Tác giả gốc: TVBee (X: @bloc kTVBee )
DePin là một loại dự án có vẻ khá trừu tượng, không giống như các chuỗi công khai, Defi và MEME mang lại cảm giác trực quan. Tuy nhiên, DePin có thể là một ứng dụng có phạm vi rộng hơn...
DePin theo dõi và dữ liệu không thể bỏ qua
DePin có điểm độc đáo ở hai khía cạnh:
Đầu tiên là các lĩnh vực kinh doanh và đối tượng dịch vụ của DePin.
DePin đang phát triển trong các lĩnh vực điện toán đám mây, kết xuất đám mây, lưu trữ tệp, điểm truy cập mạng và thậm chí cả khí tượng học, và các dịch vụ của công ty không giới hạn ở lĩnh vực Web3.
Ví dụ, Aethir, với tư cách là một nền tảng điện toán đám mây phi tập trung trong lĩnh vực đào tạo và lý luận AI, và điện toán trò chơi, đã cung cấp một số lượng lớn các dịch vụ điện toán đám mây cho các doanh nghiệp Web2. GEODNET là nền tảng thông tin dữ liệu địa lý và khí tượng dựa trên các trạm tham chiếu vệ tinh GNSS và cam kết cung cấp các dịch vụ cho nông nghiệp, kỹ thuật, giao thông vận tải, địa chất, v.v.
Thứ hai, dữ liệu của DePin rất khó lấy. Mặc dù nguyên lý hoạt động của các chuỗi công khai không hoàn toàn giống nhau nhưng vẫn có nhiều điểm tương đồng. Các sản phẩm Defi và dữ liệu MEME thậm chí còn đồng nhất hơn và những dữ liệu này tương đối dễ lấy. Tuy nhiên, có khoảng cách lớn giữa các dự án DePin và công việc chính của họ có thể không được thực hiện trên blockchain, do đó dữ liệu trong phần này thường bị bỏ qua.
Defillama là một nền tảng dữ liệu rất mạnh mẽ, nhưng chủ yếu tập trung vào các dự án DeFi. @tokenterminal là một nền tảng dữ liệu toàn diện tập trung vào nhiều dự án và dữ liệu hơn.
Gần đây, @AethirCloud đã thiết lập quan hệ hợp tác sâu rộng với Token Terminal.
Sự hợp tác sâu sắc đến mức nào? Hai bên đã hợp tác để thiết lập sổ đăng ký thẻ cho hợp đồng thông minh #Aethir trên chuỗi . Đây là công cụ dữ liệu dành riêng cho Token Terminal, được sử dụng để xác định nhiều hành vi và dữ liệu khác nhau của các ứng dụng Aethir trên chuỗi. Trên cơ sở này, dữ liệu trên chuỗi của Aethir có thể được chuẩn hóa và tính toán.
Trên cơ sở này, Aethir được đưa vào phân loại cơ sở hạ tầng và có mức độ so sánh nhất định với các dự án tương tự khác. Trên cơ sở này, chúng ta hãy so sánh một số dự án lớn của DePin.
So sánh dữ liệu DePin
Phía cầu
Hai chỉ số về phí giao thức và doanh thu giao thức được sử dụng để đo lường nhu cầu cho dự án DePin.
Phí thỏa thuận
Phí giao thức được tính là tổng phí mà tất cả người dùng phải trả trong một khoảng thời gian, có thể phản ánh khả năng tạo ra giá trị kinh tế của dự án DePin.
Ví dụ, trong năm qua, Aethir đã phải chịu 58,7 triệu đô la phí thỏa thuận. Trong thị trường cơ sở hạ tầng được Token Terminal thống kê, nó chiếm 5,7% thị phần.
Phí giao thức của Aethir có một đặc điểm chính: phí giao thức của họ thường có xu hướng tăng và không tương quan với thị trường tăng và giảm của Web3. Tháng 3 và tháng 4 là giai đoạn thị trường tiền điện tử suy giảm rõ rệt, nhưng phí giao thức của Aethir không hề giảm trong tháng 3 và tháng 4.
Lý do là vì Aethir là nền tảng điện toán đám mây cấp doanh nghiệp và đối tượng dịch vụ cũng như nguồn doanh thu của nền tảng này chủ yếu là các công ty trò chơi, công ty AI, v.v. trong lĩnh vực Web2.
Thu nhập thỏa thuận
Thu nhập giao thức là phần được giữ lại sau khi trừ cổ tức khỏi phí giao thức. Nó có thể phản ánh dòng vốn ròng chảy vào dự án DePin và hệ thống phân phối thu nhập.
Ví dụ, trong năm qua, Aethir đã phân phối tổng cộng 22,2 triệu đô la tiền cổ tức và thu nhập thỏa thuận giữ lại là 36,5 triệu đô la (5870-2220 = 3650).
Dữ liệu về phí giao thức và thu nhập giao thức trong bảng chủ yếu lấy từ Token Terminal, còn dữ liệu của Geodnet lấy từ Defillama.
So sánh dữ liệu
Trong khi đó, các chuỗi công khai tạo ra mức phí giao thức cao nhất. Đúng vậy, với tư cách là một hệ thống kế toán hoặc cơ sở dữ liệu phi tập trung, chuỗi công khai về cơ bản là một loại DePin. Tuy nhiên, với tư cách là đơn vị vận chuyển chính của hệ sinh thái Web3, chuỗi công khai sẽ không được gắn nhãn là DePin.
Ngoài các chuỗi công khai, Aethir là dự án DePin có phí giao thức và doanh thu giao thức cao nhất. Filecoin, một đồng tiền từng rất phổ biến, có phí giao thức thấp hơn một phần mười so với Aethir.
So sánh giá trị
Sử dụng FDV để chia phí thỏa thuận và doanh thu thỏa thuận tương ứng. Tỷ lệ này tương tự như logic tính toán tỷ lệ giá trên thu nhập và có thể được sử dụng để đánh giá và so sánh giá trị của các dự án.
Sau khi so sánh, có thể thấy Aethir có tỷ lệ FDV/Phí và FDV/Doanh thu thấp nhất, điều này có nghĩa là Aethir có thể bị đánh giá thấp nhất so với các mục này trong bảng.
Điều thú vị là, không phải vì Aethir không được niêm yết trên sàn giao dịch giao ngay Binance. Một dự án khác, $GEOD, được niêm yết trên ít sàn giao dịch hơn, nhưng cả hai tỷ lệ này đều cao hơn Aethir.
Phía cung cấp
Các nút hoạt động
Nút DePin đề cập đến cơ sở hạ tầng vật lý thực sự cung cấp các dịch vụ trong mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung. Bao gồm GPU, CPU, máy chủ đám mây, thiết bị lưu trữ, điểm phát sóng không dây, v.v.
Càng có nhiều nút hoạt động thì khả năng dịch vụ của mạng DePin càng mạnh và tổng chi phí dịch vụ càng cao.
Trong số đó, dữ liệu nút hoạt động chủ yếu đến từ các trang web chính thức của nhiều dự án khác nhau và dữ liệu của Akash đến từ nền tảng depinscan do IOTX phát triển (nền tảng dữ liệu DePin, có thể xem dữ liệu xã hội của từng DePin, dữ liệu thị trường mã thông báo và thậm chí cả bản đồ phân phối toàn cầu của các nút và thông tin khác).
So sánh dữ liệu
Do chi phí nút thay đổi rất nhiều giữa các loại cơ sở hạ tầng khác nhau nên điều quan trọng là phải so sánh dữ liệu trên các nút đang hoạt động trong cùng một danh mục.
Trong số các loại GPU, Aethir rõ ràng có số lượng nút lớn nhất. Trong số các dự án loại này, Render được xếp hạng cao nhất về vốn hóa thị trường. Tuy nhiên, không tìm thấy dữ liệu về các nút hoạt động trên trang web chính thức của nó. Chỉ có tổng số nút kể từ khi dự án được khởi chạy được tìm thấy là 5.600. Tuy nhiên, con số này chỉ chiếm 1,3% số nút đang hoạt động của Aethir.
Trong số các loại dịch vụ đám mây, Ethereum có số lượng nút cao nhất.
So sánh giá trị
Chúng tôi vẫn sử dụng FDV chia cho số lượng nút hoạt động làm hệ số nhân giá trị/chi phí để đo lường giá trị của dự án DePin.
Mặc dù các loại nút khác nhau có chi phí khác nhau, chi phí của GPU có thể cao hơn chi phí của phần cứng như máy chủ đám mây và thiết bị lưu trữ. Do đó, Aethir có hệ số giá trị/chi phí thấp nhất, điều này một lần nữa cho thấy Aethir có thể bị định giá thấp.
Sau Aethir, hệ số nhân của Helium cũng rất thấp và nó cũng có thể bị đánh giá thấp xét về mặt cung cấp.
Tổng hợp sinh thái
Số lượng địa chỉ đang hoạt động
Theo phương trình của Metcalfe, giá trị của một mạng lưới tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng hoạt động. Do đó, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi được sử dụng làm chỉ báo để so sánh toàn diện hệ sinh thái.
Số lượng địa chỉ hoạt động trong bảng chủ yếu đến từ Token Terminal, nơi tính toán số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày trong năm qua. Dữ liệu Theta lấy từ trang web chính thức và phải là dữ liệu của ngày hôm qua.
So sánh dữ liệu
Không còn nghi ngờ gì nữa, chuỗi công khai Solana có nhiều địa chỉ hoạt động nhất, tiếp theo là Ethereum. Tất nhiên, các mạng DePin có mục đích khác nhau không thể so sánh được.
Trong số các dự án DePin thuộc danh mục điện toán GPU, Theta có địa chỉ hoạt động cao nhất, nhưng dữ liệu của dự án này đến từ trang web chính thức và không phải là dữ liệu trung bình hàng năm, do đó có thể không so sánh được với dữ liệu của các dự án tương tự khác. Trong điều kiện tương đương, Aethir là GPU tính toán DePin có địa chỉ nhảy cao nhất.
So sánh giá trị
Nếu không xét đến khả năng so sánh dữ liệu, Theta có thể là công cụ tính toán GPU bị đánh giá thấp DePin.
Trong điều kiện tương tự, Aethir là một GPU tính toán DePin bị đánh giá thấp.
Lời cuối cùng
Aethir là dự án DePin điện toán GPU đầu tiên chấp nhận dữ liệu thu thập sâu của Token Termina. Và dựa trên tỷ lệ FDV so với cầu, cung và bình phương số địa chỉ hoạt động, $ATH có thể bị định giá thấp.
Không giống như các dự án khác, các dự án DePin như Aethir, chủ yếu phục vụ các lĩnh vực khác ngoài Web3, có doanh thu không liên quan đến biến động của thị trường tiền tệ. Doanh thu của Aethir cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định.
Mặt khác, các dự án DePin do Aethir đại diện lại thu được thu nhập từ các lĩnh vực không phải Web3, điều này cực kỳ hiếm. Điều này có nghĩa là mô hình doanh thu chính của các dự án như vậy không nằm ở thị trường thứ cấp, và thậm chí có thể thu hút tiền từ bên ngoài vòng tròn tiền điện tử...
