Odaily星球日报讯 加密分析师 Murphy 发文表示，当前可将 STRC 脱锚视为市场的一次极限压力测试。其认为，STRC 脱锚导致其暂时失去融资能力，而后续回锚所需时间将直接影响市场对 Strategy 是否再次出售比特币的担忧程度。

Murphy 指出，此前 Strategy 仅出售 32 枚 BTC，虽实际卖压有限，但仍击穿部分长期持有者心理防线。自相关公告发布后，长期持有者（LTH）净持仓开始下降，派发速度一度超过 LTH 积累与短期持有者转化速度，打破市场原有供需平衡，并推动 BTC 从 7.4 万美元快速下跌至 6 万美元附近。

Murphy 表示，目前市场高度关注 STRC 脱锚事件，本质上反映出投资者对 Strategy 是否继续卖币的敏感情绪。若再次引发长期持有者大规模抛售，以当前市场需求或难以有效承接。不过其同时认为，连环踩踏产生的流动性也为大资金提供了收集筹码的机会，当利空消息持续释放但价格愈发难以下跌时，往往意味着市场极限压力测试已接近尾声。

Odaily星球日报讯 Strategy创始人 Michael Saylor 表示，公司发行的可变利率永久优先股 STRC（Stretch）是在人工智能辅助下设计完成的。

Saylor 称，其与 AI 围绕产品结构进行了数小时讨论，并不断验证不同设计方案的可行性。他表示，希望设计一款“按月派息且价格稳定在 100 美元附近”的优先股产品，而 AI 给出了具体实现路径。对于是否存在类似先例的问题，AI 在检索后反馈称“历史上从未有人这样做过，但该方案合法且具备可行性”。（CoinDesk）

Odaily星球日报讯 Strategy 旗下股息型优先股 Stretch（STRC）周二最低跌至 82.53 美元，创去年 7 月上市以来低点。该产品当前年化股息为 11.5%，Michael Saylor 曾将其类比于货币市场基金和 FDIC 承保银行账户。

STRC 上市以来，Strategy 已发行逾 100 亿美元相关股份，用于加快比特币购入；公司当前持有 846,842 枚比特币，按发稿时价格约合 530 亿美元。Saylor 曾在 4 月表示，散户买家持有约 80% 的 STRC，并估计约 300 万户家庭已配置该产品。

Strategy 在 STRC 招股书中披露，该优先股的价值和流动性受市场波动、利率变动、缺乏成熟交易市场及其相对公司债务的次级地位影响。公司上月出售 32 枚比特币，用于管理 STRC 的经常性成本，并表示其比特币储备可覆盖 32 年股息。

Odaily星球日报讯 SolanaFloor 在 X 平台发文表示，Strategy 旗下 STRC 价格跌至 86 美元，创历史新低，较 100 美元面值折价 14%，卖压持续增加。

Odaily星球日报讯 比特币财库公司 Strive 副总裁 Joe Burnett 称，若 Strategy 不能支付 STRC 股息，比特币或将消亡。

Odaily星球日报讯 江卓尔发文表示，MicroStrategy（MSTR）当前持有约 550 亿美元比特币资产，对应其 STRC 优先股每年约 17 亿美元股息支出，理论上可通过出售 BTC 覆盖约 32 年分红需求。

STRC 属于优先股而非债务工具，因此不存在传统意义上的强制还本压力，从财务结构上看，MSTR 并不面临“被强平式杠杆风险”或短期偿付危机。不过，相关表述本身反映出市场对其长期现金流与加密资产波动性的担忧正在上升。当前 STRC 已出现明显折价波动，再融资能力受限。

此外，MSTR 近期在 BTC 增持过程中更多依赖普通股增发等方式（在 mNAV 低于 1 时可能稀释每股含币量），该策略难以持续长期重复。

江卓尔表示，即便 MSTR 实际出售 BTC 以支付股息的规模相对整个市场并不大，但其象征意义可能更为重要，可能对市场信心形成压力，使投资者重新评估其“长期被动卖币”的可能性。市场对该结构的理解并不一致，而这种认知差异本身可能成为影响预期与情绪的重要因素。

Odaily星球日报讯 Strategy 优先股 STRC 已跌破 90 美元，暂报 89 美元，24 小时跌幅 3.04%，较 100 美元的目标价位已“脱锚” 11%。

Odaily星球日报讯 BitcoinTreasuries.NET 在 X 平台发文表示，Strategy 旗下 STRC 优先股今日收盘跌至 89 美元，有效收益率为 12.9%。这是其 IPO 以来最低日收盘价，也是 11 月以来最低股息调整后收盘价。