「每周编辑精选」是 Odaily 星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
这是一个流动性周期的开始，在这个周期中，资本增值而劳动力分化，美元走弱而替代品走强，比特币从投机性资产转变为系统性对冲工具。
黄金将发挥其作用。但比特币，凭借其对流动性更高的贝塔值、机构通道和全球可访问性，将是这个周期的龙头资产。
山寨季更有可能在一个慢牛格局中、以更具分化特征的形态展开。流动性涌向两个极端：一端是蓝筹级的 DeFi 与基础设施。 这些项目拥有现金流、网络效应和机构认可度，会吸纳绝大部分寻求稳健增值的资金。另一端是纯粹的高风险偏好筹码——memecoin 与短期叙事。 这部分资产不承接任何基本面叙事，而是作为高流动性、低门槛的投机工具，满足市场对极致风险和收益的需求。
深挖 CARDS 真正价值：Collector Crypt 的五重护城河
Collector Crypt 的护城河可以归纳为：代币壁垒，强大的分销与物流能力，创始人与项目利益高度一致，独特的供给侧优势，韧性极强的商业模式。接下来的增长催化剂有：横向扩张至其他 IP，受众多元化带来的抗风险能力。主要风险有：库存风险，估值风险。
政策
美 SEC、CFTC 首次联手：美国加密监管全面转向，开放永续合约与 24/7 交易
衍生品、预测市场、DeFi 成“政策利好赛道”。
美国监管机构正在加强对持有大量加密货币的上市公司及涉嫌洗钱的高风险企业的执法力度。
稳定币
稳定币已成为规模超 2800 亿美元的重要领域，发行方盈利丰厚；而以稳定币为基础的 Layer 1 区块链崛起，正呈现三大关键趋势：（1）推动传统金融接入加密原生通道，切入规模持续增长的外汇市场；（2）重塑支付领域，去除万事达、Visa 等中间环节；（3）推动市场格局从「双寡头」（HHI 4600）向「寡头」演变。
这些转变共同指向一个更宏大的方向：Circle、Tether 等稳定币发行方，以及 Stripe 的 Tempo 等新入局者，不再仅是「加密货币与法定货币的桥梁」，而是正逐步定位为「未来金融基础设施的核心」。
稳定币做公链趋势背后的三层逻辑是：稳定币已成为生态入口，结算层的战略价值，生态粘性与议价权。
对比稳定币三巨头公链的方向与与差异化：Plasma 利用比特币保证安全，Converge 巧妙融合传统金融和 DeFi 应用，Stable 服务机构，Arc 面向金融机构。
Hyperliquid 稳定币 USDH 成“行业香饽饽”，巨头打响分发权乱战
9 月 5 日，Hyperliquid 官宣 协议保留的稳定币代号 USDH 将通过链上验证者投票流程释放，投票完全在 Hyperliquid L 1 上进行，流程与下架投票类似，获选团队需参与常规现货部署 Gas 拍卖。官方表示，USDH 作为高需求的规范代号，将用于构建合规、Hyperliquid 优先的原生稳定币。
消息一出，各大稳定币发行商纷纷给出了自己的“USDH 发行方案”：
另推荐：《USDH 投票进行时：“内定剧本”、“霸总追爱”、“激流勇退”轮番上演》《Beosin：2025 年稳定币反洗钱研究报告》。
空投机会和交互指南
S 级：Unit、Kinetiq；A 级：Liminal、Hyperbeat；B 级：Hyperlend、Felix、Project X、Ventuals；C 级：Hypurrfi、Hyperswap。
连环操作示例：在 Unit 平台进行现货交易，将部分投资组合转化为 Hyperliquid 资产；将 HYPE 进行流动质押生成 kHYPE，然后将其部署到 Kinetiq 金库或其他 DeFi 协议（如 Hyperbeat、Hyperlend、Felix）；使用 Unit 平台上的现货资产（如 uBTC 或其他主流资产）进行借贷操作；将稳定币分配到 Liminal（机构模式）和 Hyperbeat 的稳定币金库中。
另推荐：《一文读懂 OKX Boost 参与规则与首期项目 Linea 资格查询方式》《OpenSea 新版奥德赛：发币前最后的“撸毛”机会》《本周精选交互项目：Aster 第二阶段积分空投、SoSoValue 第二季活动、Sentient 新 Galxe 任务》《Linea 开盘后反思：“撸毛”未死，但需改变思路》《为“现实世界”打造的区块链 Rialo，项目如何交互》
以太坊与扩容
大约 61% 的 ETH 仅由 10 个地址持有，但其中大多数属于质押合约、交易所或基金，而非个人巨鲸。
近一半的 ETH 都存放在一个智能合约中：Beacon 存款合约，其为以太坊的权益证明系统提供动力。
像贝莱德、富达这样的大型机构以及上市公司如今持有数百万枚 ETH，ETH 成为一种重要的储备资产。
ETH 的所有权已从早期采用者转移。如今，一切都取决于构建在其上的平台和服务。
Linea 终发币，但 L 2 活跃度已大不如前。从结果上来看，L 2 路线为以太坊生态发展仍然做出了巨大贡献，除去节省的大量 gas 费用以外，L 2 的战略价值主要体现在两方面： 一是 TVL 的资沉价；二是与传统金融资产的无缝衔接。
多生态与跨链
Multicoin、Jump、Galaxy 联手开大，史上最大规模的 SOL 财库来了
纳斯达克上市公司 Forward Industries（NASDAQ: FORD）正式宣布，已获得总额 16.5 亿美元的现金与稳定币承诺，将通过一项 PIPE 交易（公开上市公司私募融资）启动以 SOL 为核心的数字资产财库战略。本次融资由 Galaxy Digital（NASDAQ:GLXY）、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 领投，该公司现有最大股东之一 C/M Capital Partners 参投。
CeFi & DeFi
USD 1 理财机会全景图：从懒人"躺平"到 DeFi 年化 45%策略
CeFi：最适合“懒人”的本金保护渠道
Solana 生态：DeFi 活水之源
Ethereum：高风险也高回报的策略温床
Tron：潜藏的利率跳跃风险
按新项目、有潜力、能搞钱维度挑选出一批预测市场。
另推荐：《懒人理财攻略｜River 推出限时限额 40.8% APR 收益池；Avantis LP 积分今晚收米（9 月 9 日）》《DeFi 小白入门宝典（一）：看 AAVE 大户如何用 1000 万美金通过利差套利获得 100%的 APR》
安全
有产品、有合作、有代码审计，仍然有可能是骗局。
一周热点恶补
过去的一周内，纳斯达克提交申请寻求美国证券交易委员会 批准股票代币化交易（解读）；
此外，政策与宏观市场方面，SEC 成立 跨境特别工作组 打击证券欺诈；Strategy 未被纳入标普 500 指数；韩国解除对加密公司 VC 融资禁令，9 月 16 日生效；多家互联网平台、央国企在港机构或 缺席香港首批稳定币牌照申请；恒生指数 创近四年新高；日韩股市 续创收盘新高；纳指、道指 再创历史新高；日本首相石破茂正式宣布决定 辞任自民党总裁；美国右翼活动人士 Charlie Kirk 在犹他州演讲时遇袭身亡；
观点与发声方面，美 SEC 主席：加密货币时代已经到来，大多数加密代币并非证券；Gemini 创始人与 CFTC 主席候选人爆发矛盾，白宫叫停确认投票；蚂蚁集团 CEO：坚决不发虚拟币，不参与任何形式炒作；王峰：蓝港互动不做加密财库公司，更倾向于灰度模式；OKX Star：OKX Boost 鼓励真实交易，不认可任何虚假交易；Bitwise CIO：SOL 季即将到来，年底或有“史诗级”表现；CZ：AI 伴侣 是快速增长的领域，让我们将其与加密货币相结合；STIX 创始人：“AVAX 财库”是又一个 可疑的锁仓代币退出计划；
机构、大公司与头部项目方面，Tether CEO 公布公司主要比特币持仓地址：绝大多数 BTC 是直接持有；Circle 宣布 USDC 与 CCTP V 2 即将 上线 Hyperliquid；Gemini IPO 30%股份 将分配给散户投资者；Eric Trump 回应被移出 ALT 5 董事会：并非退出；Robinhood 将推出 社交媒体平台 Robinhood Social；汇丰与工行拟申请香港稳定币牌照，或成首批获批机构；云锋金融：已获批准提供虚拟资产交易服务；韩国加密货币交易所 Upbit 将推出“GIWA”链；佳士得关闭 NFT 数字艺术部门，将并入当代艺术类别；OKX Boost 上线首期 X Launch 项目 Linea；Pendle 推出 聚焦 PT 收益率优化的 AI 代理工具 Pulse；Avantis 上线 AVNT 代币空投 检查器；OpenSea 将于 10 月初公布 SEA 代币 TGE 详情，并推出 OS AI 移动端和旗舰系列新功能；WLFI 推出“Project Wings”，USD 1 交易对上线 Bonk.fun 和 Raydium；CyberKongzTGE，KONG 代币供应的 2%作为空投，申领模式为先到先得；Aster 开放 空投检查 窗口；Magic Eden 将推出 代币发射平台 SparkPad；
安全方面，Ledger CTO：目前正发生 大规模供应链攻击，整个 JavaScript 生态系统或面临风险（解读）；Kiln：正 退出所有以太坊验证节点，作为 SwissBorg 相关安全事件预防措施，导致以太坊网络排队解除质押 ETH 一度 超 200 万枚；Solana 项目 Aqua 疑似 Rug Pull……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列 传送门。
下期再会~
- 核心观点：加密市场迎流动性周期，比特币成龙头资产。
- 关键要素：
- 比特币转型系统性对冲工具。
- 稳定币规模超2800亿美元。
- 美监管转向开放衍生品交易。
- 市场影响：推动机构资金流入，利好合规发展。
- 时效性标注：中期影响。
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