LD Capital: Vertex Protocol, một tân binh trong lĩnh vực phái sinh DEX, chiếm thị phần khoảng 10% về khối lượng giao dịch hàng ngày
Tác giả gốc: Duoduo, LD Capital
Tác giả gốc: Duoduo, LD Capital
Mô tả hình ảnh
nguồn:dune
Lưu ý: Biểu đồ này không bao gồm dữ liệu của DYDX và so sánh là DEX phái sinh của mô hình nhóm vốn.
danh hiệu cấp một
1. Dữ liệu kinh doanh
Mô tả hình ảnh
nguồn:dune
Mô tả hình ảnh
nguồn:dune
Mô tả hình ảnh
nguồn:dune
nguồn:
Mô tả hình ảnh
nguồn:dune
nguồn:
nguồn:dune
danh hiệu cấp một
2. Đội ngũ và nhà đầu tư
Người đồng sáng lập Darius chịu trách nhiệm chính về các hoạt động tiếp thị bên ngoài.
Người đồng sáng lập Alwin Peng, trước đây từng làm việc trong giao dịch Jump với tư cách là kỹ sư blockchain.Vertex nhận được sự hỗ trợ từ Wintermute Ventures vào tháng 6 năm 2023Wintermute Ventures là công ty đầu tư mạo hiểm của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute. Wintermute cung cấp dịch vụ tạo lập thị trường cho nhiều dự án nổi tiếng như Arb, OP, Blur, v.v.
WintermuteThông báoThông báo
Đầu tư vào Vertex cho biết: Vertex được lãnh đạo bởi một đội ngũ nhà giao dịch và kỹ sư hùng hậu với thành tích đã được chứng minh trên thị trường TradFi và DeFi, đồng thời luôn đi đầu trong các hợp đồng thông minh và đổi mới thị trường.Trước đó, vào tháng 4 năm 2022, Vertex đã nhận được 8,5 triệu USD,Phụ thuộc vàoHack VCVàDexterity CapitalVàCollab+Currenc、GSR、Jane Street.、Hudson River Trading、Huobi Capital、JST Capital、Big Brain Holdings、Lunatic Capitaldẫn đầu cuộc bỏ phiếu,
danh hiệu cấp một
3. Sản phẩm
3. Sản phẩm
Cung cấp hoạt động kinh doanh DeFi một cửa, bao gồm thị trường giao ngay, hợp đồng và cho vay. Nó chủ yếu tiến hành kinh doanh xung quanh thị trường hợp đồng. Hầu hết các giao dịch là giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Giao ngay và cho vay dành nhiều cho các dịch vụ hợp đồng nên chúng được phân loại là phái sinh. DEX sản phẩm.
Mô hình cung cấp thanh khoản: mô hình đặt lệnh lai-AMM
Mô hình cung cấp thanh khoản là điểm khác biệt chính giữa Vertex và các DEX phái sinh khác. Vertex tin rằng sổ đặt hàng ngoài chuỗi được xử lý thông qua FIFO (nhập trước xuất trước), điều này có thể giảm các cuộc tấn công MEV và tăng tốc độ thực hiện giao dịch. AMM trên chuỗi cung cấp hỗ trợ thanh khoản mà không cần được phép, nhà giao dịch có thể ép buộc giao dịch và khi tính thanh khoản của sổ lệnh không đủ, việc thực hiện giao dịch hiệu quả có thể được đảm bảo.
Vertex triển khai mô hình sổ đặt hàng-AMM kết hợp thông qua các thành phần sau:
Địa điểm giao dịch trên chuỗi (AMM);
Công cụ rủi ro trên chuỗi để thanh lý nhanh chóng;
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
nguồn:
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
nguồn:
Phân tích quá trình:
Cặp ETH-USDC đang giao dịch ở mức $1200.
Alice muốn mua 75 ETH trên thị trường và đặt mức trượt giá tối đa là 1%.
Có một lệnh đang chờ xử lý trên sổ đặt hàng trị giá 25 ETH ở mức 1200 USD, vì vậy một phần ba số giao dịch được thực hiện ở mức 1200 USD.
Bộ lệnh bán sổ lệnh tiếp theo (với tổng số 60 ETH) là $1210.
Một phần ba giao dịch cuối cùng được thực hiện ở mức $1210.
tiêu đề phụ
Hiệu quả về tiền bạc: Ký quỹ chéo phổ quát mở rộng phạm vi ký quỹ
Vertex muốn cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và đề xuất khái niệm Ký quỹ chéo phổ quát, chủ yếu là để mở rộng phạm vi ký quỹ.
Hiện nay có 2 mô hình ký quỹ phổ biến trong giao dịch chứng khoán phái sinh. Một là chế độ ký quỹ riêng biệt (Isolated Margin), một cặp giao dịch là một tài khoản ký quỹ riêng biệt độc lập. Trong một tài khoản ký quỹ riêng biệt cụ thể, chỉ có loại tiền tệ của cặp giao dịch mới có thể được chuyển nhượng, nắm giữ và vay. Mỗi tài khoản riêng biệt có tỷ lệ rủi ro độc lập, được tính toán độc lập dựa trên tài sản và nợ phải trả được giữ trong cặp giao dịch. Việc cách ly rủi ro của từng tài khoản ký quỹ cách ly, một khi rủi ro thanh lý xảy ra sẽ không ảnh hưởng gì đến các tài khoản ký quỹ cách ly khác.
Hai là chế độ ký quỹ chéo (Cross Margin). Nói chung, người dùng chỉ có một tài khoản ký quỹ chéo và có thể giao dịch tất cả các loại tiền tệ được hỗ trợ. Tài sản trong tài khoản được đảm bảo chéo và chia sẻ với nhau, tỷ lệ rủi ro dựa trên trên tất cả các tài sản trong tài khoản ký quỹ chéo. Sau khi thanh lý xảy ra, tất cả tài sản trong tài khoản sẽ được thanh lý.
Có thể thấy, hiệu quả sử dụng vốn của chế độ ký quỹ chéo cao hơn so với chế độ ký quỹ riêng lẻ. Trên cơ sở này, Vertex đã đề xuất Ký quỹ chéo phổ quát.Tất cả số tiền (tiền gửi, vị thế, lãi và lỗ đầu tư) của người dùng trên nền tảng đều có thể được sử dụng để ký quỹ, bao gồm các vị thế mở trong hợp đồng giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn và thị trường tiền tệ.Ví dụ
, Người dùng cung cấp tính thanh khoản cho nhóm quỹ giao ngay. Một mặt, họ có thể kiếm được phí. Mặt khác, quỹ LP này cũng có thể được sử dụng làm tiền ký quỹ cho các giao dịch hợp đồng. Điều này nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Ký quỹ chéo phổ biến cũng cho phép ký quỹ danh mục đầu tư, trong đó lợi nhuận chưa thực hiện có thể được sử dụng để bù đắp các khoản lỗ chưa thực hiện hoặc được sử dụng làm ký quỹ cho các vị thế hiện có hoặc mở các vị thế mới.
Để tạo điều kiện cho người dùng quản lý tốt hơn rủi ro đối với tài khoản của họ, Vertex cũng cung cấp lời nhắc về mức độ rủi ro của tài khoản và tình trạng của tài khoản có thể được xem trực tiếp trên trang.
Tài khoản có thể được chia thành hai trạng thái: Ban đầu và Bảo trì. Ở trạng thái ban đầu, nó cũng có thể được chia thành ba loại: rủi ro trung bình, thấp và cao theo tỷ lệ ký quỹ trên nợ. Trạng thái Bảo trì có nghĩa là mức sử dụng ký quỹ ban đầu vượt quá 100% và không thể mở thêm vị trí nào nữa. Tiền ký quỹ cần được bổ sung càng sớm càng tốt, nếu không nó có thể phải đối mặt với việc thanh lý.
Do Ký quỹ chéo phổ quát, thanh lý cũng là một chế độ ký quỹ chéo và các vị thế sẽ được đóng theo thứ tự sau:
Đơn đặt hàng bị hủy, giải phóng tiền đặt hàng
Tài sản LP được phát hành và bán
Tài sản được thanh lý (số dư giao ngay/trạng thái hợp đồng)
nguồn:
nguồn:Vertex
tiêu đề phụ
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
Để khuyến khích giao dịch của nhà sản xuất, những nhà sản xuất có khối lượng giao dịch vượt quá 0,25% tổng khối lượng giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể (28 ngày, một kỷ nguyên) cũng có thể được giảm giá. Tỷ lệ giảm giá như sau:
nguồn:Vertex
danh hiệu cấp một
4. Mô hình kinh tế mã thông báo
4. Mô hình kinh tế mã thông báo
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
nguồn:Một số token trong Giai đoạn token ban đầu được sử dụng để khuyến khích giao dịch trước khi phát hành token. Người dùng có thể đăng nhập vào ứng dụng VertexMô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
Mô tả hình ảnh
nguồn:Vertex
danh hiệu cấp một
V. Tóm tắt
V. Tóm tắt
Cạnh tranh DEX phái sinh đã là một đại dương đỏ. Mô hình của một số lượng lớn dự án Fork GMX được triển khai trên chuỗi công khai mới hoặc lớp thứ hai, mang lại APR cao hơn, cố gắng thu hút vốn và kiếm lợi nhuận. Để so sánh, Vertex cung cấp một số cải tiến về cơ chế, nếu bạn muốn tạo ra tính thanh khoản tốt hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn thì bạn nên chú ý đến.
