CoinW研究院周报（2025.7.21-2025.7.27）

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6小时前

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全球加密货币总市值为4.16万亿美元，较上周3.97万亿美元，本周内加密货币总市值上升4.7%。

关键要点

• 全球加密货币总市值为4.16万亿美元，较上周3.97万亿美元，本周内加密货币总市值上升4.7%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约548.2亿美元，本周净流入7206万美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约93.3亿美元，本周净流入18.5亿美元。

• 稳定币总市值为2,609亿美元，其中USDT市值为1,633亿美元，占稳定币总市值的62.59%；其次是USDC市值为643亿美元，占稳定币总市值的24.65%；DAI市值为53.7亿美元，占稳定币总市值的2.06%。

• 据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$1,432亿，较上周$1,415亿，上升约1.18%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比59.95%；Solana，占比7.11%；BNB Chain，占比4.99%。

• 从链上数据看，本周各大公链数据表现分化明显：Ton 日成交量大幅下跌 713%，Solana（-4.36%）和 BNB Chain（-12.98%）小幅回落；Ethereum 和 Sui 分别上涨 39.37% 和 43.88%，Aptos基本持平。交易费用方面，Ethereum（-150%）和 TON（-18.71%）下降，TON 上涨 80%；Solana 和 Sui 小幅增长，BNB 持平。在日活跃地址方面，Sui（+23.81%）、Aptos（+7.99%）和 Ethereum（+3.26%）有所增长，其余链均下滑，Solana 跌幅达 44%。TVL 方面整体上涨，仅 Aptos 小幅回落（-3.19%），其中 TON 和 BNB Chain 涨幅靠前，分别为 6.25% 和 5.43%。

• 新项目关注：Quack AI 是一个面向通用链上治理的 AI 协议，致力于革新 DAO 治理流程。Poseidon 是一个基于以知识产权为核心的 Story 协议构建的全栈去中心化数据层项目，由 Story 团队孵化，致力于解决 AI 领域中高质量、可用且合法授权训练数据获取的核心难题。WaveX 是构建在 Soneium 网络上的永续合约去中心化交易所（DEX），提供高杠杆交易、零价格冲击和深度流动性。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为4.16万亿美元，较上周3.97万亿美元，本周内加密货币总市值上升4.7%。

数据来源：cryptorank

数据截止至2025年7月27日

截止至发稿，比特币的市值为2.37万亿美元，占加密货币总市值的56.9%。与此同时，稳定币的市值为2,609亿美元，占加密货币总市值的6.27%。

数据来源：coingeck

数据截止至2025年7月27日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为74，显示为贪婪。

数据来源：coinglass

数据截止至2025年7月27日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约548.2亿美元，本周净流入7206万美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约93.3亿美元，本周净流入18.5亿美元。

数据来源：sosovalue

数据截止至2025年7月27日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$3,844.53，历史最高价$4,878.26，距最高价跌幅约21.11%

ETHBTC ：目前为0.032289，历史最高为0.1238

数据来源：ratiogang

数据截止至2025年7月27日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$1,432亿，较上周$1,415亿，上升约1.18%。

数据来源：defillama

数据截止至2025年7月27日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比59.95%；Solana链，占比7.11%；BNB Chain，占比4.99%。

数据来源：CoinW研究院，defillama

数据截止至2025年7月27日

6.链上数据

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APT的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama,Nansen

数据截止至2025年7月27日

• 日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。日成交量方面，本周 Ton 下跌明显，跌幅达713%； Solana（-4.36%）和BNB Chain （-12.98%）轻微下跌。Ethereum 和 Sui 分别增长 39.37% 和 43.88%； Aptos与上周几乎持平。在交易费用方面，本周仅Ethereum和TON链下降，跌幅分别为150%和18.71%；BNB 与上周持平；Sui（+4.24%）和 Solana（+16.99%）略有上涨；TON 增幅显著达80%。

• 日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。本周，Ethereum、Sui 和 Aptos 的日活跃地址分别增长 3.26%、23.81%和7.99%；其余链均有所下跌，分别为 Solana（-44%）、BNB Chain（-26.2%）、TON（-19.43%）。TVL 方面，仅 Aptos 出现小幅下跌（-3.19%），其余公链均实现上涨。其中，TON和 BNB Chain分别增长 6.25% 和 5.43%；Ethereum、Solana 和 Sui 增幅较小，分别为 2.82%、2.44% 和 2.78%。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，以太坊 Layer 2总TVL为416.7亿美元，本周较上周（$411亿）整体涨幅为1.37%。

数据来源：L2Beat

数据截止至2025年7月27日

Base和 Arbitrum 分别以37.37% 和 34.27% 的市场份额占据前排，Base和Optimism过去一周市场份额略有下降。

数据来源：footprint

数据截止至2025年7月27日

7. 稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为2,609亿美元，其中USDT市值为1,633亿美元，占稳定币总市值的62.59%；其次是USDC市值为643亿美元，占稳定币总市值的24.65%；DAI市值为53.7亿美元，占稳定币总市值的2.06%。

数据来源：CoinW研究院，Coinglass

数据截止至2025年7月27日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发14.12亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发20亿枚USDT。本周稳定币增发总量为34.12亿枚，较上周稳定币增发总量(45.5亿枚)下跌33.35%。

数据来源：Whale Alert

数据截止至2025年7月27日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap

数据截止至2025年7月27日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap

数据截止至2025年7月27日

2.新项目洞察

• Quack AI 是一个面向通用链上治理的 AI 协议，致力于革新 DAO 治理流程。通过自动化决策、实时执行和 AI 驱动的风险分析，Quack AI 实现了从 AI 生成提案到多链链上执行的无缝管理，提升治理效率与透明度。

• Poseidon 是一个基于以知识产权为核心的 Story 协议构建的全栈去中心化数据层项目，由 Story 团队孵化，致力于解决 AI 领域中高质量、可用且合法授权训练数据获取的核心难题。该项目于2025年7月完成由a16z领投的1500万美元融资。a16z 创始人 Chris Dixon 表示，Poseidon 通过 Story 协议的可编程知识产权层和不可变注册表，为 AI 开发者提供合规且安全的数据访问，助力构建新的互联网数据经济生态。

• WaveX 是构建在 Soneium 网络上的永续合约去中心化交易所（DEX），提供高杠杆交易、零价格冲击和深度流动性。用户不仅可以进行高效交易，还能通过存入资产成为流动性提供者，获得潜在收益。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

• DePHY Network 于2025年7月26日正式启动原生代币 PHY 的代币生成（TGE）与社区空投活动。作为去中心化物联网基础设施的重要组成部分，PHY 代币将在推动网络激励、节点运营和治理机制中发挥核心作用。此次空投面向长期支持 DePHY 的社区成员，合格用户将有机会通过平台指定渠道领取空投奖励。

• Aspecta于2025年7月24日18:00（UTC+8）正式开启其原生代币ASP的Token Generation Event（TGE）。 ASP 总发行量为10亿枚，其中45%分配给社区与生态，20%提供给投资者，15%给早期贡献者，3%用于流动性支持，17%划入基金会管理。官方于7月24日15:00（UTC+8）开放空投资格查询，18:00 TGE 同时开放空投领取。

• Elympics 于2025年7月24日宣布其原生代币 ELP 的 Token Generation Event（TGE）正式启动，并同步上线空投资格查询工具。空投面向三类社区用户开放：前 1600 名 Respect 分数最高用户、前 500 名 Cookie DAO 快照 #1 用户、参与 Elympics多重空投激励活动并质押 COOKIE 的用户。

• Bitlayer于2025年7月24日UTC 09:00启动 ooster Program（加速激励计划）和 Pre‑TGE活动，前者空投3%的 BTR 总量（30M 枚）给完成任务的早期社区支持者，后者开放认购2%的 BTR（20M 枚），价格均为0.02美元/枚，认购上限3BNB，代币需锁定并待项目方宣布解锁后才可流通。

• Delphinus Lab 于2025年7月22日启动 ZKWASM 代币的首次生成（TGE）活动，标志着项目生态迈入全新阶段。此次 TGE 面向核心社区成员开放，通过代币分发进一步推动去中心化零知识应用基础设施的建设与发展。ZKWASM 是 Delphinus Lab 推出的原生代币，将用于激励开发者生态、节点参与以及协议治理，助力构建高效、安全、可扩展的 ZK 应用执行环境。

2.下周即将发生的大事件

• Ulalo（ULA）将于7月30日15:00（UTC）进行TGE，首次释放30%代币，剩余部分将在1个月锁仓期后分3个月线性释放。此前，项目已完成与合作平台的空投发放，符合条件的用户可领取空投资格。近期还安排了多场IDO和Launchpool活动，为后续代币流通和生态建设做准备。

• Refacta（REFACTA）将于2025年7月28日通过IDO方式进行TGE，发行约占总供应量2%的代币，筹资目标为25万美元。Refacta是一个结合人工智能与区块链技术的平台，致力于提供智能合约的自动化生成与优化服务，帮助开发者提升智能合约的效率和安全性。

• Treehouse（TREE）的 TGE 及第一阶段 Booster 活动将于 7 月 28 日结束，届时初始代币发放和参与奖励分配将基本完成。用户可通过质押参与并获得代币奖励，分配总量约占总供应的 0.25%。在此之前，项目已于 5 月 29 日 00:00（UTC）对 GoNuts Season 1 参与者进行快照，符合条件的用户可在 TGE 时领取基础代币分配及可能的额外奖励。此外，TSC NFT 持有者还可在 TGE 后三个月内领取每枚 NFT 对应的 500 枚 TREE 激励。

• STEPN 将于后续开启新一轮 GMT 空投。官方已于 7 月 17 日 07:00 UTC 完成空投快照，本轮空投将面向 STEPN 与 STEPNGO 社区用户发放 GMT 奖励。符合空投资格的用户需满足以下任一条件：消费账户中持有符合要求的 STEPN 徽章；持有至少一款创世运动鞋或鞋盒（持有时长计入）；在历史排行榜中排名前 5000；或在快照前 30 天内使用过至少 10 点能量。具体的空投领取时间及流程将稍后公布。

3.上周重要投融资

• 由 Kevin O'Leary 支持的加密挖矿公司 Bitzero 完成2500万美元融资，投资方未披露。Bitzero 专注于加密货币与可持续发展的数据中心建设，计划使用部分资金采购2900台比特大陆S21 Pro矿机，以扩大其算力规模。（2025年7月24日）

• 英国上市公司 Satsuma Technology（原名 Tao Alpha）宣布完成超过1亿英镑融资。公司专注于在 Bittensor 网络上构建基础设施与 AI Agent，并积极增持比特币。资金将用于拓展去中心化基础设施并加速比特币持仓。此前，Satsuma 已于7月14日首次建仓28.56枚 BTC。（2025年7月24日）

• 韩国区块链基础设施服务商 DSRV 布完成约160亿韩元（约1160万美元）的 B 轮首轮融资，投资方包括 Intervest、NH-SK 证券等。DSRV 为全球70多个区块链网络提供节点与基础设施服务，管理资产超4万亿韩元。公司计划拓展稳定币和托管等新业务，并加速布局美国、日本及非洲市场。（2025年7月23日）

• 去中心化 AI 推理平台 Gaia 宣布完成 2000 万美元种子轮和 A 轮融资，投资方包括 ByteTrade、SIG、Mirana、Mantle 等，Outlier Ventures、NGC、Taisu Ventures、Consensys Mesh 跟投。资金将用于扩展去中心化 AI 基础设施，并推出全球首款 AI 原生手机——Gaia AI 手机，基于 Galaxy S25 Edge 硬件构建，支持本地 AI 推理，无需上传数据，保障用户隐私。（2025年7月23日）

• MEI Pharma（纳斯达克代码：MEIP）宣布完成1亿美元私募融资，拟将资金用于购买莱特币（LTC）作为财务储备资产，成为首家在国家交易所上市并持有莱特币的公司。莱特币创始人 Charlie Lee 加入董事会，GSR 担任财务顾问。本轮融资以每股3.42美元发行约2924万股，投资方包括莱特币基金会及多家机构。(2025年7月22日)