每週編輯精選 Weekly Editor's Picks（0228-0306）
- 核心觀點：本週行業焦點高度集中於地緣政治風險對加密市場的潛在深遠影響，特別是伊朗局勢可能引發的通脹壓力與聯準會政策轉向，將重塑資產定價邏輯並凸顯加密資產在傳統金融體系部分失靈環境下的獨特價值。
- 關鍵要素：
- 霍爾木茲海峽若被長期封鎖，可能引發能源價格、核心通脹與關稅的「壓力組合」，迫使聯準會維持緊縮，考驗加密市場的「降息夢」。
- 在地緣衝突升級背景下，鏈上價值轉移能力、算力分佈等將被重估，穩定幣儲備與交易平台司法歸屬成為新風險點。
- Kraken旗下銀行獲聯準會主帳戶資格，是加密行業關鍵監管突破，其後續運行效果將影響央行對非銀機構的准入政策。
- Vitalik提出以太坊應聚焦「庇護技術」以在混亂時代創造數位穩定孤島，並規劃了通過執行、數據、狀態三方面資源擴展的五年路線圖。
- 華爾街做空機構Culper Research指控Vitalik等開發者預知Fusaka升級會破壞ETH經濟模型並已「搶跑」，引發市場關注。
- 礦企及資本正加速向AI基礎設施遷移，Paradigm等機構的新基金也擴展至AI領域，顯示人才與資本流向的顯著變化。
- Polymarket作為預測市場，在傳統市場休市期間（如美伊衝突升級時）的24/7交易優勢凸顯，已成為重要的資訊交互與價格發現中心。
「每週編輯精選」是 Odaily 的一檔「功能性」欄目。星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
伊朗局勢引發的石油衝擊，是否會成為破壞華爾街一直期待的降息時間表的導火索？這取決於霍爾木茲海峽會被有效封鎖多久。
如果幾天內解決，通脹影響大概率只是短暫的能源價格跳漲——痛苦但可控。 但如果中斷持續數週，則可能與夏季汽油換季、頑固的核心通脹、關稅帶來的物價壓力疊加，形成「壓力組合」，迫使聯準會在 2026 年內長期保持緊縮政策。
伊朗關閉霍爾木茲海峽，將抬升全球油價，逼迫美國盟友向美國施壓約束軍事行動，藉由選舉期干擾美國內部政治穩定。
同時戰爭成本也非常不可持續，封鎖引發的全球經濟動盪會削弱西方國家對以色列長期軍事行動的財政支持能力。
如果我們面臨的是三戰——黃金依然象徵避險；白銀則像不確定性的放大器；石油是核心籌碼，將撕裂央行在「抗通脹」和「保增長」之間的平衡措施。
傳統金融體系部分失靈，那麼加密資產的角色會發生質變。在資本管制加強、跨境清算受限的環境中，鏈上轉移價值的能力會被重新估值。礦場、電力、算力分佈將成為地緣政治變數。穩定幣的儲備結構會被審視，交易平台的司法歸屬會成為風險點。
資產定價的底層邏輯會發生根本性遷移。首先被重估的，將是實物資產的優先級。
科技板塊也將大幅增值：人工智慧和半導體，在和平時期是增長故事，在戰爭時期則是生產力核心。算力決定指揮效率，晶片決定武器系統性能，衛星通訊決定資訊主權。資料中心、電力基礎設施、低軌衛星網路這些資產，會被迅速納入國家戰略框架。
Ignas 借助 AI 篩選出 12 個類別、132 個可投資代幣。
在反覆思考加密領域該怎麼做、檢視新舊代幣、研究新敘事之後，他認為加密世界裡風險收益比最優的選擇是： 直接買比特幣（BTC）；用「玩票資金」不斷嘗試新的加密協議，同時持續學習使用 AI 工具。
2026 死亡清單：遊戲死了、DeFi 死了、工具也死了，下一個會是誰？
開年 90 天，10 多個專案集體「安樂死」。沒有跑路和喧囂，只有一封公告後的「安靜離場」。缺乏造血能力是所有失敗的底層原因。多鏈擴張是一個被反覆驗證的陷阱。安全是人的問題，不只是程式碼的問題。資金正在加速向有真實需求的頭部集中。
百位加密 KOL 持倉快照：他們正在悄悄重倉的 10 隻股票
- 加密 → 股票的資金流動是真實存在的，且在加速
- AI、金屬、能源/電力是共識超配賽道
- 記憶體/半導體是高確信子主題（多位受訪者有詳細論據）
- 機器人/人形正成為強敘事——多位 KOL 已建倉
- 太空與國防正在獲得實際配置，而非僅在觀察名單
- IBKR 是加密原住民進入股票市場的首選券商
- @Citrini7 是加密交易者中關注度最高的股票 KOL
- 稀土與鈾是流行的逆向/宏觀押注
- 歐洲和以色列國防股作為獨立主題正在湧現
預測市場
Polymarket 上能交易的传统资产标的远比我们想象的更多：从原油 CL、黄金 GC、白银 SI 这些大宗商品，到各种外汇价格，再到住房数据，都能在 Polymarket 上找到盘口。
24/7 不停盘，也是在 Polymarket 上交易此类盘口最大的优势之一，这一点优势在传统金融市场休市时非常明显，上周末美伊冲突升级就是最好的例子。
Polymarket 已经是官方公认的民意调查机构与信息交互中心，而 Hyperliquid 也早被看成是新型全资产品类交易平台。
价格发现权，历来是金融基础设施中最核心的权力之一。
另推荐：《如何系统性追踪 Polymarket 上的高胜率地址？》《定价伊朗领袖之死，预测市场伦理边界何在》。
政策
3 月 4 日，Kraken 宣布，其在怀俄明州注册的银行 Kraken Financial，已获得美联储主账户资格。这意味着它可以直接通过美联储系统完成美元结算，不再需要通过合作银行中转，也象征它跨过了加密行业多年来的一道监管关卡。
下一阶段的重点，不再是审批，而是实际运行效果。如果运行顺畅、符合监管要求，将有力支持 「允许一小类受监管、专注支付的机构更直接接入美联储」 的思路。如果不顺利，则会强化 「央行准入应严格绑定传统银行」 的立场。
同案不同判：为什么 Uniswap 可以无罪，而 Tornado Cash 不行？
Uniswap 并不了解诈骗代币的情况，即使了解也没有提供实质性的协助，同时也不符合任何州法律中的对诈骗行为的定义。在不当得利方面，Uniswap 并没有获得直接的利益，至于此类诈骗项目扩大了用户基数带来间接受益则推测性太强。
面对同样的法官，Tornado Cash 的 Roman Storm 却是另一个结局。陪审团认定 Roman Storm「有意运营无牌资金传输业务（conspiracy to operate unlicensed money transmitting business）」，但截至目前仍未正式量刑。
作者对此的理解是：去中心化可以，但隐私不行。
空投机会和交互指南
PrismaX、Konnex、BitRobot Network、Axis Robotics。
另推荐：《热门交互合集 | Perle Labs 新答题任务；Perceptron Network 挂机赚积分（3 月 4 日）》。
比特币
2 万亿美元困局：Michael Saylor 拆解比特币「隐形抛压」真相
以太坊与扩容
以太坊在过去几年各类社会问题中几乎缺席，Vitalik 提出一个新框架——"庇护技术"（sanctuary tech）——自由开源的技术，让人们能够生活、工作、相互交流、管理风险、积累财富，以及围绕共同目标协作；而且这一切都以对外部压力的韧性作为最优化目标。
以太坊的目标应是去极权化，在混乱时代创造数字稳定孤岛，让相互依存无法被武器化。
Vitalik 定调以太坊下一个五年：执行提效、数据分片、状态分层
Vitalik 从一个整体的架构角度，提供了一套分阶段推进的扩展方案，旨在为以太坊在未来几年持续扩大网络容量提供基础。为了在未来五年内扩展以太坊，需要扩展三种资源：执行资源、数据资源、状态资源。
Vitalik 的想法是：让创建新状态变得更贵，但让普通交易变得更便宜。长期的拓展是让主网自身做大做强，减少对 Layer 2 的依赖。这包括 Blobs + PeerDAS 与 ZK-EVM 的分阶段 Rollout。
状态拓展方面，Vitalik 也暂无完美解法，希望结合“强状态无状态性”和“状态过期”，引入“临时存储”、“周期性存储”和“受限存储”。
Vitalik 力推的以太坊 Glamsterdam 升级，藏着哪些「杀手锏」？
如果 Fusaka 是「数据层升级」，那 Glamsterdam 就是「执行层升级」。Fusaka 主要解决的是「如何传输数据」，而 Glamsterdam 要解决的是「谁来生产区块」。
华尔街做空 ETH：Vitalik 已知情抢跑，Tom Lee 还执迷不悟
华尔街做空机构 Culper Research 突然发文宣布，正在做空 ETH 以及 BMNR 等相关证券。
Culper Research 的逻辑是，Vitalik 等开发者在 Fusaka 升级前对以太坊需求弹性的计算有误，导致升级破坏了 ETH 的代币经济模型。
Culper Research 还提到，Vitalik 对此心知肚明，且正在用实际行动抢跑，而执迷不悟的 Tom Lee 却将走向绝路。
另推荐：《当 Base 带走一切，Optimism 还剩下什么？》。
CeFi & DeFi
募资、定价、做市一键完成：HIP-6 想让 Hyperliquid 成为发币首选地
Hyperliquid 的新改进提案，提议在协议层引入连续清算竞拍机制，让新代币项目方可以在链上完成资本募集和流动性启动的全流程，无需依赖中心化交易所或第三方平台。
作者借鉴了 Uniswap 的连续清算竞拍模型并针对 Hyperliquid 的订单簿环境做了重新设计。
Web3 & AI
HALO（重资产，低淘汰风险）——去买那些 AI 怎么进化都干不掉的公司。HALO 代表的， 是 AI 焦虑下资本市场估值逻辑的一次翻转。
美国市场盯着 AI 能夺走什么，中国市场盯着 AI 能帮到什么。
真正会被 AI 杀死的，是那些本来就不该存在的公司——产品没有壁垒，增长全靠融资，活着全靠信息差。
OpenAI 1100 亿美元融资的背后，是亚马逊与微软的博弈
OpenAI 宣布以 7300 亿美元的投前估值，完成了 1100 亿美元的最新融资。
Stateless API 代表着现在，Stateful Runtime Environment 则代表着未来。只要 OpenAI 的 Stateless API 被调用，Azure 就会在背后计费 —— 无论客户是谁，无论渠道在哪，最终流量都会回到 Azure。这是确定性极强的现金流，但问题在于 Stateless API 的利润率收缩趋势，调用量可能会持续增长，但实际利润未必能够长期稳定。 另一边，亚马逊用 500 亿美元的真金白银以及 1000 亿美元的扩展协议，为 AWS 拿下了 AI Agent 时代的底层托管权。一旦 Agent 成为企业生产力的核心载体，真正长期消耗的资源——算力、存储、调度系统、工作流编排与跨工具协作——都将沉淀在 AWS 的运行环境之上。
对于 OpenAI 而言，这是一种典型的分散押注策略 —— 不与任何单一云服务商深度绑定，不让未来增长完全受制于单方，用未来业务作为筹码换取更优条款。
属于 AI 的货币，是链上稳定币。Crypto 解决了 AI Agent 的身份、账户、收付、控制权等问题。
USDC 或成 AI Agent 最佳货币。
Paradigm 的新算术：当 crypto 装不下 127 亿，AI 成为答案
加密货币投资机构 Paradigm，正在筹集一支规模最高达 15 亿美元的新基金，投资方向扩展至人工智能、机器人和其他前沿技术。
Paradigm 进军 AI，不代表它在和 a16z 或 Sequoia 争抢同一批项目，而是去押那个别人还没看清楚的交叉地带。
人才、资本与注意力正从 Crypto 向 AI 全面迁徙。
矿企正转向 AI 基础设施。
