分析：比特幣礦工行為顯示仍未確認市場底部，拋壓趨緩但謹慎情緒延續

Odaily星球日報訊 CryptoQuant 分析師指出，從多項礦工指標綜合來看，比特幣礦工整體仍未表現出「確認市場底部」的行為特徵，當前更多處於觀望與謹慎調整階段。與此同時，礦工頭寸指數（MPI）仍處於負值區間，表明當前拋售強度低於歷史均值，礦工並未進入恐慌性拋售階段，而是以維持現金流為主的「被動賣出」，這意味著短期出現極端下跌的機率相對有限。此外，Puell Multiple 仍低於 1，也進一步說明礦工收入處於歷史偏弱水平，整體盈利能力承壓，但尚未出現典型週期底部伴隨的強力積累行為。

分析認為，當前礦工更接近「等待階段」，既未出現投降式拋售，也未進入積極囤幣週期，類似於市場底部形成前的典型過渡狀態。整體來看，儘管礦工拋壓有所放緩，但鏈上結構仍顯示短期供應壓力存在，比特幣預計將繼續維持區間震盪格局，市場情緒短期仍偏謹慎。