From the end of 2025 to the first half of 2026, as other sectors (such as some high-valuation growth, cyclical, and purely narrative themes) fade, while AI Capex continues to exceed expectations and semiconductor and data center-related stocks significantly outperform, a market consensus has truly formed — "AI is no longer just one of the themes, but has become the absolute main line of the global capital market."

比特小鹿發布2025 財年第一季報告。公司第一季實現營業收入7,010萬美元，較去年同期下降41.3% ，較上季提升1.6% 。

燦谷（Cang.us）於11月連續發布三個重要公告，作價2.56億美金獲得比特大陸32Eh/s在運行加密貨幣挖礦機；計劃發行1.44億美元股票用以後續18Eh/s的在運行加密貨幣挖礦機收購；11月共產393枚比特幣。

比特小鹿（美股代碼BTDR）更新11月經營數字，市場關注的A2礦機（Sealminer A2）開始量產，首批對外銷售3萬台。

自「924」新政以來，中國股市經歷了史詩級暴漲。金融三部會政策和中央政治局會議超預期提振市場情緒，A股和港股市場迎來強勁反彈，領漲全球市場。

北京時間9月19日凌晨2: 00 ，聯準會宣布降息50基點，聯邦基金利率的目標區間從5.25%—5.50%降至4.75%—5.0%，新一輪降息週期正式開始。這次降息50 bp符合CME利率期貨的預期，卻超出許多華爾街投行預測。

3季以來，表現較好的資產：RUT（羅素2000指數） 和XAUUSD（金價）還有SPF（金融股）以及美債，表現較差的資產：以太幣、原油、美元。幾乎走平的大餅，納斯達克100。

BTC.D達到本輪行情以來的新高，觸碰日線壓力位,可能出現日線級別的回調，如果BTC能夠維持較為溫和的震盪，山寨有日線級別的outperform BTC的機會。

過去這一周，股市與加密市場的連動非常緊密，在媒體上美國的衰退和日元套利交易解除是兩大核心主題，但個人認為這是兩個“偽命題”，事實上真正的恐慌也十分短暫，並未出現通常危機爆發時拋售一切包括債券黃金的情況。

恐慌和貪婪指數現為74，處於貪婪的位置，市場投資情緒較高，6月下跌中，恐慌和貪婪指數出現較大幅度的下跌，7月初跌至30以下，是過於一年中最低的數值，之後出現了顯著反彈。

過去兩週，數位資產（尤其是比特幣）表現出色，第二大數幣以太幣在ETF落地後回吐之前的漲幅，這跟當初BTC ETF落地之後的走勢雷同。

近期經濟背景對風險資產市場有利，通膨明顯降溫，就業市場略有走軟但總體平穩，經濟數據低於預期，金融條件持續寬鬆，投資者期待聯準會採取行動支持經濟擴張，儘管服務業通膨仍高，但商品類通膨明顯下降。

大選本身不能作為交易看漲的理由，民主黨為了贏得大選所以需要美股維持上漲的簡單邏輯並不成立。

目前門頭溝的代幣真正轉入交易所的只有1545枚代幣，其餘代幣還在門頭溝的帳戶中，可以認為實際拋壓尚未進入市場。當門頭溝所持有的BTC大規模分發到幾個交易所地址的時候，可能會造成較大的恐慌下跌，從而形成暴跌插針。

自從美國大選開始以來，出現了一系列大選相關meme代幣。在川普競選團隊公開支持加密貨幣捐款後，尤其以TRUMP為主要代表，市值最高時達7.75億美元。