少有些關聯，除了發展多鏈，上個月也開啟了一項名為Geysers (間歇泉)的計劃，從他家代幣的生態激勵部分撥出390萬枚AMPL獎勵給SushiSwap、Balancer和Uniswap三個平台上的流動性做市商。
以上是目前做市的一個收益率，不過注意這是沒有計算價格波動引發的無償損失的。
AMPL曾經市值的暴增驚艷了全場，但他家也還是有很多設計問題的，也因此出現了一些帶有微創新的“仿盤”，其中頗有社區人氣的一個要屬紅薯幣YAM 。
當時正值defi農業挖礦熱潮，可能很多朋友只關心收益去了，忽略了他家做的其實也是彈性貨幣，只是相比於ampl傳統的私募融資方式(早期投資者、團隊、生態這些籌碼佔到了7成)，紅薯走的是今年最流行的無預挖無募資的社區挖礦路線。
另外rebase是一天兩次(凌晨4點和下午4點)，同時設計上YAM還加了儲備機制，增發的10%會換成ycrv（穩定幣交易平台curve的lp代幣）作為社區儲備夠後續發展使用，且YAM還添加治理功能。
不過有點遺憾的是，上線沒多久就遭遇了rebase漏洞導致在儲備庫鑄造了大量YAM，在那段每天都有新鮮頭礦產生的歲月，網紅的機會稍縱即逝，這使得紅薯直接從王者摔到青銅，下圖是YAM的走勢：
4. Basis Cash
YAM到是一直也都還是有社區在支持，最近也是受算法穩定幣影響，價格又回到了1U上方一丟丟。
ESD全名Empty Set Dollar，是目前市值排行第二的無抵押穩定幣，兩個月前非常火，價格最高飆到15刀。
他家是每天有三次rebase，每隔八小時一次，這中間的區段被稱為一個EPOCH。
esd和ampl最大的不同是增發和縮減都沒有通過合約變更每個賬戶的數量，也就是你買入esd，就和買入其他erc20代幣是一樣的，增發時，只有抵押在官方合約地址的幣才能分配到收益，收益也是需要自行去領取。
而在通縮時，它不會說直接扣減賬戶上的幣，這裡會有兩個概念，一個是debt債務，當esd小於1美元，系統會按縮減比例形成債務，等到價格恢復到1美元之上，用增發的量來抵消這些債務，直到債務清零再開始對持幣者分配增發。
以上是esd債務和優惠券市場的數據，目前還是在一個債務週期中掙扎。
結語
esd這種設計的好處一個是沒有傳統意義上的rebase增減代幣，相對來說擴展性要好一點，可以像其他任何非算法代幣那樣參與抵押、流動池等等(這點還是很重要) ，而ampl對任何第三方接入就會復雜一點，像ampl/eth在Uni裡每天rebase時，ampl的量會變化，但eth是不變的，也就會引起瞬間的套利行為，可能也因此ampl至今雖說很紅，但也就是做做流動性挖礦，並沒有真正深入到defi借貸領域。
另一個是相對來說溫和一點，不會說遭遇幣價又下跌，賬戶裡的幣還在減少的戴維斯雙殺。
這個就有點用賭徒來消減“泡沫”的意思了，不過按他們原先的想法是，買優惠券的不應該是酒菜，而是能拉盤的大戶，自己有信心能把價格拉回再來買券就很爽了，然鵝，現實可能。 。
結語
從接近社區人士的評價來看，似乎有一種力量在故意壓著價格，就是希望把那些買了優惠券的直接收割，所以這個項目，目前來說，有些特點和優勢，但水也還是很深。
這個是最近特別火的一個算法穩定幣項目，他家有三個幣bac\bas\bab，很多朋友都說搞不懂它，其實把esd看個差不多，它就很好理解了，因為它就是esd基礎上又做了改進。
