Hệ sinh thái RWA xBrokers thông báo rằng token quản trị của họ, X, đã chính thức ra mắt vào lúc 18:00 (UTC+8) hôm nay và hiện đã có thể giao dịch trên Ju.com. Lúc 17:30, 6,3 triệu token X ban đầu dành cho Sàn giao dịch Dự kiến Ban đầu (IEO) đã bị hủy trên chuỗi, với các hồ sơ giao dịch liên quan được công khai. Sau đó, giao dịch X/JU đã được mở đúng giờ, với giá ban đầu được xác định bằng khớp lệnh thị trường. Tất cả người tham gia đều đủ điều kiện giao dịch đồng thời và dữ liệu liên quan được ghi lại trên chuỗi.

Ra mắt công bằng: Từ khái niệm đến hệ thống

Khái niệm về một đợt ra mắt công bằng đã được thảo luận trong ngành nhiều năm, nhưng thường vẫn còn ở cấp độ kỹ thuật, với việc định giá ban đầu và các neo giá trị vẫn còn thiếu minh bạch. Thiết kế hệ thống mới này thay thế sự can thiệp của con người bằng một cơ chế, để thị trường tự quyết định giá cả, phân bổ được ghi vào hợp đồng thông minh và dữ liệu được tải lên blockchain theo thời gian thực.

Nguồn cung ban đầu của token X là 210 triệu. Sau khi 6,3 triệu token IEO bị hủy, tổng nguồn cung bị khóa cuối cùng là 203,7 triệu. Hợp đồng thông minh sẽ giải phóng 72.000 token mỗi ngày vào nhóm hashrate, giảm một nửa sau mỗi bốn năm cho đến khi tất cả token được khai thác. Cơ cấu phân phối không bao gồm dự trữ của đội ngũ, cổ phiếu tư vấn hoặc phân bổ cho nhà đầu tư chiến lược. Tất cả token X đang lưu hành đều có nguồn gốc từ việc staking cổ phiếu và giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Cơ chế này loại bỏ sự bất ổn về phía cung thông qua đường cong phát hành cố định trong hợp đồng thông minh. Thị trường có thể sử dụng cơ chế này để ước tính tốc độ tăng trưởng lưu thông và nhịp độ pha loãng, đảm bảo tính minh bạch trong việc cung cấp token ở cấp độ hệ thống.

Logic định giá theo cấu trúc

Sự hình thành giá của X được thúc đẩy bởi ba lớp.

Đầu tiên, nhịp độ phát hành từ phía cung hoàn toàn minh bạch: hợp đồng thông minh liên tục phát hành và phân phối theo tỷ lệ sức mạnh tính toán. Các tham số được ghi vào mã và không thể thay đổi. Thị trường có thể sử dụng thông tin này để ước tính nguồn cung mới và tỷ lệ pha loãng.

Thứ hai, phía cầu được neo giữ bởi tài sản thực: người dùng thế chấp cổ phiếu Hồng Kông để có được sức mạnh tính toán, và sức mạnh tính toán liên quan trực tiếp đến giá trị thị trường thế chấp và thời gian khóa sổ; cổ phiếu được lưu ký bởi các công ty chứng khoán được cấp phép, và cổ tức cùng các quyền sở hữu cổ phần khác vẫn được duy trì. Việc thế chấp nhiều hơn sẽ làm tăng tổng giá trị tài sản bị khóa trong hệ thống, hình thành hỗ trợ cầu trung và dài hạn.

Thứ ba, giá trị neo đến từ cơ chế quỹ dự trữ: các công ty tiếp cận được yêu cầu phân bổ quỹ dự trữ không dưới 30% giá trị thị trường theo quy định, được sử dụng cho việc mua lại cổ phiếu trên thị trường thứ cấp. Quy mô quỹ dự trữ sẽ mở rộng khi số lượng công ty tiếp cận tăng lên, và dữ liệu liên quan sẽ được công bố theo nhịp độ công bố thông tin.

Ba biến số: quy mô quỹ dự trữ, tổng số tiền đặt cọc và tỷ lệ giải phóng khai thác cùng ảnh hưởng đến phạm vi giá của X. Quỹ dự trữ cung cấp hỗ trợ giá, nhu cầu đặt cọc đẩy giá lên, và việc giải phóng khai thác điều chỉnh nguồn cung lưu thông. Sự cân bằng động giữa ba yếu tố này sẽ dần được phản ánh trong dữ liệu của nền tảng.

Sự tham gia và khả năng xác minh của người dùng

Người dùng có thể tham gia vào hệ sinh thái X theo nhiều cách khác nhau: bằng cách nắm giữ cổ phiếu Hồng Kông và hoàn tất quy trình KYC, họ có thể chọn đặt cược cổ phiếu của mình để nhận một phần trăm tỷ lệ băm, hoặc giao dịch trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Các quy tắc hệ thống được thực thi tự động bởi hợp đồng thông minh, với logic phân bổ mở, các tham số cố định và không cần can thiệp thủ công.

Dữ liệu trên chuỗi đảm bảo quy trình có thể xác minh: 6,3 triệu bản ghi và hàm băm token đã được ghi vào blockchain; địa chỉ hợp đồng và dữ liệu nhóm tính toán được hiển thị theo thời gian thực trên trình duyệt JuChain, và quy mô cam kết, phân phối đầu ra và hồ sơ giao dịch mua lại đều có thể truy cập được. Việc mua lại sẽ được thực hiện theo quy định, và thời gian, số lượng và địa điểm giao dịch sẽ được công bố công khai theo lịch trình công bố. X là token quản trị và khuyến khích của nền tảng xBrokers. Giá trị của nó được xác định bởi cung và cầu thị trường và không đại diện cho vốn chủ sở hữu hoặc nợ của công ty.

Quan sát ngày đầu tiên ra mắt

Sau khi thị trường mở cửa lúc 6:00 chiều, giao dịch nhanh chóng bắt đầu, với giá cả và khối lượng giao dịch được tạo và ghi lại theo thời gian thực trên chuỗi. Dữ liệu này đánh dấu sự ra mắt chính thức của cơ chế thị trường của X và đóng vai trò là cơ sở cho các quan sát tiếp theo về mô hình kinh tế của nó.

Phía cung bắt đầu phát hành 72.000 token X mỗi ngày, các staker phía cầu bắt đầu nhận được sản lượng khai thác, và quỹ dự trữ chờ đợi tín hiệu thị trường để thực hiện mua lại. Ba cơ chế này hoạt động đồng bộ, mỗi cơ chế đóng một vai trò trong việc hình thành giá. Dữ liệu trên chuỗi bắt đầu được tích lũy, cho phép những người tham gia thị trường quan sát hoạt động thực tế của cấu trúc này.

Giới thiệu về xBrokers và X Token

xBrokers là một nền tảng hệ sinh thái RWA dành cho thị trường chứng khoán. Thông qua kiến trúc "lưu ký cổ phiếu thực + xác minh trên chuỗi + ký quỹ tuân thủ", xBrokers cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ một cách mới để tham gia thị trường chứng khoán Hồng Kông và đăng ký sớm. Nền tảng này có khu vực đăng ký sớm, khu vực giao dịch tự do và khu vực khai thác cổ phiếu thế chấp. Trong thời gian thế chấp, quyền lợi của cổ đông sẽ được duy trì theo đăng ký của công ty chứng khoán.

Cơ chế đổi mới của nền tảng nằm ở hệ thống quỹ dự trữ: Các công ty niêm yết tại Hồng Kông kết nối với xBrokers được yêu cầu phải dành ra một quỹ dự trữ không dưới 30% vốn hóa thị trường. Quỹ dự trữ này được sử dụng để hỗ trợ sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái token và thiết lập một giới hạn nguồn cung ổn định ở cấp độ tài sản. Token X hiện đã có mặt trên Ju.com, được thành lập vào năm 2013 và có hơn 50 triệu người dùng đã đăng ký tại hơn 30 quốc gia.

X là token quản trị và khuyến khích của nền tảng xBrokers. Tổng nguồn cung của nó là 203,7 triệu, với 72.000 token được phát hành hàng ngày và giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Nó được phân phối thông qua khai thác cộng đồng. Người nắm giữ token có thể tham gia vào các vấn đề quản trị trong hệ sinh thái xBrokers, được hưởng chiết khấu phí và hưởng lợi từ việc hạn chế nguồn cung dài hạn thông qua cơ chế mua lại dựa trên quy tắc. Đầu ra của X được liên kết trực tiếp với quy mô cổ phiếu được đặt cược, với tất cả các thông số đều tuân theo dữ liệu trên chuỗi và quy trình quản trị.