焦慮的USDT，追趕的新秀，穩定幣路在何方？

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穩定幣

這個巨頭爭相搶灘的市場中，目前主要分為法定資產託管類和數字資產抵押類兩大方向，而在其中，前者出於先發優勢和歷史因素，無論是在市場份額還是用戶習慣上，都處於絕對主導地位。不過，法定資產託管類穩定幣種“扛把子”—— 1:1 錨定美元的USDT ，它的東家Tether，最近似乎有了新動向：

監管風向明晦不定，Tether 的此番舉動，是否又意味著穩定幣市場的風向在悄然發生轉變？穩定幣的未來，又會駛向何處？

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獨大的Tether，難掩焦慮

誕生以來，“惡性增發，操縱市場”、“並未有足額保證金”的質疑就一直如影隨形，但從未對其近乎壟斷的市場地位產生實質性影響。尤其是“ 9.4 ”之後，作為幾乎唯一的

法幣

直到2018 年10 月那次“信任危機”深度發酵，USDT 的市場份額一度從90%跌至70%。好在市場慣性太重，加之USDT 隨即打響市場保衛戰，故後續USDC、PAX、TUSD 等即便鋒芒甚銳，仍未對USDT 的市場霸主地位構成直接挑戰。

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和USDT 卻預見了未來的潛藏風險，這一年來相繼開啟了一場聲勢浩大的“自我革命”：

一、拋棄笨重的OMNI 協議，激進轉向、遷移至更輕便靈活的

、TRON 等公鏈。MakerD其實Thther 一年來的動作從未停止，無論是向ETH 上的遷移，還是在EOS 鏈上測試發行USDT 都早有佈局。尤其是近半年來在TRON 上，Tether 已持續密集增發多筆超大額TRC20 -USDT，總價值高達5 億美元以上。

二、推進錨定多元化法幣的穩定幣（日元、歐元等），同時考慮發行錨定大宗商品的穩定幣（黃金、原油、橡膠）。DAI二級標題智能合約在前者的規劃裡，最具爭議性的莫過於今年9 月份推出的人民幣穩定幣CNHT ，這項一經推出便引得市場爭議四起的“大膽舉措”，雖然實際落地難度極大，但足可窺見其力求多元化的戰略變通姿態；

而後者則包括11 月13 日剛剛傳出風聲的黃金支持穩定幣Tether Gold，不過其能否和USDT 一樣快速贏得市場還是個未知數，“即便USDT 發行方Tether 自身，也很難改變用戶的交易習慣與規律，新發行的穩定幣不會因為USDT 的公眾影響力而獲得更多認可，而只會因為發行方的信譽危機遭到用戶的抵制”。

通過這一年來Tether 的種種彌補舉措和創新嘗試，也可見Thther慢慢地焦慮，USDT 起家的它，正在極力擺脫自身對USDT 的絕對依賴。 “不把雞蛋放在同一個籃子裡”， Tether 正努力向一個多元化的綜合性穩定幣服務商靠攏，至於究竟能否得償所願，只能讓時間給我們答案。

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智能合約

一直苦於挑戰USDT 的巨頭聞聲而動，以頭部交易平台為代表的相關方們紛紛把握契機，通過主打“透明、合規”的針對性策略，相繼推出了和自己有千絲萬縷聯繫的“ 1:1 錨定美元穩定幣”——幣安的BUSD、火幣的HUSD、OKEx的USDK 等等，試圖復刻Bitfinex 和Tether 的USDT 發行業務，從中分食穩定幣市場的一杯羹。Libra但如雨後春筍般冒出的穩定幣“新秀們”，雖然一度勢頭猛健，但經過這一年的廝殺，卻並未動搖USDT 的市場主導地位。

據DappTotal 數據，截止11 月17 日，USDT 以46.2 億美元的發行量佔據整個穩定幣82.28%的市場份額，為排名第二的穩定幣USDC （4.43 億美元，7.91%）的十倍體量，更是睥睨其餘一眾份額遠在5%以下、幾乎可忽略不計的穩定幣新秀們。

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智能合約

不可小覷的抵押類穩定幣