葉檀：互聯網時代走向尾聲，AI時代早已開啟

Odaily星球日報訊 在「葉檀-週期之下」私享會「幣安會客廳」環節中，知名經濟學家葉檀圍繞康波週期、中國經濟結構變化及財富流向等話題分享觀點。她表示，如果當前處於康波週期的轉折點，互聯網時代正在走向尾聲，AI 則已成為新的增長方向，且這一輪變化實際上已經開始。

葉檀指出，在中國整體投資下行的背景下，AI 相關基礎設施投資仍處於數十萬億元級別，年均複合增速超過 10%。如果相關規劃延續至 2030 年，社會財富和資源仍可能持續向 AI 等新興產業傾斜。不過，她同時強調，AI 內部同樣存在細分行業差異和市場波動，產業增長並不意味著相關投資一定盈利。

從中國經濟週期來看，葉檀認為，中國在過去 40 多年中快速完成製造業、基礎行業及信息化等多個階段，經濟結構切換速度明顯加快，也帶來了不同資產和行業之間的劇烈分化。她以房地產與高科技行業為例指出，同一時期，不同行業及人群對經濟週期的感受可能截然不同，本質上反映的是財富在不同產業之間重新分配。

在中週期層面，地緣政治也正在影響行業景氣度。葉檀以船舶行業為例稱，紅海航道受阻導致航運路線拉長、船舶週轉效率下降，客觀上增加了航運公司對船舶數量的需求，使船舶行業景氣週期持續時間延長。

對於當前經濟環境，葉檀表示，傳統製造業和部分消費行業可能正處於蕭條週期末期並逐步見底，但與此同時，新產業正在崛起，由此形成明顯的結構性分化。她認為，週期本身不會直接告訴投資者應該買什麼，但可以幫助觀察財富和資金正在流向哪裡，以及風險正在何處積累。

最後，葉檀強調，不同投資者擅長的工具、風險承受能力各不相同，應結合自身情況進行投資，小額試錯、量力而行。