DAI離真正的貨幣又近了一步？
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，作者： Jorge S，Odaily經授權轉載。
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MakerDAO 最近發布了自上線以來最重要的一次更新，除了正式支持多資產抵押(MCD) 之外，還引入了DAI 存款利率(DSR)。 MakerDAO 對其寄予厚望，聲稱DSR 將會改變DeFi 生態的遊戲規則，它真的能釋放這麼大的能量嗎？
作為無風險收益的DSR
所謂DSR，DAI Saving Rate，也就是DAI 存款利率，含義十分容易理解：MakerDAO 提供了一個儲蓄合約，用戶只需要將自己持有的DAI 存入，即可獲取年化2% 的利息收益。 MakerDAO 推出這一功能的原因也不難推測，激勵用戶買入和持有DAI。
自上線以來，相比創建CDP 借出DAI，接收並持有DAI 一直缺乏有效的激勵。抵押ETH 借出DAI 能夠滿足鏈上用戶加槓桿的需求，也為眾多募得了ETH 卻需要使用法幣支付開銷的項目團隊提供了解決方案，但交易的另外一側，也就是接收並持有DAI的人，卻並沒有獲得任何好處，反而可能要承擔一定的流動性損失（相比起USDT，DAI 的流動性尚有十分大的差距）。
Compound、dYdX 等抵押借貸平台的成功無疑讓MakerDAO 找到了一種解決方法。我們可以看到，自出現以來，這些抵押借貸平台通過為存款用戶提供利息的方式，有效吸納了大量儲蓄。
MakerDAO 採納這樣一種已被市場驗證有效的措施，也就是意料之中的事情了。但同Compound、dYdX 等等借貸平台相比，DSR 有三點顯著的不同：
一是沒有擠兌風險。 Compound 等借貸平台會將用戶的存款放貸給其他用戶，極端情況下，如果資金池被借空，存款用戶將無法贖回自己的流動性。而DSR 並不會將用戶的存款借出，借貸用戶拿到的DAI 並不來自DSR 存款，這就免除了存款用戶不能實時贖回流動性的風險。
二是沒有對手方風險。同前面一點類似，由於Compound 這一類的借貸平台會將存款進行放貸，而貸款用戶的抵押狀況和償付能力的變化也會給存款用戶帶來新的風險。
三是沒有平颱風險。用戶在使用Compound 等借貸平台時，除了要承擔持有DAI 的風險，還要承擔Compound 平臺本身引入的新風險。而DSR 由MakerDAO 官方提供，用戶不需要承擔額外的第三方風險。也就是說，使用DSR 的風險等同於持有DAI 的風險，沒有新的風險增量。
某種意義上，我們可以將DSR 看成DAI 的無風險收益率。這就類似於將美國國債收益率定義為美元的無風險收益率，因為持有美國國債，只需要承擔美元貶值的風險，而無需承擔額外新增風險。從這一點上，我們可以說DSR 是DAI 向真正貨幣又邁出的一大步，假如DAI 真能成為DeFi 生態中的事實貨幣，那DSR 無疑將會成為一個十分重要的市場指標。
作為價格穩定機制的DSR
在更新後的白皮書中，DSR 被明確的描述為一種「價格穩定機制」，也就是說同穩定費率一樣，DSR 也會被當作調節市場供需的一種工具，如果DAI 的價格高於一美元，就調低DSR 抑制需求，如果DAI 的價格低於一美元，就調高DSR 拉動需求。
