交易員0xSun：JINQIAN和FAMI上漲過程與典型鏈上幣股軋空邏輯不同

Odaily星球日報訊 交易員 0xSun 在 X 平台發文表示，正常情況下，鏈上幣股軋空的邏輯大致包括：Robinhood 或其他合規發行方在鏈上發行與真實股票價格錨定的代幣化股票；某個 Meme 幣與該代幣化股票配對；不持有代幣化股票的散戶買入 Meme 幣，推動作為流動性池底層資產的代幣化股票價格上漲；做市商因套利空間買入正股，並將正股轉換、鑄造成鏈上代幣化股票，使價格重新錨定；做市商買入正股的行為可能推動正股價格上漲，進而產生軋空。

0xSun 表示，JINQIAN/FAMI 的情況並非如此：不知名項目方在鏈上發行 FAMI 代幣，並保留鑄造權限，項目是否合規無法確定，流動性池也可能未鎖定；若發行方並非合規 RWA 發行方，FAMI 本質上只是同名的鏈上代幣。該項目發行 JINQIAN 這一 Meme 幣並與 FAMI 配對，且流動性池規模較大。由於FAMI公司本身市值極低，引發了鏈上的情緒，散戶瘋狂買入JINQIAN，帶動作為底池的FAMI上漲。部分散戶思維更進一步，直接去買入FAMI正股，導致股價上漲。

其稱這個狀況有些類似的是當時Base早期的Meme幣Bald，同樣是沒有鎖池子，但是瘋狂拉盤，最後撤池子收場，其實全程不存在什麼確定性邏輯。對於這種情況，只能自己判斷是上漲空間不作惡的概率更大，還是歸零作惡的概率更大。其實所有交易場景幾乎都是這樣的，只要有超額收益，就不存在百分百的確定性，這類項目對於大部分人而言就是確定性極低，但相應的也可能有幾十倍的潛在收益。