Tác giả gốc: TechFlow
Đặt câu hỏi về chiến lược vi mô, hiểu chiến lược vi mô và trở thành chiến lược vi mô.
Kể từ khi MicroStrategy dẫn đầu trong việc đưa Bitcoin (BTC) vào dự trữ tài sản của mình vào năm 2020, ngày càng nhiều công ty niêm yết tại Hoa Kỳ và thậm chí cả các công ty toàn cầu đã làm theo, và việc nắm giữ tiền điện tử đã trở thành xu hướng rõ ràng trong giới chứng khoán và tiền điện tử.
Tính đến năm 2025, số lượng công ty nắm giữ tài sản tiền điện tử đã tăng vọt từ con số một chữ số ban đầu lên hàng chục công ty.
Tuy nhiên, xu hướng nắm giữ cổ phần của công ty này đã chia thành nhiều xu hướng khác nhau:
Bitcoin vẫn là lựa chọn an toàn vì có sự đồng thuận mạnh mẽ nhất; Ethereum (ETH) và Solana (SOL) cũng thu hút nhiều người theo dõi vì nền tảng được công nhận rộng rãi của chúng;
Ngày nay, xu hướng các công ty mua coin này thậm chí còn lan sang lĩnh vực altcoin có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, chẳng hạn như $FET của Fetch.ai và $TAO của Bittensor trong lĩnh vực AI.
Nhìn lại lịch sử, ETH đã giảm khoảng 26,7% chỉ trong một ngày vào tháng 6 năm 2022 và SOL đã giảm 43% vào tháng 11 năm 2022 do FTX phá sản. Sự mong manh của các đồng tiền AI thậm chí còn rõ ràng hơn. Ví dụ, sự ra đời của mô hình AI nguồn mở của DeepSeek đã gây ra sự thoái lui tập thể của các token AI Agent trên chuỗi thị trường. FET và TAO, có vốn hóa thị trường lớn hơn, có mức biến động lần lượt là khoảng 15% và 18% trong 30 ngày qua.
Liệu các công ty niêm yết có thể phân bổ những altcoin biến động mạnh này không?
Ai đang có kế hoạch phát hành tiền AI?
Để trả lời câu hỏi này, chúng ta hãy xem xét những công ty nào đang đầu tư vào các token AI này, cũng như các chiến lược và rủi ro đằng sau chúng.
Sức mạnh tương tác (TRNR): Mua FET, thể lực + AI bước tiến lớn
Interactive Strength là một công ty niêm yết trên Nasdaq, chủ yếu bán thiết bị thể dục chuyên nghiệp và các dịch vụ thể dục kỹ thuật số liên quan. Công ty sở hữu các thương hiệu CLMBR và FORME.
Nói một cách đơn giản, đó là bán các thiết bị phần cứng như gương tập thể dục và máy leo núi, đồng thời hỗ trợ các khóa học thể dục và nền tảng kỹ thuật số.
Theo thống kê mới nhất, giá trị thị trường của công ty vào khoảng 8,4 triệu đô la.
Vào ngày 11 tháng 6, công ty đã công bố kế hoạch đầu tư 500 triệu đô la vào token $FET như một khoản dự trữ tiền điện tử chiến lược, mà công ty có kế hoạch sử dụng để hỗ trợ các sản phẩm thể dục do AI điều khiển.
Tổng giám đốc điều hành Ward cho biết việc lựa chọn FET thay vì các tài sản được nắm giữ rộng rãi hơn như Bitcoin phản ánh kế hoạch của công ty nhằm kết hợp công nghệ của Fetch.ai vào các sản phẩm của mình.
Hiện tại, Interactive Strength đã nhận được 55 triệu đô la tiền tài trợ khởi nghiệp từ ATW Partners và DWF Labs.
Nguồn tài trợ này là cái gọi là Thỏa thuận mua chứng khoán, có nghĩa là công ty bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư nêu trên để đổi lấy tiền mặt và các mã thông báo FET đã mua được lưu giữ bởi BitGo, một đơn vị lưu ký chuyên nghiệp. Ngoài ra, phương thức giao dịch là mua FET trực tiếp từ thị trường chứ không phải là giao dịch qua quầy (OTC).
ATW Partners là một công ty đầu tư tư nhân khổng lồ và DWF Labs là một nhà tạo lập thị trường kỳ cựu trong lĩnh vực tiền điện tử. Tại sao họ lại sẵn sàng trả tiền?
Câu trả lời có thể nằm ở sự kết hợp các lợi ích.
ATW quan tâm đến câu chuyện về thể dục + AI của TRNR và DWF cũng có nhu cầu về $FET tạo ra thị trường.
DWF Labs đã nhận được 10 triệu FET từ Fetch.ai vào tháng 9 năm 2024, sau đó gửi số FET này vào sàn giao dịch và tạo ra thị trường cho FET.
Xét cho cùng, nếu 500 triệu đô la được đưa vào sử dụng hoàn toàn ngay bây giờ, nó có thể mua được khoảng 6,41 triệu $FET (tính theo giá hiện tại là 0,78 đô la cho mỗi cổ phiếu). Việc mua trực tiếp trên thị trường có thể có tác động tích cực đến giá trong ngắn hạn.
Sau khi tin tức được công bố, thị trường đã phản ứng rất tích cực.
Vào ngày 11, giá cổ phiếu của TRNR tăng 15% và $FET cũng tăng 7%. Hiện tại, giá đã giảm trở lại.
Nhưng giống như một số công ty đã mua ETH trước đây, tổng giá trị thị trường của công ty chỉ là 8,4 triệu đô la Mỹ. Không dễ để huy động 500 triệu đô la để mua FET. Giá cổ phiếu phải được tăng từng bước. Nếu thị trường nguội đi hoặc hệ sinh thái $FET thất bại, số tiền có thể bị lãng phí.
Trong ngắn hạn, động thái này giống như một canh bạc; về lâu dài, thành công hay thất bại có thể phụ thuộc vào việc có chỗ cho việc triển khai hoạt động kinh doanh AI Fitness hay không.
Synaptogenix (SNPX): Mua TAO, một công ty công nghệ sinh học chuyển mình với sự giúp đỡ của một ông chủ lớn
Synaptogenix là một công ty dược phẩm sinh học tập trung vào việc phát triển các sản phẩm dựa trên bryostatin-1 để điều trị các bệnh thoái hóa thần kinh như bệnh Alzheimer. Công ty có vốn hóa thị trường chỉ 5 triệu đô la.
Vào ngày 9 tháng 6, công ty đã công bố khoản đầu tư ban đầu là 10 triệu đô la để mua token $TAO của Bittensor, với kế hoạch tăng dần số tiền mua lên 100 triệu đô la.
Về phần quỹ, ban đầu chúng đến từ dự trữ tiền mặt hiện có của công ty và trong tương lai, chúng có kế hoạch được bổ sung bằng đợt chào bán riêng cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi Series D trị giá 550 triệu đô la. Tương tự như MicroStrategy, ban đầu, người nắm giữ nắm giữ cổ phiếu ưu đãi (có cổ tức cố định) và chuyển đổi chúng thành cổ phiếu phổ thông theo một số điều kiện nhất định, chẳng hạn như khi giá cổ phiếu đạt đến mức giá đã thỏa thuận. SNPX sử dụng điều này để thu hút các quỹ của tổ chức (quỹ đầu cơ hoặc văn phòng gia đình).
Kẻ thao túng đằng sau giao dịch mua tiền điện tử này là James Altucher, một nhân vật nổi tiếng trong giới đầu tư.
James là một doanh nhân, nhà đầu tư và tác giả sách bán chạy được nhiều người theo dõi, người đã thành lập hoặc đầu tư vào hơn 20 công ty trong nhiều lĩnh vực khác nhau bao gồm công nghệ, tài chính và truyền thông. Ông cũng là một nhà quản lý quỹ đầu cơ và tham gia vào các khoản đầu tư giai đoạn đầu vào nhiều công ty khởi nghiệp.
James đã công khai quảng bá tiềm năng của công nghệ blockchain và trở thành người ủng hộ đầu tiên cho lĩnh vực này từ rất lâu trước khi Bitcoin được chấp nhận rộng rãi. Trong thời kỳ bùng nổ tiền điện tử năm 2017, ông được gọi là Nhà tiên tri Bitcoin do có số lượng lớn quảng cáo trực tuyến.
Trong hoạt động kinh doanh của SNPX, ông chịu trách nhiệm phát triển và thực hiện các chiến lược đầu tư $TAO. Cụ thể, ông đã lãnh đạo kế hoạch mua token, bao gồm lựa chọn mua theo giai đoạn để tối ưu hóa chi phí và sàng lọc các mạng con Bittensor (như Mạng con 1, tập trung vào các tác vụ học máy) để staking nhằm theo đuổi nhiều lợi nhuận hơn.
Gần đây, anh liên tục chia sẻ logic giao dịch SNPX và mua TAO trên X, đồng thời thẳng thắn tuyên bố rằng mua cổ phiếu SNPX tương đương với việc mua TAO với một nửa giá.
Chìa khóa để những ông lớn tham gia là họ có thể thu hút các quỹ đầu tư tư nhân thông qua các mối quan hệ cá nhân và thu hút các nhà đầu tư tổ chức chú ý đến quá trình chuyển đổi của SNPX, một công ty dược phẩm.
Xét về động lực của công ty, động lực cho sự chuyển đổi này xuất phát từ tình trạng tắc nghẽn của ngành kinh doanh dược phẩm sinh học. Dữ liệu lâm sàng của liệu pháp Brujostatin không đáp ứng được kỳ vọng, triển vọng phê duyệt của FDA không rõ ràng và giá cổ phiếu của công ty vẫn trì trệ trong một thời gian dài.
SNPX hy vọng sẽ nhận ra sự gia tăng giá trị tài sản bằng cách nắm giữ $TAO và thu nhập từ staking. Thông tin công khai cho thấy rằng công ty thậm chí còn có kế hoạch đổi tên công ty và mã cổ phiếu để củng cố vị thế của các token AI.
Sau khi tin tức được công bố vào ngày 9, giá cổ phiếu của SNPX đã tăng 40% tại một thời điểm, phản ánh sự lạc quan ngắn hạn của thị trường về sự chuyển đổi.
Tuy nhiên, khoản đầu tư ban đầu là 10 triệu đô la cao gấp đôi giá trị thị trường của công ty. Nếu giá của $TAO giảm xuống dưới 300 đô la, giá trị tài sản có thể giảm hơn 25% và rủi ro tài chính là đáng kể.
Việc chào bán riêng tư trị giá 550 triệu đô la có thể thành công hay không phần lớn phụ thuộc vào sức hấp dẫn của James Altucher và tâm lý thị trường. Nếu không có tiền, kế hoạch chuyển đổi có thể bị gián đoạn. Thu nhập từ việc đặt cược $TAO không ổn định so với mức biến động 18% của token $TAO trong 30 ngày.
Đây rõ ràng là một cuộc chiến xoay chuyển tình thế có rủi ro cao nhưng phần thưởng cũng cao.
Oblong (OBLG): Mua TAO, một mô hình thận trọng trong lĩnh vực CNTT
Oblong, Inc. (NASDAQ: OBLG) là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ tập trung vào các giải pháp CNTT và công nghệ cộng tác video. Sản phẩm cốt lõi của công ty, Mezzanine, là một nền tảng hỗ trợ cộng tác trực quan đa người dùng, đa thiết bị và được sử dụng rộng rãi trong các cuộc họp của công ty và cộng tác từ xa. Giá trị thị trường của công ty vào khoảng 5,3 triệu đô la.
Vào ngày 6 tháng 6, Oblong thông báo rằng họ đã huy động được 7,5 triệu đô la thông qua đợt chào bán riêng lẻ để mua token $TAO của Bittensor và tham gia vào chương trình staking Subnet 0.
Cổ phiếu Oblong tăng tới 12% sau thông báo, nhưng sau đó đã giảm xuống còn 4,04 đô la tại thời điểm báo chí đưa tin.
Đợt chào bán này bao gồm việc bán khoảng 1,98 triệu cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương với giá 3,77 đô la một cổ phiếu, thấp hơn giá thị trường hiện tại. Điều này cũng có nghĩa là công ty đang bán cổ phiếu của mình với mức chiết khấu nhất định để thu hút các nhà đầu tư.
Số tiền này, tính theo giá hiện tại, có thể mua được khoảng 1.890 token $TAO, đây không phải là một con số lớn.
Tuy nhiên, bạn có thể xem việc mua TAO là một sự chuyển đổi chiến lược từ hoạt động kinh doanh CNTT truyền thống sang AI và tài sản kỹ thuật số.
Giải pháp hội nghị truyền hình là một lĩnh vực rất cạnh tranh. Mặc dù nền tảng Mezzanine của công ty có một thị trường nhất định trong lĩnh vực cộng tác video, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu đã chậm lại khoảng 5% kể từ năm 2023, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các phần mềm cạnh tranh như Zoom và Microsoft Teams.
Giám đốc điều hành công ty Peter Holst cho biết sự giao thoa giữa AI và blockchain là chìa khóa cho sự đổi mới trong tương lai và $TAO được coi là tài sản tiềm năng cho cơ sở hạ tầng AI tiền điện tử, tương tự như giai đoạn áp dụng ban đầu của Bitcoin.
Đồng thời, công ty có kế hoạch hiện thực hóa sự gia tăng tài sản bằng cách nắm giữ $TAO và thu nhập từ staking, đồng thời khám phá việc phát triển các công cụ phần mềm dựa trên Bittensor, chẳng hạn như các chức năng hỗ trợ cuộc họp do AI điều khiển.
Tuy nhiên, Subnet 0 trong subnet TAO chủ yếu tập trung vào các hướng AI như các tác vụ nhắc nhở văn bản (như xử lý ngôn ngữ tự nhiên). Có một chút xa vời khi nói rằng Oblong đã chọn subnet này để staking và nó liên quan trực tiếp đến doanh nghiệp hội nghị truyền hình. Nó giống như một sự cân nhắc hơn về thu nhập staking và báo cáo.
Bố cục này mang tính chất thử nghiệm mang tính chiến lược nhằm kiểm tra tiềm năng lâu dài của token AI.
Rủi ro và lợi ích cùng tồn tại
Xu hướng nắm giữ tiền tệ của doanh nghiệp đã mở rộng từ một tài sản duy nhất sang các lựa chọn đa dạng.
Nhưng ngoài BTC, tính biến động của altcoin cao hơn đáng kể so với BTC. Lấy TRNR làm ví dụ, giá trị thị trường của nó là 8,4 triệu đô la và có kế hoạch huy động 500 triệu đô la. Nếu giá FET giảm mạnh, thì việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao để mua coin là một lựa chọn có áp lực tài chính rất lớn.
Rủi ro về mặt quy định cũng không nên bị bỏ qua. Cân nhắc lớn nhất đối với các công ty niêm yết là tuân thủ. SEC đã từng phân loại SOL là chứng khoán, nhưng tính tuân thủ của mã thông báo AI vẫn chưa rõ ràng. Nếu quy định được thắt chặt, các công ty nắm giữ mã thông báo sẽ phải đối mặt với tiền phạt hoặc thanh lý?
Tuy nhiên, ngay cả khi luật pháp cấm, điều đó vẫn có thể thực hiện được. Vốn luôn là tìm kiếm lợi nhuận. Trong giai đoạn cửa sổ hiện tại, các công ty đang tranh giành nhau để bắt chước chiến lược dự trữ mã hóa, có lẽ họ đã có một tính toán mong muốn trong lòng:
Rốt cuộc, đây là một công ty vốn hóa nhỏ đang tận dụng lợi thế của việc thị trường vốn dần chấp nhận tài sản tiền điện tử để thử sức với các altcoin có tính biến động cao hơn. Hơn nữa, câu chuyện về AI có tính lâu dài, vì vậy nếu thành công, ROI tự nhiên sẽ rất cao.
Nhìn chung, việc phân bổ altcoin của các công ty niêm yết giống như một trò chơi có rủi ro cao nhưng lợi nhuận cao.
Đối với các công ty vốn hóa nhỏ, đây là một trò chơi đặt cược vào tương lai và thành công hay thất bại sẽ phụ thuộc vào tâm lý thị trường, tính liên tục của câu chuyện và khả năng triển khai thực tế.
Khi thị trường tăng giá giả được cổ phần hóa, các công ty và nhà đầu tư cần lưu ý:
Rủi ro là bản chất của tài sản có tính biến động cao, còn lợi nhuận là phần thưởng cho việc nắm bắt cơ hội và triển vọng.
