Bài viết này đến từ DappradarBài viết này đến từ

, tác giả gốc: Sara Gherghelas, dịch giả Katie Ku của Odaily biên soạn.

Với việc Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) chính thức phá sản, Circle, một trong những khách hàng của họ, có thể mất một phần tài sản thế chấp USDC và sau đó USDC sẽ bị tách rời. Hiện tượng này gợi nhớ đến các sự kiện thiên nga đen tiền điện tử năm 2022, chẳng hạn như sự sụp đổ của Terra Luna, sự sụp đổ của Three Arrows Capital và FTX. Với việc các cơ quan quản lý tài chính phản ứng với khoản nợ của SVB và hoạt động tích cực của Circle, giá USDC hiện đã ổn định trở lại. Tuy nhiên, sự biến động của USDC đã gây ra sự hoảng loạn và không chắc chắn trên thị trường.

tiêu đề phụ

Các stablecoin đang hoạt động như thế nào?

Các cú sốc trong ngành Dapp và tiền điện tử có mối tương quan cao với các sự kiện kinh tế vĩ mô.

Công ty tiền điện tử Hoa Kỳ Circle, công ty đứng sau stablecoin USDC lớn thứ hai, là một trong những công ty bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự sụt giảm của SVB. Stablecoin đã mất giá trị so với đồng đô la Mỹ và đạt mức thấp mới mọi thời đại vào ngày 11 tháng 3 sau khi công ty tiết lộ rằng gần 8% trong số 40 tỷ đô la dự trữ, tương đương 3,3 tỷ đô la, là ở Ngân hàng Thung lũng Silicon.

Giá của USDC đã giảm xuống mức thấp nhất là $0,8789 khi sự hoảng loạn lan rộng khắp cộng đồng tiền điện tử khi USDC bị loại khỏi đồng đô la Mỹ. Tính đến cuối ngày, nguồn cung USDC liên quan đến dòng tiền ròng 1,9 tỷ đô la, giảm 4,4% chỉ sau một đêm từ 42,74 tỷ đô la vào ngày 10 tháng 3 xuống còn 40,84 tỷ đô la vào ngày 11 tháng 3.

Tuy nhiên, stablecoin TrueUSD (TUSD) và Dai (DAI) đã chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng nguồn cung đáng kể trong cùng kỳ, với dòng tiền vào ròng lần lượt là 57,4% và 27,4%. Nguồn cung của các stablecoin khác như Tether (USDT) và Frax (Frax) cũng tăng nhẹ. Về giá trị tuyệt đối, DAI kiếm được nhiều tiền nhất, tăng nguồn cung thêm 1,35 tỷ đô la, mặc dù nó bị ảnh hưởng trong quá trình này.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: CoinGecko

Tuy nhiên, nguồn cung BUSD, vốn bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt của cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với nhà phát hành Paxos vào tháng 2 năm 2023, vẫn không thay đổi. Nguồn cung BUSD giảm nhẹ 4,66 triệu (-0,1%).Tuy nhiên, sự sụp đổ của SVB đóng vai trò như một lời nhắc nhở về những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử và tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro.

tiêu đề phụ

Giao dịch DeFi tăng đột biến trong bối cảnh USDC biến động

DeFi là danh mục Dapp dễ bị tổn thương nhất trước sự cố thị trường và thời điểm không chắc chắn. Khi FTX và Luna gặp sự cố, DeFi đã bị ảnh hưởng rõ ràng. Vào ngày 11 tháng 3, sau sự sụp đổ của SVB và sự tách rời của USDC, TVL (Tổng giá trị bị khóa) của thị trường DeFi đã giảm đáng kể, từ 79,28 tỷ USD xuống còn 71,61 tỷ USD, tương đương mức giảm 9,6%. Thông tin này khiến các nhà đầu tư hoang mang, dẫn đến việc bán ra ồ ạt và khiến TVL sụt giảm.

May mắn thay, vào ngày 13, dự trữ USDC của Ngân hàng Thung lũng Silicon đã được mở hoàn toàn cho công chúng và tin tức này đã khiến doanh số DeFi TVL tăng vọt 13% lên 81,15 tỷ USD. Ngoài ra, số lượng ví hoạt động duy nhất (UAW) tương tác với các hợp đồng DeFi đã tăng 13% trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 3 đến ngày 11 tháng 3, từ 421.026 lên 477.094.

Số lượng giao dịch cũng tăng 23% từ 1.356.483 lên 1.668.992 trong cùng kỳ.Dapps DeFi nào là nguyên nhân của đỉnh trên chuỗi DeFi? Uniswap V3 là một trong những DEX phổ biến nhất,

Số lượng ví hoạt động duy nhất (UAW) của nó đã tăng lên đáng kể, vượt qua con số 67.000 vào thứ Bảy, ngày 11 tháng 3, với khối lượng giao dịch là 14,4 tỷ đô la, con số cao nhất mà V3 từng đăng ký. 67.000 ví hoạt động độc nhất là con số cao nhất được đăng ký trên Uniswap Dapp kể từ mùa hè năm 2021.Ngoài ra, quy mô giao dịch trung bình trên Uniswap V3 vào thứ Bảy là 170.080 đô la, gần gấp đôi mức trung bình,

Điều này cho thấy cá voi Ethereum DeFi đã hoạt động rất tích cực vào cuối tuần trước.

Mạng tổng hợp DeFi 1inch đã lập kỷ lục về khối lượng giao dịch Dapp là 3,4 tỷ USD vào thứ Bảy, đứng thứ hai trong số các Dapp DeFi. 1inch đã đăng ký hơn 24.000 ví hoạt động độc lập vào ngày hôm đó, cho thấy mức độ phổ biến của nó trong lĩnh vực DeFi.

Ngoài ra, MetaMask Swap, một sàn giao dịch mã thông báo phổ biến được tích hợp trong phần mềm ví hàng đầu, cũng đã trải qua sự gia tăng đột biến về số lượng ví hoạt động và khối lượng giao dịch duy nhất vào ngày 11 tháng 3, đạt 91.000 ví hoạt động duy nhất và khối lượng giao dịch 11,9 triệu đô la. Đây là dữ liệu chúng tôi đã thấy sớm Tháng 1 năm 2023, khi tin đồn về mã thông báo MASK lan truyền trên thị trường.

Trong khi các ngân hàng đóng cửa vào cuối tuần và các nhà đầu tư truyền thống phải đợi đến thứ Hai để hành động theo tin tức SVB, thì DeFi 7* trực tuyến 24/7. Điều này nhấn mạnh sự cần thiết của các hệ thống mở và minh bạch.

tiêu đề phụ

Blue Chip NFT vẫn là khoản đầu tư ổn định trong thị trường hỗn loạn

Trong phần lớn thời gian của năm 2023, ngành công nghiệp NFT đang trên đà phát triển, với doanh số kỷ lục và việc áp dụng phổ biến ngày càng tăng. Tuy nhiên, sự sụp đổ của SVB và tác động của nó đối với USDC cũng đã được phản ánh trên thị trường.

Khối lượng giao dịch NFT đã giảm 51% kể từ đầu tháng và doanh số bán hàng đã giảm 15,88%. Hoạt động của nhà giao dịch NFT giảm do mọi thứ đều bị đè nặng bởi "các loại tiền ổn định dễ bay hơi", với thứ Bảy chứng kiến ​​số lượng nhà giao dịch tham gia thấp nhất (12.000) kể từ tháng 11 năm 2021 và số lượng người độc thân thấp nhất vào năm 2023. Số lượng giao dịch mỗi ngày (33.112).

Điều đáng chú ý là mặc dù hoạt động của các nhà giao dịch NFT thấp, nhưng khối lượng giao dịch không bị ảnh hưởng theo tỷ lệ tương tự, rất có thể là do cá voi NFT của Ethereum vẫn khăng khăng nuôi trong đợt airdrop Blur giai đoạn 2.

Bất chấp sự sụt giảm chung về khối lượng giao dịch NFT, giá sàn của các NFT blue-chip như BAYC và CryptoPunks hầu như không bị ảnh hưởng, chỉ thấp hơn một chút so với 100.000 đô la vào ngày 11 tháng 3. Quá trình “phục hồi” diễn ra nhanh chóng, cho thấy khả năng phục hồi của các NFT hàng đầu này.

Các thương hiệu blue-chip khác như BAYC Ecosystem, Azuki và Art Blocks hầu như không bị ảnh hưởng. Mặt khác, hệ sinh thái Moonbird và PROOF đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi SVB.

Đáng chú ý, Yuga Labs tiếp xúc "rất hạn chế" với Ngân hàng Thung lũng Silicon, nghĩa là tài chính của công ty sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi cuộc khủng hoảng.

tiêu đề phụ

Chơi game bằng tiền điện tử cũng chứng tỏ khả năng phục hồi của nó trong thời kỳ hỗn loạn tài chính

Ngành công nghiệp trò chơi điện tử đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể trong thời kỳ suy thoái kinh tế, khiến nhiều nhà phân tích tin rằng nó sẽ miễn nhiễm với suy thoái kinh tế. Bằng chứng gần đây nhất về điều đó là trong cuộc suy thoái năm 2008, khi doanh số bán trò chơi điện tử tăng 12%, trong khi các hãng game lớn như Blizzard và Nintendo đạt mức cao mới cho cả giao dịch và doanh số bán bảng điều khiển.

Trò chơi Web3 có giống như vậy không? Sự thật là còn quá sớm để nói, nhưng không giống như các danh mục dapp khác, hoạt động trong lĩnh vực trò chơi ít biến động nhất vào cuối tuần.

Hoạt động chơi game trực tuyến chỉ giảm 5% vào cuối tuần, nhưng đã tăng 10% so với tuần trước. Vì vậy, trong khi các nhà giao dịch DeFi đang hoạt động tích cực trong bối cảnh USDC có khả năng bị sập, thì những người chơi Web3 vẫn chơi như bình thường.Các trò chơi trên web 3 sẽ hoạt động tương tự như các trò chơi điện tử truyền thống, tránh thành công các giai đoạn biến động kinh tế nghiêm trọng.

tiêu đề phụ

Hệ sinh thái Dapp nào bị ảnh hưởng nhiều hơn?

Sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon đã gây ra những gợn sóng trong cộng đồng tiền điện tử, bao gồm một số hệ sinh thái Dapp. Circle, Paxos, Coinbase, BlockFi và Avalanche Foundation đã công khai xác nhận các vị trí mở của họ. Trong khi đó, Dapper Labs, Ripple, Yuga Labs, Pantera, Proof Collective, Nova Labs và Techteryx chỉ chia sẻ những gì họ được tiết lộ.

Một trong những tác động đáng kể nhất của sự sụp đổ của SVB là đối với USDC stablecoin. Sự hoảng loạn lan rộng trong cộng đồng tiền điện tử, khiến giá USDC giảm xuống mức thấp nhất là $0,8789. Nguồn cung của USDC là 1,9 tỷ USD, giảm 4,4% từ 42,74 tỷ USD vào ngày 10 xuống còn 40,84 tỷ USD vào ngày 11. Việc tách rời USDC đã ảnh hưởng đến một số hệ sinh thái Dapp bao gồm cả MakerDAO.

MakerDAO là công ty phát hành stablecoin DAI lớn thứ tư và hiện có hơn 3,1 tỷ USDC trị giá USDC làm tài sản thế chấp cho DAI. Để giảm tác động của giao thức đối với USDC, MakerDAO đã triển khai các biện pháp quản trị khẩn cấp vào thứ Ba. MakerDAO đã giảm trần nợ của các nhóm thanh khoản USDC xuống 0, nghĩa là các nhà cung cấp thanh khoản sẽ không thể vay DAI từ các nhóm thanh khoản này.

Động thái này làm nổi bật những rủi ro của việc hỗ trợ stablecoin bằng các tài sản cần được ngân hàng lưu ký. Trong trường hợp này, USDC đã bị hạ giá vào cuối tuần sau khi công ty phát hành USDC Circle tuyên bố rằng họ đã bị mất khoảng 8% tổng dự trữ tại Ngân hàng Thung lũng Silicon. USDC chiếm 40% tài sản thế chấp DAI, khiến nó dễ bị rủi ro tập trung hóa này.

Maker đã giảm trần nợ của bốn kho tiền Uniswap hỗ trợ USDC xuống 0 vì “những tài sản thế chấp này có rủi ro từ các khoản dự phòng USDC tiềm ẩn”. Thỏa thuận đã mở rộng hỗ trợ cho stablecoin USDP của Paxos, tăng giới hạn nợ đối với kho USDP của nó từ 450 triệu đô la lên 1 tỷ đô la và giảm phí hoán đổi USDP từ 0,2% xuống 0%.

Điều ngược lại là trường hợp đối với stablecoin của Gemini, GUSD, theo đề xuất, lập luận rằng Gemini có “sự tiếp xúc đáng kể với tiền gửi ngân hàng không được bảo hiểm, có thể liên quan đến các tổ chức rủi ro.” Để hạn chế tổn thất có thể xảy ra, Maker đã giảm giới hạn đúc hàng ngày của GUSD từ 50 triệu DAI xuống 10 triệu DAI.

Đề xuất có kế hoạch hạn chế khả năng các giao dịch DAI vượt quá mức cố định của nó bằng cách giảm giới hạn đúc hàng ngày của stablecoin từ 950 triệu xuống 250 triệu. Ngoài ra, đề xuất tăng phí hoán đổi USDC từ 0% lên 1%, khiến các nhà đầu tư chuyển đổi USDC sang DAI trở nên đắt đỏ hơn. Cuối cùng, đề xuất kêu gọi tạm thời rút tất cả tiền khỏi Aave và Compound để giảm rủi ro tổng thể.

Tóm lại, sự sụp đổ của SVB đã ảnh hưởng đến một số hệ sinh thái Dapp bao gồm cả MakerDAO. Việc tách rời USDC đã gây ra sự hoang mang trong cộng đồng tiền điện tử, làm nổi bật những rủi ro khi hỗ trợ stablecoin bằng các tài sản yêu cầu ngân hàng lưu ký. Các biện pháp quản trị khẩn cấp của MakerDAO nhằm mục đích giảm mức độ tiếp xúc với USDC và hạn chế các tổn thất có thể xảy ra. Mặc dù tác động lâu dài của sự sụp đổ của SVB vẫn chưa được biết, nhưng rõ ràng là nó có tác động lớn đến thị trường tiền điện tử.Sự sụp đổ của SVB và Signature Bank đã mang lại những khám phá mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là hệ sinh thái Dapp -Ngành công nghiệp tiền điện tử cần trở nên “tự cung tự cấp” hơn, và các đề xuất giảm sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống phải được đưa vào chương trình nghị sự.