Bắt đầu từ Equaiton, chúng tôi thấy khả năng mô hình AMM chiếm lĩnh tương lai của thị trường phái sinh.

Nguồn chính thức:EquationDAO

Giới thiệu thị trường

Giao dịch phái sinh đã trở thành một phần không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử, với các hợp đồng vĩnh viễn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong mạch phái sinh, ngay cả trong thế giới trực tuyến.

Sự phát triển của các giao thức giao dịch phái sinh trên chuỗi chủ yếu theo hai hướng phát triển, một là đi theo mô hình sổ lệnh CEX. Vấn đề nan giải trong quá trình phát triển của nó là liệu có nên hy sinh phân cấp để có được kinh nghiệm giao dịch hay không, tức là có nên lưu trữ sổ lệnh hay không trong một máy chủ tập trung hoặc Đặt sổ đặt hàng trên chuỗi. Mô hình còn lại là mô hình quỹ GLP do GMX đại diện. Về bản chất, GMX là một mô hình cho vay, tức là LP cho người dùng vay để mở vị thế và người dùng kiếm được lợi nhuận trong khi LP lại thua lỗ. Mặc dù mô hình này mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch đơn giản nhưng nhược điểm của nó cũng rất nổi bật: quy mô mở của nhà giao dịch bị giới hạn bởi nhóm vốn LP, thay vì hợp đồng vĩnh viễn thực sự, trong đó giới hạn mở chỉ phụ thuộc vào lệnh của đối thủ; đối với LP nói chung Nói cách khác, thị trường đang ở trong thị trường đơn phương và nguy cơ mất LP rất cao.

Tại đây, chúng tôi sẽ giới thiệu một giao thức giao dịch phái sinh mới, tiếp tục tính phân cấp, hiệu quả, tính minh bạch và các ưu điểm khác của AMM giao ngay, đồng thời có thể thực hiện hoàn hảo chức năng khám phá giá trong lĩnh vực sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn, cải thiện đáng kể tỷ lệ sử dụng vốn.

Giới thiệu về Equaiton

Phương trình là một giao thức hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung dựa trên Arbitrum, đã được kiểm toán bởi cơ quan kiểm toán bên thứ ba ABDK. Với mô hình BRMM cải tiến, Phương trình cho phép các nhà giao dịch thiết lập các vị thế lớn hơn và không giới hạn với đòn bẩy lên tới 200 lần với rủi ro thanh lý thấp hơn (MMR = 0,25%). Đồng thời, nhà cung cấp thanh khoản cũng có thể sử dụng đòn bẩy để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong Phương trình.

Phương trình sẽ được ra mắt chính thức trên mạng chính Arbitrum vào ngày 28 tháng 10 năm 2023. Theo dữ liệu của DefiLlama vào ngày bài viết này được viết, Equaiton xếp thứ 13 trong số 162 sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi.

Ưu điểm cơ chế

Khái niệm BRMM (Balance Rate Market Maker) bắt nguồn từ cơ chế AMM (Automatic Market Maker) của thị trường giao ngay, điểm khác biệt là tỷ lệ cân bằng của nhóm thanh khoản được tính dựa trên tỷ lệ các vị thế tạm thời được nắm giữ bởi thanh khoản. nhà cung cấp và tỷ lệ cân bằng được sử dụng để tính tỷ lệ cân bằng của nhóm thanh khoản, tỷ lệ tính phí bảo hiểm của giá hợp đồng so với giá chỉ số, từ đó hiện thực hóa chức năng khám phá giá hợp đồng. Điều này mang lại là vì cơ chế BRMM là một cơ chế hợp đồng vĩnh viễn thực sự nên quy mô vị thế mở của người dùng không bị giới hạn bởi tính thanh khoản, giống như hợp đồng vĩnh viễn của một sàn giao dịch tập trung, nó chỉ phụ thuộc vào quy mô của đối tác. Tính thanh khoản do LP cung cấp chỉ là đối tác tạm thời nên nó cũng phải đối mặt với rủi ro vị thế tạm thời.

Theo trang web chính thức của Equation, vào ngày thứ 24 sau khi mainnet trực tuyến, thanh khoản đòn bẩy trong giao thức Equation là 596 USD, 584, 794 và khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của nó đã đạt 2,96 tỷ USD, với lãi suất mở ở mức 76, 183, 194.

Cơ chế phóng và hủy diệt công bằng

EKU là mã thông báo gốc của Phương trình, với nguồn cung tối đa 10 triệu, 100% trong số đó được tạo ra thông qua khai thác đặt cược, khai thác thanh khoản và khai thác đề xuất và được thưởng cho người dùng cộng đồng. Tại thời điểm viết bài, Arbiscan cho thấy 224.877 EQU đã được khai thác và EQU hiện chỉ có thể giao dịch trên Uniswap, với mức giá hiện tại là 11,88 USD.

Khác với các đối thủ cạnh tranh khác, về mặt phân bổ mã thông báo, Equation phân bổ 50% số mã thông báo cho người giao dịch dưới hình thức khai thác vị trí. Tuy nhiên, vì LP có thể sử dụng đòn bẩy để tăng đáng kể tỷ lệ sử dụng tiền nên nó thu được nhiều phí giao dịch hơn, do đó LP cũng vui mừng khi thấy kết quả. (Nhà giao dịch có thể tận hưởng lợi nhuận token cực cao bằng cách giữ các vị trí trong Phương trình)

Phương trình cung cấp hai chế độ khai thác đặt cược bằng cách sử dụng EKU: khai thác đặt cược EKU/ETH LP NFT và khai thác tiền xu đơn lẻ EQU. Cả hai chế độ khai thác đều yêu cầu mức độ khóa thời gian khác nhau và hiện có 159.872 EQU được đặt cọc. Việc cầm cố token thể hiện sự tin tưởng của chủ sở hữu đối với sự phát triển của dự án ở một mức độ nhất định. Thường có mối tương quan tích cực giữa thời gian nắm giữ token và quan điểm tích cực về dự án.

Gần đây, Equation DAO đã thông qua một đề xuất, nội dung chính của đề xuất là hủy bỏ một phần EKU không được sử dụng để stake dài hạn theo tỷ lệ theo thời gian khóa cam kết. Chiến lược này được thiết kế để mang lại lợi ích hơn nữa cho những người nắm giữ EQU bằng cách có khả năng tăng giá trị cổ phần của họ, từ đó khuyến khích và khen thưởng khoản đầu tư dài hạn vào hệ sinh thái.

71% EKU hiện đang bị khóa, đây chắc chắn là một điều tốt cho sự phát triển lâu dài của giao thức Phương trình.

Tóm tắt

Rõ ràng, trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, Equation hoạt động tốt hơn so với các đối thủ DEX. Đối với các nhà giao dịch, các yếu tố như chi phí giao dịch, hạn chế mở vị thế, độ sâu nhóm thanh khoản và tỷ lệ ký quỹ duy trì sẽ trực tiếp xác định trải nghiệm giao dịch. Phương trình cho phép các nhà giao dịch trải nghiệm các dịch vụ giao dịch tiết kiệm chi phí hơn thông qua các biện pháp như tỷ lệ cấp vốn, giảm phí xử lý và khai thác vị thế. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, sự khác biệt về hiệu quả sử dụng vốn do DEX cung cấp sẽ trực tiếp xác định họ sẽ bỏ trứng vào giỏ nào. Vì Phương trình không trực tiếp biến LP trở thành đối tác của giao dịch nên LP cũng có thể tận dụng Sử dụng ít tiền hơn để thu được nhiều phí giao dịch hơn và chia sẻ mã thông báo (EQU), có thể hiểu rằng LP ủng hộ Phương trình.

Dưới tất cả những ảnh hưởng tích cực này, BRMM đã giải quyết thành công các vấn đề về sử dụng vốn thấp và kinh nghiệm giao dịch kém mà mô hình AMM đã thể hiện trong việc áp dụng các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung và dự kiến ​​sẽ chiếm lĩnh toàn bộ thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung trong tương lai. .

Về phương trình

EquationĐây là một giao thức hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung dựa trên Arbitrum và đã được kiểm toán bởi cơ quan kiểm toán bên thứ ba ABDK. Với mô hình BRMM cải tiến, Phương trình cho phép các nhà giao dịch thiết lập các vị thế lớn hơn và không giới hạn với đòn bẩy lên tới 200 lần với rủi ro thanh lý thấp hơn (MMR = 0,25%). Đồng thời, nhà cung cấp thanh khoản cũng có thể sử dụng đòn bẩy để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong Phương trình. Phục hồi như một người ủng hộ"khởi đầu công bằng"Là một trong những giao thức DeFi, Equation đang sử dụng các hành động thiết thực để cho thế giới thấy sự đổi mới dựa vào cộng đồng có thể định hình tương lai của tài chính phi tập trung như thế nào. Nó đặt tính bảo mật và minh bạch lên hàng đầu và nhằm mục đích cung cấp cho các nhà giao dịch một môi trường giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đáng tin cậy và an toàn.