CoinW研究院周报（2025.10.06-2025.10.12期）

特邀专栏作者

2025-10-15 11:03

本文约5670字，阅读全文需要约9分钟

全球加密货币总市值为 4.01 万亿美元，较上周 4.46 万亿美元，本周内加密货币总市值跌幅为 10.09%。截止至发稿，美国ETF 累计总净流入约 627.7 亿美元，本周净流入 27.1 亿美元；美国ETF 累计总净流入约 149.1 亿美元，本周净流入 4.88 亿美元。

关键要点

全球加密货币总市值为 4.01 万亿美元，较上周 4.46 万亿美元，本周内加密货币总市值跌幅为 10.09%。截止至发稿，美国ETF 累计总净流入约 627.7 亿美元，本周净流入 27.1 亿美元；美国ETF 累计总净流入约 149.1 亿美元，本周净流入 4.88 亿美元。
稳定币总市值为 3,100 亿美元，其中 USDT 市值为 1,794 亿美元，占稳定币总市值的 57.87%；其次是 USDC 市值为 754 亿美元，占稳定币总市值的 24.35%；DAI 市值为 53.6 亿美元，占稳定币总市值的 1.73%。
据 DeFiLlama 数据，本周 DeFi 总 TVL 为 1,574 亿美元，较上周 1,691 亿美元，本周跌幅为 6.92%。按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链占比 67.53%；Solana 链占比 8.6%；BNBChain 占比 6.9%。
从链上数据看，日成交量中，本周除 Aptos 下降 27.2%之外，其余公链都是上涨的趋势。其中，Ethereum 上涨 91.15%、Solana 上涨 58.27%、BNBChain 上涨 58.12%、Toncoin 上涨 28.2%、Sui 上涨 23.2%。交易费用上，Ethereum 下降 50%、Solana 下降 50%、BNBChain、Toncoin 与 Sui 维持稳定、Aptos 下降 33.3%；从日活跃地址上看，Solana 上涨 13.9%、BNBChain 上涨 23.2%、Toncoin 上涨 21.4%、Aptos 上涨 30.4%；相反，Ethereum 下降 6.4%、Sui 下降 16.7%。从 TVL 上看，本周整体呈下降趋势，仅 BNBChain 上涨 1.9%，同时 Ethereum 下降 8.55%、Solana 下降 12.52%、Toncoin 下降 17.3%、Sui 下降 19.6%、Aptos 下降 9.6%。
创新项目关注：Aborean 是专为 Abstract 设计的 DeFi 协议，旨在提升资金效率；XSY 是专注于构建数字合成美元 $UTY 的 DeFi 协议，旨在以结构化、可扩展的方式释放区块链生态中价值潜力；Punk.auction 是建立在以太坊上的去中心化协议，旨在通过自动化机制购买并拍卖 CryptoPunks。

一.市场概览

1. 加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为 4.01 万亿美元，较上周 4.46 万亿美元，本周内加密货币总市值跌幅为 10.09%。

数据来源：cryptorank

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

截止至发稿，比特币市值为 2.29 万亿美元，占加密货币总市值的 57.2%。与此同时，稳定币市值为 3,100 亿美元，占加密货币总市值的 7.73%。

数据来源：coingeck

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

2. 恐慌指数

加密货币恐慌指数为 37，显示为恐慌。

数据来源：coinglass

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

3. ETF 流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约 627.7 亿美元，本周净流入 27.1 亿美元；美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约 149.1 亿美元，本周净流入 4.88 亿美元。

数据来源：sosovalue

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

4. ETH/BTC 和 ETH/USD 兑换比例

ETHUSD ：现价 3,456 美元，历史最高价 4,946 美元，距最高价跌幅约 16.38%。

ETHBTC ：目前为 0.035882，历史最高为 0.1238。

数据来源：ratiogang

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

5. Decentralized Finance (DeFi)

据 DeFiLlama 的数据，本周DeFi 总TVL 为 1,574 亿美元，较上周 1,691 亿美元，本周跌幅为 6.92%。

数据来源：defillama

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链占比 67.53%；Solana 链占比 8.6%；BNBChain 占比 6.9%。

数据来源：CoinW 研究院，defillama

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

6 .链上数据

Layer 1 相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要 Layer 1 含 ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及 APT 的相关数据。

数据来源：CoinW 研究院，defillama,Nansen

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

● 日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。从日成交量看，本周除 Aptos 下降 27.2%之外，其余公链都是上涨的趋势。其中，Ethereum 涨幅最为显著，上涨约 91.15%、Solana 上涨 58.27%、BNBChain 上涨 58.12%、Toncoin 上涨 28.2%、Sui 上涨 23.2%。交易费用上，Ethereum 下降 50%、Solana 下降 50%、BNBChain、Toncoin 与 Sui 维持稳定、Aptos 下降 33.3%。

● 日活跃地址与 TVL:日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL 反应了用户对平台的信任程度。从日活跃地址上看，本周变化趋势较大。其中 Solana 上涨 13.9%、BNBChain 上涨 23.2%、Toncoin 上涨 21.4%、Aptos 上涨 30.4%；相反，Ethereum 下降 6.4%、Sui 下降 16.7%。从 TVL 上看，本周整体呈下降趋势，仅 BNBChain 上涨 1.9%，同时 Ethereum 下降 8.55%、Solana 下降 12.52%、Toncoin 下降 17.3%、Sui 下降 19.6%、Aptos 下降 9.6%。

Layer 2 相关数据

● 据 L 2 Beat 数据显示，以太坊 Layer 2总 TVL 为 449.8 亿美元，本周较上周 478.8 亿美元，整体跌幅为 7.36%。

数据来源：L 2 Beat

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

Base 和 Arbitrum 分别以 38.26% 和 35% 的市场份额占据前排，本周 Base 依然在以太坊 Layer 2 的 TVL 中位居第一。

数据来源：footprint

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

7. 稳定币市值与增发情况

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为 3,100 亿美元。其中 USDT 市值为 1,794 亿美元，占稳定币总市值的 57.87%；其次是 USDC 市值为 754 亿美元，占稳定币总市值的 24.35%；DAI 市值为 53.6 亿美元，占稳定币总市值的 1.73%。

数据来源：CoinW 研究院，Coinglass

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

据 Whale Alert 数据，本周内Treasury 总计增发 26.5 亿枚 USDC，Tether Treasury 总计增发 10 亿枚 USDT，本周稳定币增发总量为 36.5 亿枚，较上周稳定币增发总量 40.4 亿，本周稳定增发总量跌幅约为 9.65%。

数据来源：Whale Alert

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

二.本周热钱动向

1. 本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

过去一周内涨幅前五的 VC 币

数据来源：CoinW 研究院，coinmarketcap

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

过去一周内涨幅前五的 Meme 币

数据来源：CoinW 研究院，coinmarketcap

数据截止至 2025 年 10 月 12 日

2. 新项目洞察

Aborean 是专为 Abstract 设计的 DeFi 协议，旨在提升资金效率。Aborean 通过整合流动性提供、治理机制与激励结构，为 Abstract 生态构建灵活而稳健的流动性基础设施。
XSY 是专注于构建数字合成美元 $UTY 的 DeFi 协议，旨在以结构化、可扩展的方式释放区块链生态中沉睡的价值潜力。XSY 聚焦于合成资产与稳定币协议的创新设计，提供更高效的链上流动性与资本利用率。
Punk.auction 是建立在以太坊上的去中心化协议，旨在通过自动化机制购买并拍卖 CryptoPunks。其独特之处在于在每次交易过程中都会销毁部分代币供给，从而形成通缩性的经济模型。

三.行业新动态

1. 本周行业大事件

专注于将 GitHub 代码库代币化和交易的平台 GitFish V 2 已在 Solana 上线。GitFish 支持开源，其表示每个 GitHub 项目都能转换成一个金币，且热门项目启动需要更多金币。
由第九城市（The 9 Limited）打造的新世代 Web 3.5 游戏平台 The 9 Bit 推出终极 BitBox 宝箱活动，活动总奖池为 1000 枚 SOL。参与者可通过开启虚拟宝箱获得即时奖励，最高奖项为 900 枚 SOL。此次活动是在前期测试版基础上的升级，旨在完善社区激励机制。老用户将自动获得参与资格，新用户则可通过完成任务获取积分后参与。
YZi Labs 孵化计划 Easy Residency 第二季已于 10 月 6 日启动，覆盖 Web 3、AI 和生物科技领域。

2. 下周即将发生的大事件

Solana 生态流动性协议 Meteora 表示，不会因为市场变化而推迟 TGE 时间，TGE 仍将按计划在 10 月 23 日进行。
Aster 宣布新的 Aster 第 2 阶段空投查询已上线，用户仍可选择领取空投或全额退还 S 2 交易费。领取选项选择截止日期为 10 月 13 日，ASTER 空投开放时间为 10 月 14 日，交易费退款申请开放后，于 10 月 16 日前完成。
AI 代理与虚拟影响力平台 Fleek 将在 10 月 14 日进行 TGE，Fleek 被称为 AI 界的 Shopify，支持开发者、创作者及品牌在其平台上构建并变现 AI 代理及虚拟人。
Intuition 将在 10 月 15 日进行 TGE，Intuition 是去中心化身份基础设施，允许用户创建关于任何主题的证明，以易于导航、查询和其他应用程序利用的方式存储信息。
AI 驱动的 RWA Layer 2 网络 Novastro 将在 10 月 15 日进行 TGE。Novastro.xyz 是区块链平台 Novastro 的线上门户，致力于将股票、大宗商品等现实世界资产进行数字化管理。

3. 上周重要投融资

Polymarket 完成 20 亿美元战略融资，最新估值约 90 亿美元，由 Intercontinental Exchange 领投。Polymarket 成立于 2018 年，是去中心化预测市场平台，允许用户基于现实事件进行交易并从预测结果中获利。平台通过交易价格反映市场对未来事件的共识概率，并利用 Chainlink 预言机确保价格结果的可靠性，现已成为全球领先的实时预测与信息市场之一。（2025 年 10 月 7 日）
Kalshi 完成 3 亿美元融资，最新估值约 50 亿美元，由 Andreessen Horowitz、Paradigm、Coinbase Ventures、Sequoia Capital 等共同投资。Kalshi 成立于 2019 年，是一家获得美国联邦批准的预测市场平台，允许用户基于现实世界事件交易合约，近期已新增对 Solana 及链上 USDC 的原生支持，并与 Robinhood 合作推出体育赛事预测市场。（2025 年 10 月 10 日）
Galaxy Digital 完成 4.6 亿美元融资，资金主要用于扩展其在数字资产交易、资产管理及投行业务领域的全球布局。Galaxy Digital 由 Mike Novogratz 创立，股票代码为 NASDAQ: GLXY，业务涵盖交易、资产管理、主投资务、投资银行与矿业等板块，致力于为机构及高净值客户提供覆盖全数字资产生态的综合金融解决方案。（2025 年 10 月 10 日）