Zhang Yuanjie từ Conflux phân tích sâu các chiến lược đầu tư, khai thác và kiểm soát rủi ro DeFi

lời tựa

Về quản lý khai thác, đầu tư và kiểm soát rủi ro, Zhang Yuanjie đã nói trong lớp rằng trước hết, chúng ta phải chú ý đến mô hình tiên phong và đổi mới của các dự án khai thác thanh khoản; thứ hai, chúng ta phải nghiên cứu mô hình kinh tế của dự án; thứ ba, chúng ta phải chú ý đến tính bảo mật của dự án và nhóm đằng sau nó; cuối cùng, hãy chọn nhóm khai thác thanh khoản một cách cẩn thận.

Về quản lý khai thác, đầu tư và kiểm soát rủi ro, Zhang Yuanjie đã nói trong lớp rằng trước hết, chúng ta phải chú ý đến mô hình tiên phong và đổi mới của các dự án khai thác thanh khoản; thứ hai, chúng ta phải nghiên cứu mô hình kinh tế của dự án; thứ ba, chúng ta phải chú ý đến tính bảo mật của dự án và nhóm đằng sau nó; cuối cùng, hãy chọn nhóm khai thác thanh khoản một cách cẩn thận.

Hồ sơ khoa

Hồ sơ khoa

Sau đây là bản chất của nội dung khóa học của Zhang Yuanjie, được biên soạn bởi Đại học Huobi.

tiêu đề phụ

DeFi Aggregator Yearn: Tối đa hóa khai thác thanh khoản

Trước tiên, hãy để tôi kể cho bạn nghe về Yearn, đạt được đỉnh cao trong khai thác thanh khoản. Yearn là một nền tảng quản lý tài chính tổng hợp hỗ trợ nhiều giao thức DeFi. Nó sẽ tự động di chuyển vị trí giữa các giao thức để giúp người gửi tiền thu được lợi nhuận tài chính cao nhất.

Để tôi lấy một ví dụ nhỏ cho bạn dễ hiểu, bạn đã mua Yu'e Bao, một quỹ quản lý tài sản tiền tệ trong Alipay. Thực tế, bạn không biết nó đã mua loại sản phẩm quản lý tài sản cơ bản nào. Có thể là phân bổ cho các khoản cho vay mua nhà, cho vay tiêu dùng và tiền gửi ngân hàng cho công việc Chờ đã, có thể nói rằng Yu'e Bao là một nhà tổng hợp.

Sản phẩm đầu tiên của Yearn là tổng hợp quản lý tài sản bằng USD stablecoin và đầu tư USD stablecoin vào các thỏa thuận thu lãi USD cơ bản khác nhau. Nó sẽ giúp chúng tôi tự động phân phối theo mức thu nhập của đồng tiền ổn định USD trong các thỏa thuận cho vay khác nhau. Ví dụ bạn gửi một khoản tiền thì nó sẽ giúp bạn gửi vào nơi có lãi suất cao nhất trước, khi bạn rút tiền thì bạn sẽ rút tiền theo thỏa thuận trước với lãi suất thấp nhất, và mọi người sẽ chia sẻ thu nhập lãi một cách đồng đều, vì vậy giống như bạn mua Giống như Yu'e Bao, bạn giống như tất cả các nhà đầu tư mua quỹ quản lý tài sản tiền tệ và mọi người đều chia sẻ tiền lãi như nhau. Nó tương đương với việc dần dần cho phép thỏa thuận chịu lãi suất cơ bản của thỏa thuận cho vay chuỗi khối tiếp cận thị trường và chênh lệch lãi suất giữa các thỏa thuận cho vay khác nhau sẽ được cân bằng.

YFI là token quản trị của yearn.finance do Andre Cronje và nhóm của ông tạo ra. Không khai thác trước, không bán trước và không có nhà đầu tư. Mặc dù đây là tuyên bố ba không có gì, nhưng vì YFI không có nhà đầu tư nên tất cả các mã thông báo đều được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản và mọi người đã sớm chú ý đến dự án này và trở nên phát cuồng vì nó. Quỹ quản lý tài sản của YFI đã từng vượt quá một tỷ đô la Mỹ, nhưng YFI chỉ có 30.000 và nó nhanh chóng cạn kiệt. Mọi người thấy chưa đủ, lại đề nghị tiếp tục phát hành thêm, diễn đàn rất được ủng hộ. Có một số hộ gia đình lớn đã đào thêm YFI và họ đã sử dụng YFI để bỏ phiếu trực tiếp trên chuỗi, từ chối đề xuất phát hành thêm.

Cùng xem lại toàn bộ quá trình của YFI. Khi YFI được giao dịch vào ngày đầu tiên, nó chỉ có ba đô la, khi nó được phân phối, nó đã được kéo lên khoảng sáu hoặc bảy nghìn đô la và sau đó lại giảm xuống. Bởi vì phương pháp khai thác thứ hai và thứ ba của YFI tương đương với việc gửi tiền cứng (DAI, ycrv) vào nhóm tạo lập thị trường để khai thác, cung cấp hỗ trợ giá cho YFI. Sau khi khai thác xong, nó giảm xuống một chút, có thể là từ bảy tám nghìn, sáu bảy nghìn xuống còn ba bốn nghìn. Nhưng sau đó nó lại tăng lên, nguyên nhân chính của việc tăng giá là mọi người đều rất kính trọng người sáng lập AC, người sáng lập không giữ lại bất kỳ cổ phần nào và tiếp tục làm ra các sản phẩm lặp đi lặp lại. Vào thời điểm đó, sự công nhận và ngưỡng mộ của mọi người đối với khả năng của anh ấy đã đạt đến đỉnh điểm, vì vậy giá của YFI đã tăng lên hơn 40.000 đô la Mỹ khi nó là cao nhất, đó cũng là thời điểm rực rỡ nhất của dự án này.

AC sau này phát triển dự án NFT EMN, lúc đó anh mới phát triển sản phẩm chưa thành hình, vì IP của anh rất lớn nên nhiều người bỏ tiền vào, sau này hợp đồng có kẽ hở và bị hack tin tặc với giá 15 triệu đô la Mỹ, và trớ trêu thay lại chuyển 8 triệu đô la Mỹ cho anh ta, nghĩa là cảm ơn bạn, nếu không có bạn, tôi sẽ không thể lấy cắp 15 triệu đô la Mỹ. Bạn có một nửa tín dụng, và tôi sẽ gửi cho bạn 8 triệu Đô la Mỹ. Hacker rất thông minh, khiến dư luận cả cộng đồng chỉ chửi chứ không ai chửi hacker.

Trong thử nghiệm xã hội này, AC đã nhận được sự ủng hộ rất lớn từ cộng đồng, bởi vì người sáng lập không giữ cổ phần cho mình hay nhà đầu tư, và mọi người đã hỗ trợ anh ấy rất nhiều. Nhưng đổi lại, nếu những người sáng lập không được hưởng lợi thì làm sao xác định được sự ràng buộc giữa những người sáng lập và dự án? Ngoài việc tạo ra điện bằng tình yêu và nhiệt tình ủng hộ sự phát triển liên tục của dự án này, còn điều gì có thể ràng buộc anh ấy?

Trên thực tế, khi suy nghĩ về vấn đề này, chúng ta sẽ thấy rằng nếu cơ chế thời gian phân phối mã thông báo có thể kéo dài lâu hơn một chút, thì sự gắn bó với mô hình kinh tế hoặc những người tham gia có thể tốt hơn. Có những yếu tố đáng để suy nghĩ và đó là một logic rất mới lạ hoàn toàn khác với cách các công ty truyền thống niêm yết cổ phiếu.

tiêu đề phụ

Nền tảng giao dịch Stablecoin Curve

Curve Finance là một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) được thiết kế để tạo điều kiện thay thế các mã thông báo có giá tương tự với mức độ trượt giá thấp. Nó cho phép các stablecoin được chốt bằng USD như DAI, USDT và USDC hoặc các mã thông báo được chốt bằng BTC như sBTC, RenBTC và WBTC được giao dịch với nhau ở mức giá tốt nhất.

Curve đã trực tuyến vào tháng 1 năm 2020 và hoàn thành đợt ra mắt trước đầu tiên của CRV vào đầu tháng 8. Tổng cộng có khoảng 9.000 địa chỉ đã tham gia vào sự kiện. Các mã thông báo được phát hành bởi đợt đào trước ban đầu sẽ bị khóa trong một năm. Vào thời điểm chính thức ra mắt, khối lượng khóa của Curve dao động từ 200 triệu đô la đến 800 triệu đô la trong hai ngày và khối lượng giao dịch của nền tảng này cũng tăng chóng mặt, thậm chí vượt qua cả Uniswap vào thời kỳ đỉnh cao.

Về thiết kế mô hình kinh tế, tổng số lượng mã thông báo CRV là 3,03 tỷ và đợt phát hành ban đầu là 1,3 tỷ (chiếm 43% tổng số). %, được phát hành tuyến tính trong vòng một năm và vòng chính thức chiếm 57% ); 30% được phân bổ cho các cổ đông (nhóm và nhà đầu tư ban đầu), bị khóa trong 2 năm và được mở khóa tuyến tính trong 2-4 năm tới; 3% được phân bổ cho nhân viên, được mở khóa tuyến tính trong 2 năm; 5% được phân bổ cho cộng đồng bể dự trữ.

Vào ngày 14 tháng 8, ba nền tảng giao dịch lớn của Binance, OKEx và Huobi đã thông báo rằng CRV sẽ được liệt kê đồng thời. CRV đã tăng từ hơn 10 đô la khi nó được tung ra trên ba sàn giao dịch chính lên mức cao nhất là 80 đô la, nhưng giá của nó đã giảm mạnh gần 95% và hiện dao động quanh mức 0,5 đô la.

Thu nhập hàng năm của Swerve đã từng rất cao, thu hút nhiều người dùng. Vị trí bị khóa của Swerve đạt mức tối đa hơn 800 triệu đô la Mỹ và hiện chỉ còn lại 34 triệu đô la Mỹ. Swerve khuyến khích mọi người tạo thị trường thông qua một phương pháp phân phối mã thông báo rất triệt để. Bạn không được coi dự án fork là một lợi ích giá trị, bởi vì nó không phải là một sự đổi mới, mà là một lợi nhuận hàng năm cao ảo tưởng, tồn tại rất ngắn để thu hút Bạn, khi phân bổ cao ban đầu kết thúc, giá của mã thông báo nói chung sẽ giảm mạnh, vì vậy chiến lược tốt nhất trong giai đoạn đầu là khai thác, bán và rút tiền.

tiêu đề phụ

Sushiswap vs Uniswap: Những con búp bê khai thác gây ra cuộc chiến giành thanh khoản

Cuộc chiến thanh khoản do búp bê gây ra là cuộc cạnh tranh giữa Sushiswap và Uniswap.

Bản chất của Uniswap nằm ở cơ chế không yêu cầu quyền truy cập, đồng thời giải quyết các vấn đề của các bên dự án niêm yết tiền và tạo thị trường. Trong các sàn giao dịch tập trung, việc niêm yết coin là cần thiết, sẽ có rất nhiều quy trình và phí, Uniswap giải quyết vấn đề niêm yết coin, không hạn chế niêm yết coin nên rất phổ biến. Nhưng lúc đó Uniswap chưa phát hành coin, sau đó Sushiswap xuất hiện.

Vào cuối tháng 8 năm 2020, SushiSwap đã chính thức ra mắt và thu hút được 270 triệu đô la vàng trong vòng 12 giờ sau khi ra mắt. Thu nhập hàng năm từ việc khai thác thanh khoản của SushiSwap cao tới 9500% và thanh khoản đạt gần 1 tỷ đô la Mỹ trong vòng 3 ngày. Nói cách khác, chỉ trong vài ngày, SushiSwap đã chiếm 80% thanh khoản trên Uniswap. Sau đó, khi ba sàn giao dịch lớn niêm yết Sushi, giá của nó tăng vọt lên tới 11 đô la.

Vào tháng 9, người sáng lập ẩn danh của SushiSwap đã bán phá giá tất cả Sushi, bán khoảng 2,56 triệu Sushi, tương đương khoảng 18.000 ETH. Giá của Sushi cũng giảm mạnh, giảm mạnh xuống còn 2 đô la.

Giá của mã thông báo SUSHI đã giảm mạnh 93% từ khoảng 10 đô la khi lần đầu tiên được niêm yết trên ba sàn giao dịch chính và hiện đang dao động quanh mức 0,7 đô la. Trên thực tế, Sushiswap đã nổi tiếng vì thu hút được lượng truy cập khổng lồ trong thời gian ngắn kể từ khi ra mắt, giờ nó trơ trọi, ngoài drama của đội thì không liên quan gì đến thiết kế mô hình kinh tế của nó.

Sushiswap không giới hạn tổng số lượng mã thông báo. Mỗi khối giải phóng 100 mã thông báo SUSHI, số tiền này sẽ được phân bổ đồng đều cho tất cả các nhóm mã thông báo được hỗ trợ. Trong 100.000 khối đầu tiên, sản lượng SUSHI cao hơn, giải phóng 1.000 SUSHI mỗi khối. Do đó, áp lực bán ra là rất cao. Tính theo tốc độ khai thác một khối trong 15 giây của ETH, SUSHI phát hành gần 6 triệu khối mỗi ngày.

Bị kích thích bởi sự cạnh tranh về tính thanh khoản của Sushiswap, Uniswap cuối cùng đã chọn phát hành tiền xu. Số lượng ban đầu của UNI là 1 tỷ, sẽ được phát hành sau 4 năm. Trong số đó, 60% dành cho cộng đồng, 21,51% cho đội ngũ, 17,8% cho nhà đầu tư (phát hành trong 4 năm) và 0,69% cho chuyên gia tư vấn (phát hành trong 4 năm). Sau 4 năm sẽ phát hành thêm với tỷ lệ mở rộng vĩnh viễn là 2%/năm.

Uniswap hiện có nhóm giao ngay tốt nhất cho ETH, vượt qua tất cả các sàn giao dịch tập trung về độ sâu giao dịch ETH và sức mạnh định giá của ETH đang dần chuyển từ CEX sang DEX. Trong tương lai, nó có thể trở thành cỗ máy tiên tri cho các token chính thống trên Ethereum.

tiêu đề phụ

GameFi: Sự kết hợp giữa NFT và DeFi

Vào ngày 15 tháng 8, nhà phát triển Jordan Lyall của ConsenSys đã đăng một bức ảnh lên Twitter để chế nhạo dự án khai thác/forking, đồng thời nhanh chóng thành lập một nhóm telegram và đồng Meme air đã ra đời. Tổng số lượng MeMe là 28.000. Những người triển khai hợp đồng nhận được 2.000 MeMe, trong đó 1.000 được thêm vào Uniswap dưới dạng thanh khoản để tạo thị trường và 1.000 còn lại được trao cho V God; số token còn lại được rút ngắn cho 50 thành viên nhóm Telegram, mỗi thành viên 355 cá nhân. Sau khi mức đầu cơ cao nhất của MeMe trên Uniswap là 40 đô la, hiện tại nó đã giảm xuống còn khoảng 7 đô la.

24 giờ sau khi MeMe ra đời, các thành viên của nhóm telegram đã quyết định thực hiện một dự án hài hước dựa trên Meme Coin. Vào ngày 26 tháng 8, dự án đã chính thức ra mắt, có tổng cộng 10 thẻ có thể đổi bằng cách đào dứa.

Với sự trợ giúp của NFT, giá của mã thông báo MeMe đã tăng lên hơn 2.000 đô la Mỹ và hiện đang dao động ở mức hơn 400 đô la Mỹ.

tiêu đề phụ

tư thế khai thác chính xác1. Trước hết, chúng ta phải chú ý đến mô hình tiên phong và các dự án đổi mới, tùy thuộc vào dự án nguyên bản hay phân nhánh.

Nếu nó là bản gốc, cộng đồng sẽ tôn trọng khả năng ban đầu ở một mức độ nhất định. Giá trị thị trường của nó nói chung tương đối ổn định và chu kỳ phân phối mã thông báo cho các dự án ban đầu thực sự tương đối dài. Bởi vì họ tự tin hơn nên họ sẽ tiếp tục lặp lại và đổi mới. Nếu là đĩa giả, mặc dù việc phân phối sớm mã thông báo rất nhanh và số lượng lưu thông ban đầu bị hạn chế, giá cao bất thường và tỷ suất hoàn vốn hàng năm cho bạn trong thời gian ngắn rất cao, nhưng mọi người nên nhớ rằng đĩa giả đang sao chép mã của người khác, Thật khó để nói nhóm có ổn định hay không. Trong trường hợp này, nếu mã thông báo của họ có tỷ lệ hàng năm cao, vui lòng đảm bảo khai thác, bán và rút tiền và bạn không thể tham gia khai thác trong nhóm thứ hai (nghĩa là khóa tiền tệ của bên dự án và mã thông báo LP của thế).2. Để nghiên cứu mô hình kinh tế của dự án, nó phụ thuộc vào việc có giới hạn trên về số lượng mã thông báo hay không.

Giới hạn trên của số lượng mã thông báo giúp chúng tôi tính toán tổng vốn hóa thị trường. Ngoài tổng số mã thông báo để tính toán tổng định giá, bạn cũng có thể tính toán giá bán gần đúng hàng ngày, số lượng mã thông báo được phát hành mỗi ngày ở mức giá hiện tại và liệu thị trường mã thông báo có thể xử lý nó hay không. Tổng giá trị thị trường có thể được so sánh với giá trị thị trường của Ethereum, nói chung, tổng giá trị thị trường của các dự án DeFi trên Ethereum phải thấp hơn 1/10 giá trị thị trường của Ethereum. Sản lượng hàng ngày có thể được so sánh theo chiều ngang với sản lượng khai thác hàng ngày của Bitcoin là khoảng 15 triệu đô la Mỹ và sản lượng khai thác của Ethereum là khoảng 800 nhân dân tệ.3. Chú ý đến tính bảo mật của dự án và nhóm đứng sau nó, đồng thời tìm dự án đã thông qua kiểm toán hợp đồng và tên thật của nhóm sáng lập.

Nền tảng V lớn có những lợi thế nhất định. Sức mạnh của cộng đồng phụ thuộc vào việc có nhiều người nắm giữ tiền tệ trong cộng đồng hay không.Nói chung, các cổ đông càng phân tán thì giá sẽ càng ổn định và mạnh mẽ.4. Chọn cẩn thận mỏ khai thác thanh khoản Trước hết, bạn phải khai thác mỏ hàng đầu, bởi vì một người ăn một mình chắc chắn sẽ ăn nhiều nhất.

Tốt thứ hai là khai thác dựa trên các loại tiền tệ chính thống, nghĩa là, một loại tiền tệ duy nhất là tốt nhất, chẳng hạn như một Ethereum duy nhất hoặc một loại tiền tệ ổn định bằng đô la, thì không có rủi ro tạo lập thị trường. Đồng thời, chúng ta nên chú ý không tham gia thị trường thứ cấp trong giai đoạn đầu của dự án, đặc biệt là sàn giao dịch tập trung, và rất thận trọng khi tham gia vào nhóm thanh khoản khai thác thứ cấp. Sau khi giá trị thị trường trở lại hợp lý, có thể xem xét đầu tư theo các nguyên tắc cơ bản của dự án.

Trên đây là bài giảng của Zhang Yuanjie trong Khóa học Global Blockchain Leader của Đại học Huobi, hy vọng sẽ mang đến cho độc giả nhiều suy nghĩ hơn về quá trình khám phá lĩnh vực DeFi.