Facebook 幣的三個嚴重天真神話

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（ID：moneyness），作者：潘超，Odaily經授權發布。

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作者係MakerDAO 中國區負責人

天真神話

一詞意味著：某些普遍流行的觀點是錯誤的，更是脫離現實的。

以下是關於Facebook 幣的三個嚴重天真神話，來自包括媒體的誤讀、評論者的分析以及Libra 白皮書自身的硬傷。

❌ Facebook 將成為全球數字貨幣央行

Libra 的目標是成為一種穩定的數字加密貨幣，將全部使用真實資產儲備(稱為“Libra 儲備”)作為擔保，並由買賣Libra 並存在競爭關係的交易平台網絡提供支持。

在很多報導中，Libra 被歸類為穩定幣。

Libra 的目標是成為一種穩定的數字加密貨幣，將全部使用真實資產儲備(稱為“Libra 儲備”)作為擔保，並由買賣Libra 並存在競爭關係的交易平台網絡提供支持。

Libra 白皮書

"Libra 的目標是成為一種穩定的數字加密貨幣，將全部使用真實資產儲備(稱為“Libra 儲備”)作為擔保，並由買賣Libra 並存在競爭關係的交易平台網絡提供支持。"

實際上這個算不上誤讀。在白皮書中Libra 的定位的確是一種低波動的數字加密貨幣。

Libra 白皮書

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只是，相比於穩定幣錨定(盯住) 某國際主流貨幣(通常是美元)，即固定匯率制。 Libra 的價格並不與任何國家貨幣錨定。

即使白皮書提到Libra 的價值將與一籃子法定貨幣有效掛鉤，卻又自相矛盾強調隨著儲備資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的Libra 價值也可能會隨之波動。只能姑且認為是參考一籃子貨幣價值的浮動匯率。

Libra 並不總是能夠轉換成等額的當地指定貨幣(即Libra 並不與單一貨幣“掛鉤” )。相反，隨著標的資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的Libra 價值也可能會隨之波動。 ... Libra 的任何升值或貶值僅取決於外匯市場的波動。

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需要注意的是，Libra 的儲備資產並不是一籃子貨幣本身，而是將各地兌換來的法幣投資到低風險資產中。這意味著Libra 持有者需要承擔外匯風險和資產風險，難說穩定。

神話：Facebook 將成為全球數字貨幣央行

現實：Facebook 僅是依托傳統銀行體系和法幣資產的類貨幣基金

Libra 並非錨定美元，不是美元的代理和克隆，因此美元霸權也就無從談起。

那Libra 是否有實現全球數字貨幣央行的潛力呢？

白皮書中提到：

“協會不會制定自己的貨幣政策，而是僅根據需求來“製造” 和“銷毀” Libra 幣。協會將自動在需求增加時製造新幣，並在需求收縮時銷毀它們... 我們的方法與貨幣局(例如香港金融管理局)的運作方式非常類似。與中央銀行自行決定印鈔不同的是，貨幣發行局通常只在具備足夠的外匯資產來充分支持新造的紙幣和硬幣時印製當地貨幣。”

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看起來Libra 很像是有了全額儲備金的USDT。但實際上，將Libra 類同於貨幣局並不正確。

貨幣局= 固定匯率= 克隆貨幣

正統的貨幣局製度下，貨幣發行方需要固定當地貨幣與錨定貨幣（通常是一種貨幣）的匯率，並且保證100% 或以上的錨定貨幣儲備。

作者這裡混淆了概念，而Libra 的fully backed by a reserve of real assets — the Libra Reserve，也並非一般意義上的100% 儲備金，而是包含相應主權風險的國家債券和價格風險的短期證券。

神話：Libra 將取代IMF 的特別取款權(SDR)

現實：Libra 尚存活在SDR 的襁褓中

不同於Libra 的浮動價格，SDR 的價格是錨定五種貨幣的加權平均數，美元(41.73%)、歐元(30.93%)、人民幣(10.92%)、日元(8.33%)和英鎊(8.09% )。

不同於Libra 的資產儲備，SDR 的儲備主要構成為各國法幣。見IMF 的年度財務報表：

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Quotas 即分配給各國的SDR 份額

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2018年主要國家SDR 額度