摩根大通談SK海力士：最糟糕的階段已經過去，市場情緒將逐步改善

Odaily星球日報訊 摩根大通在關於韓國半導體巨頭 SK 海力士的最新研報中表示，SK 海力士近期的股價下跌主要受到多條市場消息影響，包括：1）HBM（高頻寬記憶體）單顆晶片容量削減以及價格不確定性風險；2）在潛在推動子公司 IPO 的背景下，股東回報計劃公佈時間尚不明確；3）大規模基礎設施資本開支計劃披露。

摩根大通認為，HBM 內容規格的調整是應對當前晶片供應過度緊張的必要步驟，市場關於「HBM 價格下降 50%」的報導並不準確。關於基礎設施投資的資本開支計劃，雖然規模確實較大，但這是 SK 海力士團隊戰略規劃的一部分，公司希望首先確保晶圓廠（fab）產能空間，並在 2030 年達到 1nm 晶圓產能目標後，為後續新增晶圓廠做好準備。

鑑於 SK 海力士管理層已經明確表示，將在下個月月底前公佈新的股東回報計劃，摩根大通認為最糟糕的階段可能已經過去，預計從中期來看，市場對公司股價的情緒將逐步改善。

接下來值得關注的公司層面催化因素包括：股東回報計劃更新（預計 9 月底前）；HBM 合約價格更新（預計 9 月底前）；美國子公司上市計劃進展（未來一個月內）。