波動趨穩上行承壓，蓄勢聚能新一年
本期報告重點內容：
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交易所成交量：交易所周成交量均值降幅20.44%
交易所成交量：交易所周成交量均值降幅20.44%
交易所錢包餘額：BTC餘額減少0.15%，USDT餘額19.50億
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.34%
USDT溢價率：USDT溢價率持續走低
比特幣波動率指數：波動率指數仍處低位，投資者恐慌情緒減退
本期報告詳細內容：
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總結
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1. 本周大盤走勢：波動趨穩上行承壓，蓄勢聚能新的一年
截至報告統計時間（2019年12月30日），本周全球區塊鏈資產總市值日均值為1982.7億美元，較上週均值上漲2.44%；市場24小時成交量日均值762.5億美元，較上週均值下跌0.93%。
截至報告統計時間，Tokenmania 8 周行情指數最新點位3.37% , Tokenmania 32 周行情指數最新點位-1.40%，Tokenmania 60 周行情指數最新點位0.51%。
2. 交易所成交量：交易所周成交量均值降幅20.44%
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
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資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
2. 交易所成交量：交易所周成交量均值降幅20.44%
資料來源：非小號，TokenMania
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資料來源：非小號，TokenMania
資料來源：非小號，TokenMania
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【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖5 LocalBitcoins全球交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖6 LocalBitcoins中國地區交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
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【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
資料來源：TokenMania
圖8 近期交易所BTC餘額與BTC價格走勢
資料來源：TokenMania
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
資料來源：TokenMania
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
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【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Tradingview（Kraken），TokenMania
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
資料來源：Tradingview（Kraken），TokenMania
【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。
【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。
圖13 日級別比特幣BVOL24H波動率
一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
圖13 日級別比特幣BVOL24H波動率
資料來源：Alternative.me，TokenMania
圖14 恐懼&貪婪指數
資料來源：Alternative.me，TokenMania
本週比特幣波動率指數呈衝高回落走勢，較上周同期有所上行，但仍處於前期窪地，開盤值1.16，最高值3.31，收盤值1.57，收盤較上周同期上漲35.34%；恐懼&貪婪指數7日前為20點，本週最高為39點，最低為22點，恐懼&貪婪指數最新點位37，較上周同期20點增加17點。隨著市場價格波動走向“穩定”，投資者恐懼情緒有所減退。
9. 總結
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
圖15近兩週比特幣期貨與現貨價格走勢
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算
從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。
資料來源：TokenMania
圖17 本週各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
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圖18 近三年各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
9. 總結
9. 總結
大盤走勢：本周大盤維持縮量窄幅震盪，USDT溢價率持續走低，投資者恐懼情緒減退。周初大盤短時衝高至2000億美元，空頭資金大量爆倉，而後市場承壓回落至1950億美元上下震盪，尾盤收報1973.0億美元，較上週1943.0億美元上漲1.54%；從宏觀視角看，本周美元指數下跌提振另類資產需求，黃金錄得四個月以來最大單週漲幅，比特幣弱勢收漲，期間多次試探性上攻但均被快速打壓，上行方向未得到市場認可；自11月放量下跌後，市場交投氛圍平淡，總體維持箱體震盪格局，年末流動性趨緊，USDT溢價率下行至負溢價狀態，場外資金總體保持觀望態勢，上方籌碼壓力位承壓明顯，在量能配合確定市場方向前，仍有待逐步試探上軌壓制，同時合約順利交割後短期風險已得到一定釋放，短期看或將維持弱勢震盪格局；長期看，目前比特幣等主流幣種整體平穩調整蓄勢狀態，價格仍處相對低位，伴隨減半行情新的一年市場中樞有望繼續上移，或呈震盪上漲走勢。
交易所成交量：交易所周成交量均值降幅20.44%。本週九大交易所單日成交量均值為854.47億元，降幅為20.44%。從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Huobi（45.40%)，OKEX（24.75%)，Binance（13.76%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的83.91%，前三名佔比較上週增加1.21%；Huobi本週累計成交量較上週下降599.51億元，降幅為18.09%，OKEX本週累計成交量較上週下降357.74億元，降幅為19.46%，Binance本週累計成交量較上週下降155.09億元，降幅為15.85%。
從LocalBitcoins的全球交易量來看，全球比特幣場外交易量增加9.09%至3660.9萬美元，中國比特幣場外交易量增加4.71%至1228.4萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加18.46%至2480.2億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =6549.33VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3786.965萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約3146.764萬元，最近一周較前一周增加20.34%。
交易所錢包餘額：BTC餘額減少0.15%，USDT餘額19.50億。本週交易所BTC錢包餘額64.26萬BTC，較上周同期減少0.73萬BTC，跌幅0.15%；交易所USDT錢包餘額19.50億USDT（新增TRC20）。本週Tether增加0.53%，當前USDT流通總量（含ERC-20，TRC-20）為47.09億美元。
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.34%。本週十大數字資產換手率週累計403.21%，較上週下跌0.34%，跌幅0.08%；換手率最高為61.96%，最低為53.58%，極值差為8.39個百分點。本週市場交易活躍度與上週基本持平，其中ETC放量上漲，換手率漲幅居首。
USDT溢價率：USDT溢價率持續走低。本週kraken交易所本週USDT折溢價持續走低，收盤維持負溢價， usdt/usd交易對本週開盤溢價0.03%，最低溢價-0.40%，收盤溢價-0.21%，近期USDT交易溢價率屢創新低，當前溢價水平為近3月最低，市場資金短期存在離場跡象。
比特幣波動率指數：波動率指數仍處低位，投資者恐慌情緒減退。本週比特幣波動率指數呈衝高回落走勢，較上周同期有所上行，但仍處於前期窪地，開盤值1.16，最高值3.31，收盤值1.57，收盤較上周同期上漲35.34%；恐懼&貪婪指數7日前為20點，本週最高為39點，最低為22點，恐懼&貪婪指數最新點位37，較上周同期20點增加17點。隨著市場價格波動走向“穩定”，投資者恐懼情緒有所減退。
期貨合約：短期期貨貼水轉升水，市場多空比接近均衡。本週期貨價格窄幅震盪，尾盤轉為升水狀態，總體基差呈收斂狀態，市場多空比接近均衡。從期限結構上來看，本週OKEX的當週合約價格由貼水轉為升水，平均升水0.09%；次週合約價格由貼水轉為升水，平均升水0.06%；季度合約價格由貼水轉為升水，平均升水0.91%；BitMEX永續合約平均貼水0.04%。本週OKEX的當週合約價格最新貼水0.02%；次週合約價格最新升水0.12%；季度合約最新升水1.09%，升水幅度上升0.50個百分點；BitMEX永續合約最新貼水0.05%；截至統計時間， BITMEX永續合約多空對比為49.40 %：50.60 %，當前多空比再次接近均衡，空頭資金相對佔優。近期期貨市場多空比率變化明顯，市場人為乾擾因素較大，行情震盪下，望投資者控制風險。
宏觀視角：本週各類資產收益率普遍上漲，美元指數大幅下跌提振另類資產的需求，黃金與比特幣價格上行回調風險
回調風險
TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關係。
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