Web3 Payment Track Research Report (Part 1): A Comprehensive Breakdown of Industry Background, Protocol Standards, Major Players' Positioning, and Global Regulatory Dynamics
- Core Viewpoint: Web3 payments are undergoing a paradigm shift from narrative-driven to infrastructure-driven implementation. Stablecoins, with an annual settlement volume of $33 trillion, have surpassed traditional card networks and become the core of next-generation payment infrastructure, while the rise of AI Agent payments and dedicated stablecoin chains will reshape the global flow of financial value.
- Key Elements:
- Stablecoin on-chain settlement volume in 2025 reached approximately $33 trillion, up 72% year-over-year, surpassing the combined transaction volume of Visa and Mastercard; after removing noise, real economic activity volume is approximately $28 trillion.
- The average fee for global cross-border remittances remains as high as 6.36%, settlement takes 3-5 business days, and approximately 1.3 billion adults remain unbanked—highlighting significant structural pain points in the traditional payment system.
- The stablecoin market exhibits a dollar-based duopoly, with USDT and USDC jointly holding over 83% market share; Tether has become the world's largest non-sovereign holder of US Treasuries, with an exposure of $141 billion.
- The driving force behind merchant adoption of stablecoins lies in cost advantages: traditional card networks charge 1.5%-3.5% per transaction, with an average settlement delay of approximately 1.9 business days, while stablecoins enable near-instant settlement.
- Technological evolution is proceeding on dual tracks: account abstraction (ERC-4337 and EIP-7702) lowers the barrier to on-chain operations, while payment giants (Stripe, PayPal, Visa) abstract on-chain complexity on the custody side, jointly driving mainstream adoption.
- The rise of AI Agent payments is creating new demand in the machine economy, with individual transaction amounts below $0.01 but daily transaction frequencies reaching millions—exposing the structural inadequacy of traditional card networks in micro-payment scenarios.
Tác giả gốc: Rosa, Nghiên cứu viên tại Web3Caff Research
Hãy hình dung một bức tranh như thế này: Một buổi sáng nào đó trong năm 2026, một AI Agent dưới sự ủy quyền của bạn âm thầm hoạt động — nó so sánh giá trên thị trường dữ liệu toàn cầu, gọi ba API để hoàn tất việc thu thập thông tin, thanh toán 0,07 USD để hoàn tất giao dịch, gọi điện toán đám mây và tự động dành ra 0,02 USD để thanh toán, cuối cùng trả 0,01 USD cho Agent tạo báo cáo ở hạ nguồn. Toàn bộ quá trình không cần tài khoản ngân hàng, không cần thẻ tín dụng, không cần mã SWIFT, nhưng hoàn tất thanh toán bù trừ trong 4 giây. Đây không phải là tưởng tượng khoa học viễn tưởng, mà là hàng triệu giao dịch thực tế mà x402 và giao thức MPP đang xử lý ngay lúc này.
Sự tương phản về con số đang định nghĩa lại "giá trị lưu chuyển như thế nào". Năm 2025, stablecoin với quy mô thanh toán trên chuỗi 33 nghìn tỷ USD lần đầu tiên vượt qua tổng khối lượng giao dịch của Visa và Mastercard; hơn 100.000 AI Agent đang vận hành một nền kinh tế thanh toán mà con người không thể cảm nhận: mỗi giao dịch dưới 1 xu Mỹ, nhưng tần suất giao dịch hàng ngày có thể lên tới hàng triệu, phí giao dịch gần như bằng không. Cùng thời điểm đó, phí chuyển tiền xuyên biên giới toàn cầu vẫn cao tới 6,36%, thanh toán vẫn cần 3-5 ngày làm việc, và 1,3 tỷ người trưởng thành vẫn chưa được tiếp cận hệ thống ngân hàng truyền thống. Cuộc chuyển giao quyền lực ngành công nghiệp "ai định nghĩa hạ tầng thanh toán thế hệ tiếp theo" đang được nâng cấp từ câu chuyện của ngành Web3 thành một vấn đề mang tính cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu.
Báo cáo nghiên cứu này sẽ lấy hạ tầng thanh toán Web3 làm trục chính, giải mã một cách có hệ thống sự chuyển dịch mô hình của mảng thanh toán Web3 giai đoạn 2025-2026 từ "được thúc đẩy bởi câu chuyện" sang "hạ tầng được hiện thực hóa", đồng thời trả lời ba câu hỏi nền tảng quyết định hướng đi của ngành trong năm năm tới: Ai thống trị các tiêu chuẩn giao thức? Những lớp hạ tầng nào sẽ trở thành cửa ngõ tích lũy giá trị? Ai sẽ nắm quyền định nghĩa thị trường trong vòng xoáy đi lên giữa quản lý và thương mại?
Ghi chú: Do giới hạn độ dài, báo cáo nghiên cứu này được chia thành ba phần (thượng, trung, hạ) để đăng tải. Phần này là phần thượng (bao gồm các chương: Chương 1 Bối cảnh vĩ mô: Bước ngoặt lịch sử của thanh toán Web3, Chương 2 Stablecoin: Hạ tầng cốt lõi của thanh toán Web3), phần trung (Chương 3 Thanh toán AI Agent: Lớp kinh tế máy móc mới nổi, Chương 4 Các ông lớn thanh toán và tổ chức tài chính truyền thống với chiến lược Web3), phần hạ (Chương 5 Sự trỗi dậy và cạnh tranh của mảng chuỗi stablecoin, Chương 6 Động thái quản lý toàn cầu, Chương 7 Kết luận tổng hợp và nhận định xu hướng)
Mục lục
- Chương 1 Bối cảnh vĩ mô: Bước ngoặt lịch sử của thanh toán Web3
- Sự chuyển dịch mô hình ngành: Từ câu chuyện thúc đẩy đến hạ tầng hiện thực hóa
- Điểm nghẽn mang tính cấu trúc của thanh toán truyền thống và lợi thế so sánh của thanh toán Web3
- Thanh toán thương nhân đã vượt qua ngưỡng tính thực dụng
- Chương 2 Stablecoin: Hạ tầng cốt lõi của thanh toán Web3
- Quy mô thị trường tăng trưởng bùng nổ trong giai đoạn 2025-2026
- Cục diện song đầu USD và mô hình lợi nhuận từ dự trữ đang đẩy nhanh kết nối với hệ thống tài chính truyền thống
- Các trường hợp sử dụng thanh toán stablecoin: Từ thanh toán bù trừ sàn giao dịch mở rộng nhanh chóng sang dòng chảy thương mại thực tế
- Sự phát triển kiến trúc trải nghiệm người dùng: Từ tài sản trên chuỗi đến thanh toán đại chúng
- Sự trỗi dậy của "Stablechain": Tích hợp dọc hạ tầng chuyên dụng cho thanh toán
- Chương 3 Thanh toán AI Agent: Lớp kinh tế máy móc mới nổi
- Khái niệm Agentic Commerce và nhu cầu thanh toán
- Kiến trúc phân tầng công nghệ thanh toán Agent: Từ thanh toán bù trừ đến quản trị
- Bối cảnh cạnh tranh của các tiêu chuẩn giao thức chính
- Trường hợp tiêu biểu: Ý nghĩa mang tính bước ngoặt của AWS AgentCore Payments
- Rủi ro thanh toán Agent
- Chương 4 Các ông lớn thanh toán và tổ chức tài chính truyền thống với chiến lược Web3
- Stripe: Chuyển đổi toàn diện sang đường ray thanh toán stablecoin
- PayPal: PYUSD và AI Agent song song phát triển
- Visa: Chiến lược stablecoin hai đường ray của mạng lưới thẻ
- Mastercard: Chứng chỉ Token hóa và hạ tầng stablecoin song song phát triển
- Con đường gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống
- Chương 5 Sự trỗi dậy và cạnh tranh của mảng chuỗi stablecoin
- Sự tất yếu mang tính cấu trúc của sự xuất hiện stablechain
- Định vị và so sánh các stablechain chính
- Dự đoán xu hướng tương lai: Đa chuỗi cùng tồn tại thay vì một người thắng duy nhất
- Chương 6 Động thái quản lý toàn cầu
- Mỹ: Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang
- EU: MiCA được thực thi toàn diện và tái cấu trúc thị trường
- Hồng Kông, Trung Quốc: Khu thử nghiệm tuân thủ châu Á - Thái Bình Dương
- So sánh ngang các khuôn khổ quản lý toàn cầu
- Chương 7 Kết luận tổng hợp và nhận định xu hướng
- Đánh giá giai đoạn phát triển của ngành
- Năm xu hướng cốt lõi
- Triển vọng tương lai
- Sơ đồ cấu trúc điểm chính
- Tài liệu tham khảo
Chương 1 Bối cảnh vĩ mô: Bước ngoặt lịch sử của thanh toán Web3
Lưu ý tuân thủ: Stablecoin là tài sản kỹ thuật số (Token), và xin lưu ý rằng việc phát hành và tham gia đầu tư Token là hành vi chịu các quy định và hạn chế pháp lý với mức độ nghiêm ngặt khác nhau tại các quốc gia và khu vực khác nhau. Đặc biệt, việc phát hành Token tại Trung Quốc đại lục bị nghi ngờ là hành vi "phát hành chứng khoán bất hợp pháp", và các hành vi liên quan đến giao dịch tiền mã hóa như cung cấp dịch vụ khớp lệnh giao dịch Token cũng thuộc "hoạt động tài chính bất hợp pháp" (độc giả Trung Quốc đại lục được khuyến nghị mạnh mẽ đọc Tổng hợp và điểm chính về các quy định pháp luật liên quan đến blockchain và tài sản ảo tại Trung Quốc đại lục). Nội dung sau đây chỉ nhằm phân tích khách quan tiến trình thúc đẩy stablecoin và chiến lược khả thi của thị trường, cũng như thảo luận và phân tích cách các ứng dụng dựa trên công nghệ blockchain đang phát triển một cách có trách nhiệm trong môi trường quản lý toàn cầu. Vì vậy, xin đừng sử dụng thông tin này để đưa ra quyết định liên quan, và xin tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của quốc gia/khu vực nơi bạn sinh sống, không tham gia vào bất kỳ hoạt động tài chính bất hợp pháp nào.
Sự chuyển dịch mô hình ngành: Từ câu chuyện thúc đẩy đến hạ tầng hiện thực hóa
Ngành Web3 đang trải qua một sự chuyển dịch mô hình sâu sắc. Câu chuyện của vòng trước về thanh toán Web3 chủ yếu xoay quanh "khám phá ứng dụng tài sản trên chuỗi trong lĩnh vực thanh toán", tuy nhiên việc hiện thực hóa lâu nay bị hạn chế bởi sự biến động tài sản, trải nghiệm người dùng, sự không chắc chắn về quản lý và mức độ chấp nhận của thương nhân còn thấp. Điểm mới của giai đoạn 2025-2026 là logic tăng trưởng của ngành đã chuyển từ việc được thúc đẩy bởi giá tài sản sang tăng trưởng tuân thủ và sự nhúng hạ tầng. Stablecoin, với tư cách là tài sản kỹ thuật số neo theo giá trị pháp định, đã giảm thiểu hiệu quả vấn đề biến động giá trong khuôn khổ tuân thủ, trở thành phương tiện thanh toán bù trừ giao dịch trên chuỗi chủ đạo, đồng thời cung cấp khả năng tiếp cận xuyên biên giới 24/7. Sự gia nhập của các ông lớn thanh toán và nền tảng đám mây đã giúp thanh toán Web3 lan tỏa từ nhóm người dùng bản địa sang mạng lưới thương mại truyền thống.
Điểm mấu chốt của bước ngoặt này không phải là sự trưởng thành của công nghệ blockchain, mà là sự cộng hưởng của ba chất xúc tác. Thứ nhất, quy mô thị trường stablecoin đủ lớn, có khả năng hỗ trợ nhu cầu thanh khoản trong các kịch bản thương mại thực tế. Thứ hai, khuôn khổ quản lý bắt đầu rõ ràng, cho phép ngân hàng, công ty thanh toán và khách hàng doanh nghiệp đánh giá lộ trình tuân thủ. Thứ ba, AI Agent tạo ra nhu cầu thanh toán máy móc mới, khiến mạng lưới thẻ truyền thống và hệ thống tài khoản ngân hàng bộc lộ những thiếu hụt mang tính cấu trúc khi đối mặt với thanh toán vi mô, ủy quyền tự động và thanh toán theo từng lần. Ba yếu tố cộng lại đã đưa thanh toán Web3 từ cuộc thảo luận "liệu có thể thành lập" sang giai đoạn cạnh tranh ngành công nghiệp "ai định nghĩa tiêu chuẩn, ai kiểm soát cửa ngõ, ai tích lũy giá trị".
Điểm nghẽn mang tính cấu trúc của thanh toán truyền thống và lợi thế so sánh của thanh toán Web3
Hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống phải đối mặt với ba điểm nghẽn mang tính cấu trúc: Thứ nhất là chi phí cao. Theo dữ liệu quý 3 năm 2025 của Ngân hàng Thế giới, phí chuyển tiền xuyên biên giới trung bình khoảng 6,36% [1], vượt xa ngưỡng hợp lý; thứ hai là thời gian xử lý chậm, thời gian thanh toán bù trừ trung bình của SWIFT là 3-5 ngày làm việc, liên quan đến nhiều ngân hàng trung gian dẫn đến sự thiếu minh bạ
