币圈“10.11”史诗级下跌虽然已经过去一周，但市场仍处于阵痛和反思中。投资者们更加深刻的认识到，除了宏观层面的不确定性会引起市场巨大波动外，交易所的中心化和“人治”也会进一步放大风险。瞒报清算数据、不明原因的技术故障、随意修改K线，这些“黑箱”行为无论真假都会引起投资者的质疑、恐慌，进而最终引发“从CEX向DEX”的大规模迁移。

2022年FTX的爆雷就掀起了第一波“从CEX向DEX”的迁移潮，但碍于当时DEX落后的基础设施建设和产品体验，用户还是重新选择了CEX。时过境迁，如今DEX与CEX的差距无论从性能还是UI体验上都变得微乎其微，但同时也变得越来越中心化，盲目依赖补贴和积分激励拉新，偏离了DeFi的初心。

Loop Finance是BSC链上的DeFi理财协议，旨在为用户提供安全、稳定且永续的收益。Loop Finance的亮点在于其以SysFi（去中心化制度金融）为核心，将权责、预算与兑现路径等都写进智能合约，真正践行公开透明、“code is law”的区块链价值观，同时还建立了可持续性的循环经济，不依赖于短期补贴和激励来吸引用户，而是为投资者创造长期价值。

本文将介绍Loop Finance公开透明的循环经济机制，以及说明其基于现实经济问题提出的制度性创新试验所具备的重大意义。

用合约代替“黑匣子”

在DeFi赛道中，诞生了太多伪去中心化项目，它们盲目进行概念炒作、追求高收益而放大安全风险。甚至即使是Hyperliquid也会为了自身利益而放弃去中心化原则，今年3月，Hyperliquid为了避免亏损而强行下架平台Meme 币 JELLY合约。如果一个DeFi协议做不到安全透明和去中心化治理，那么即使有再好的性能、再高的理财收益也无法获取用户真正的信任。

Loop Finance与广大标榜去中心化的DeFi项目的区别在于其真正真正践行SysFi（去中心化制度金融）理念，将“去中心化制度”本身进行产品化。

Loop Finance真正做到将一切都放到了链上，包括协议费用来源、交易明细、交易量、成交加权均价与代币销毁凭证等都可在链上追踪。

除了将每笔交易细节公开透明，Loop Finance的治理也不在“黑箱”和中心化控制中，而是将治理变成清晰的智能合约条款。Loop治理采用三权并列的结构，将NFT 持有者（质押2000 枚 LOOP，锁仓180天）、LOOP 持币者和活跃积分参与者（通过LOOP代币1:3兑换）纳入治理体系。任何提案都至少要三类参与者中两类参与，表决75% 以上通过后方可动用社区基金或规则变更，并由合约自动执行，对执行动作进行链上公示。

Loop Finance的“定存理财合约”模块已经完成并通过了 CertiK 智能合约审计，其余主干模块（DEX、融资平台、LCASH）也处于开发/预审准备阶段。

同时，Loop Finance已完全放弃了对所有核心合约的管理权限，包括资金管理、投票系统、收益分配、基金使用等，全部交由智能合约自动运行，无人可篡改或干预。这一点在当前市场环境中极为罕见，极大提升了用户的资产安全。

为了使用户完全放心，Loop Finance还发布了100万美元的市场对赌协议，向全球市场、用户及审计方作出不可撤销承诺，如果在除分红数据统计合约和三权治理投票模块外发现有任何中心化情况存在，都可触发对赌赔付。由此可见，Loop Finance对自身去中心化的信心及对用户的负责。

循环经济机制

安全、透明和去中心化只是Loop Finance的基石，真正能够吸引用户的是其以真实收入为基础的循环经济机制。Loop Finance产品核心主要包括四个模块，定存理财协议、DEX、RWA项目融资平台和算法稳定币LCASH，目前定存协议已经上线，其他模块仍在开发中。

Loop Finance的定存理财协议是一个以7天为周期、自动结息的理财链条，用户最低以100USDT起投，日利率达0.5%，每轮周期用户额度 +15%。

但参与定存，用户必须先按1:3的比例将LOOP代币兑换成积分和将1/3等值的仓位添加到LOOP/USDT流动性池子中，且兑换时会有33.33% 的 LOOP 滑点税沉淀至税池。例如，用户想要定存15000USDT，那么就必须至少将5000USDT添加到LOOP/USDT LP中（50%:50%比例）。

这样的机制使每位定存参与者都要为LOOP添加一定比例的流动性，这不仅为LOOP代币带来了真实买盘，也提高了代币流动性和交易深度，降低了LOOP的风险。

同时，用户为获取定存资格而兑换积分、添加LP等动作也会直接驱动协议收入的产生，协议产生的收入也将直接沉淀进国库，作为分配奖励和回购LOOP代币的资金，为LOOP代币价格创造真实买盘并托举代币价格不断上升。

待Loop Finance的DEX上线后，还将形成更紧密的循环经济。做市产生的交易费用85%分给池内 LP，15%作为协议费入国库，同时将根据治理投票激活LOOP代币在不同LP池子中的排放，给用户更多的奖励。

熔断保险措施

再好的机制也要预防黑天鹅的诞生，在Loop Finance机制中也存在熔断保险措施。在传统金融中，熔断指市场短期发生剧烈波动，为防止FOMO蔓延，交易所暂时暂停交易的措施。而在Loop Finance中当资金短时巨额流动时或LP短时大量被抽取，平台也会触发熔断机制，暂停 USDT 利息。

但这并不代表Loop Finance不再负责任。当触发熔断后，系统会切换为按理财天数线性释放的清偿模式，让每个用户在可控节奏下拿回自己应得的补偿，确保系统不会短期被套利或恶意利用。熔断机制也是Loop Finance融合奥地利经济学派思想的体现（下文将更详细论述）。

RWA融资平台助力LOOP经济飞轮

虽然Loop Finance仍处于早期，目前只上线了定存理财协议，但已经体现出了强大的增长潜力，据项目方表示，Loop Finance的定存理财协议已累计超100万美元存款。而除了DEX正在开发外，Loop Finance还将推出RWA发射台，先通过结构化审核项目方法律与经营资质，再放行其在平台进行设额募资，未达到募集要求的项目将自动退款，而达到要求的RWA代币将自动进入Loop Finance的DEX池。

RWA一直是加密行业的热门叙事，但离普通投资者又似乎很遥远，找不到参与的角度。而在Loop Finance即将推出的RWA项目融资平台，不仅能为RWA项目解决融资难和启动难等问题，也为广大普通投资者提供了参与机会。

到时，一方面用户通过Loop定存协议获取收益并为平台带来资金沉淀和协议收入；另一方面，RWA项目方在融资平台完成募资-发行-交易的完整流程，通过“造资产”的方式吸引用户参与和交易，进一步提升协议收入。

而最终Loop Finance国库又通过收入回购的方式将外溢价值重新捕捉到LOOP代币上，回购的代币将被打入销毁地址，对LOOP代币形成供给通缩。在环环相扣之下，Loop Finance的循环经济体系将愈加稳固。

借助Web3，进行制度型共和国伟大实验

看一个项目能走多久，归根结底最重要的是看这个项目的格局有多大。从Web3角度来看，Loop Finance是一个安全透明、收益可靠且分散治理的DeFi项目，但如果仔细研究Loop Finance循环经济中的机制设计，便会发现其中将凯恩斯主义和奥地利经济学派的优势巧妙结合。简而言之，Loop Finance正在借助Web3进行一场伟大的制度型共和国实验。

Loop Finance的官方代币LOOP总量为2100万枚，无预售、无私募、无团队预留，这意味着项目方并不靠卖币赚钱，也不走“发币即终点”的项目方老路，而是真正为了创建一套可持续、可治理的先进代币制度。

LOOP的代币分配制度

凯恩斯主义和奥地利学派在经济主张上是存在对立的，凯恩斯主义将财政政策视为主要工具，强调政府积极干预；而奥地利学派则主张自由市场和“ sound money ”（可靠货币），长期以来，现代经济学和政策都无法完美平衡二者。

在过去十余年里，传统宏观政策框架暴露出越来越多的结构性缺陷。无论是2008年的金融危机还是2020年的全球疫情，为应对危机政府反复使用超常规货币工具与持续扩张的财政赤字，俨然已经把短期救助的手段变成了常态化的依赖。长期大量的货币投放在提振资产价格、缓解债务负担方面确实发挥了作用，但同时也催生了明显的副作用，如巨大的通胀压力、社会财富更加两级分化等。

现代经济学和政策偏爱凯恩斯主义，只有当凯恩斯经济政策失衡时，人们才会想起奥地利经济学派的自由市场，可此时再想转变，已如“大象转身”般困难。但Loop Finance就是为这个时代经济问题量身定制的实验模型，在其经济机制中，我们能看见其对两派经济学的模拟与可持续性融合。

一方面，Loop Finance积极运用“短期财政政策”刺激增长，如以高利率吸引USDT投入及制定每轮定存额度+15%的策略，本质上就是在模拟“刺激有效需求”的经济策略；通过NFT治理卡和激励推动社区参与也是对“政府使用公共工程等保障性政策”的模拟；协议将税收的50%存储在金库中，提前准备以应对经济衰退的风险也充分体现了凯恩斯的“跨周期预算平衡”主张。同时，因为一切发生在链上和合约中，少了“人治”的干预和官僚政治的低效，Loop Finance更完美地践行了凯恩斯主义。

另一方面，Loop Finance也融合了奥地利学派的自由市场主张，弥补了凯恩斯经济政策的不足。如在机制上设置的熔断补偿和重启，就是对“市场自我修复机制”的有效模拟，当市场失效时自动触发；定存参与者必须为代币提供流动性是尊重市场，减少依赖无限补贴的人为干预；LOOP代币总量设定为2100万枚，不仅无增发而且具有制度型通缩销毁机制，践行了“sound money”的经济主张；协议通过国库沉淀收入并用于回购代币，形成自我强化的价值支撑机制，避免单纯依赖外部印钞式刺激带来的通胀外溢。

综上，Loop Finance将这两个知名的经济学派编织成一套互补互助的制度，使其本身成为一个具有现实意义的经济学实验，再结合其所构建的三权分立思想（NFT 持有者、LOOP 持币者和积分参与者），Loop Finance俨然已成为一个用代码在链上构建的可参与、可治理、可复利、可退出的制度型实验共和国。

因此，我们应该把Loop Finance看作对现有政策困境的一种技术与制度补充，借助Web3，在货币泛滥、政策信任危机与中心化治理缺陷并行的时代，Loop Finance不仅提供了一条可验证、可追溯、以规则约束权力的路径，其本身也是一次有方向、有创新的社会金融实验，为未来可能的制度替代或折衷方案贡献可测量的数据与经验。