Cao Yin: Mô hình ủy thác mới của blockchain sẽ định hình lại ngành tài chính truyền thống

Đại học Huobi Giáo dục Huobi

lời tựa

Đại học Huobi Giáo dục Huobi

Trong 3 tháng qua, DeFi đã tạo ra một làn sóng ứng dụng tài chính blockchain, từ khai thác thanh khoản của hợp chất làm bùng nổ ngành, đến cốt truyện kịch tính của sushiswap, và sau đó là khối lượng giao dịch của uniswap gần như ngang bằng với đầu CEX. Đổi mới và phát triển trong DeFi đang đạt được những bước tiến. Tuy nhiên, sự điều chỉnh gần đây của DeFi cũng khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu DeFi đã vượt qua và liệu ứng dụng có giá trị? Hãy cùng xem xét giá trị thực và tương lai của DeFi từ cấp độ vĩ mô của công nghệ chuỗi khối đang thay đổi nền tài chính truyền thống với Cao Yin, Giám đốc điều hành của Digital Renaissance Foundation.

Hồ sơ khoa

Quan điểm cốt lõi: Cuộc cách mạng tài chính của chuỗi khối bắt đầu từ phần cốt lõi của kim tự tháp, đó là cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ. Trong mạng chuỗi khối, khái niệm thanh lý không tồn tại, tất cả các giao dịch được "xóa khi chúng xảy ra", khi giao dịch hoàn thành, tất cả thông tin sổ cái được cập nhật đồng bộ. Sẽ có sự gián đoạn lớn trong ngành tài chính.

Hồ sơ khoa

Cao Yin, giám đốc điều hành của Digital Renaissance Foundation, nhà tư vấn của Acala Network, đã đầu tư và nghiên cứu DeFi từ năm 2017 và đã tập trung đầu tư vào các dự án Polkadot DeFi từ năm 2019, đầu tư vào các lõi Polkadot bao gồm Acala, Darwinia, Bifrost, Zenlink, v.v. .dự án sinh thái.

Sau đây là bản chất của các khóa học của Cao Yin, do Đại học Huobi tổ chức.

Mô hình ủy thác mới của công nghệ chuỗi khối sẽ định hình lại ngành tài chính truyền thống

Cuộc cách mạng về tài chính của chuỗi khối bắt đầu từ phần cốt lõi của kim tự tháp, đó là cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ và thanh toán. Trong mạng chuỗi khối, khái niệm thanh lý không tồn tại, tất cả các giao dịch được "xóa khi chúng xảy ra", khi giao dịch hoàn thành, tất cả thông tin sổ cái được cập nhật đồng bộ. Sẽ có sự gián đoạn lớn trong ngành tài chính.

Ngành tài chính truyền thống đã không thay đổi kể từ khi thành lập, hiện nay tất cả các loại tài chính Internet, bao gồm cả P2P, v.v., về cơ bản vẫn dựa trên hoạt động kinh doanh của hệ thống ngân hàng hiện tại và chưa hình thành nền tảng của riêng mình. phương pháp sản xuất. Một công việc rất quan trọng trong ngành tài chính là thiết lập niềm tin, tổ chức niềm tin và sau đó truyền lại niềm tin.Sự tin tưởng vẫn rất tập trung trong ngành tài chính. Và giờ đây, chuỗi khối có thể xây dựng một hình thức tin cậy mới không yêu cầu xác nhận theo kiểu kim tự tháp, chúng tôi gọi đó là niềm tin phi tập trung điểm-điểm, điều này sẽ mang lại cơ hội tái sinh cho ngành tài chính.

Chuỗi khối chắc chắn sẽ thay đổi cấu trúc cơ bản mà ngành tài chính rất quen thuộc - hình thức thanh toán bù trừ và thanh toán cơ bản. Những đổi mới tài chính mà chúng ta đã thấy trước đây, cho dù đó là công ty chứng khoán Internet, mở tài khoản trực tuyến, lưu ký trực tuyến hay cố vấn tự động, bao gồm cả P2P, những doanh nghiệp này thực sự là kinh doanh tài chính ở lớp ứng dụng. bù trừ và thanh toán cơ bản, và việc bù trừ và thanh toán cơ bản này về cơ bản được độc quyền bởi một hoặc hai tổ chức. Cho dù đó là một nhà môi giới hay một sàn giao dịch, vai trò của anh ta là trở thành một đại lý của sự tin tưởng.

Cuộc cách mạng về tài chính của chuỗi khối bắt đầu từ phần cốt lõi của kim tự tháp, đó là cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ và thanh toán. Trong mạng chuỗi khối, khái niệm thanh lý không tồn tại, tất cả các giao dịch được "xóa khi chúng xảy ra", khi giao dịch hoàn thành, tất cả thông tin sổ cái được cập nhật đồng bộ. Sẽ có sự gián đoạn lớn trong ngành tài chính.

Ngoài ra còn có một hướng blockchain tài chính mang tính cách mạng và lật đổ, chẳng hạn như Bitcoin và Ethereum. Cốt lõi của hướng blockchain tài chính đột phá này nằm ở cách tạo ra tài sản. Tài sản được tạo trên chuỗi khối và công việc tài chính ban đầu được hoàn thành trên nền tảng thanh toán bù trừ và thanh toán, giao dịch và đối sánh thông tin ban đầu của chuỗi khối. Chúng tôi gọi đây là loại DeFi. Hai chuỗi khối tài chính hoặc đổi mới chuỗi khối tài chính này sẽ cùng tồn tại trong một thời gian dài hoặc sẽ cùng tồn tại mãi mãi.

DeFi sử dụng chuỗi công khai làm cơ sở hạ tầng, một loạt các ứng dụng tài chính mở được đặc trưng bởi nguồn mở không được phép và không được phép, hoặc các giao thức tài chính mở và tạo ra các tài sản ảo, chẳng hạn như Bitcoin, vì vậy một số người luôn nói rằng Bitcoin là DeFi sớm nhất. Ngoài ra còn có tài chính, ví dụ, ICO ban đầu thực sự là một loại DeFi, nhưng ICO có nhiều vấn đề, do không có sự giám sát và thiếu kỷ luật tự giác trong ngành, bao gồm cả việc không có kỹ thuật và nền tảng thương mại trong giai đoạn đầu, dẫn đến một số lượng lớn các ICO. Các đồng xu không khí, đồng xu lừa đảo, đồng tiền tài chính và đồng tiền thoát khỏi tài chính thuần túy đã xuất hiện.

Hệ sinh thái DeFi dựa trên DeFi, hoặc dựa trên chuỗi công khai, thực sự đã tương đối hoàn thiện. Trong chuỗi liên minh hiện tại, tất cả các hoạt động cần phải được các thành viên của chuỗi liên minh chấp thuận trước khi chúng có thể được sử dụng, phát triển và kết hợp. Ngoài ra, các tài sản cơ bản thực sự là tài sản trong thế giới tài chính truyền thống ban đầu, nhưng được số hóa thông qua chuỗi liên minh. Trong tương lai, tôi rất tán thành việc sử dụng công nghệ chuỗi chéo để mở ra hoạt động kinh doanh tài chính của chuỗi liên minh, lưu thông hoặc thậm chí phát hành trực tiếp trên chuỗi công khai. Trong tương lai, thậm chí có thể liên kết chéo tài sản trên chuỗi công khai thông qua công nghệ chuỗi chéo. Trong tương lai, chuỗi liên minh và chuỗi công khai sẽ được kết hợp, nghĩa là DeFi và CeFi sẽ được kết hợp.

tiêu đề phụ

Trái tim của DeFi: Không cần cấp phép, Có thể kết hợp, Tự động hóa

Bản chất và cốt lõi của DeFi không nhất thiết phải là phi tập trung. Phi tập trung chỉ là mục đích của DeFi. Cốt lõi của DeFi là gì? Tôi gọi nó là không được phép, có thể tổng hợp, tự động.

Định nghĩa về DeFi hiện đang trong quá trình liên tục hình thành và điều chỉnh thay đổi, mạng phi tập trung không nhất thiết chỉ có blockchain, các loại mạng phi tập trung khác có thể xuất hiện trong tương lai.

Theo tôi, DeFi là việc sử dụng phần mềm nguồn mở và mạng phi tập trung, cùng với các sản phẩm tài chính, để trở thành một phong trào giao thức tài chính minh bạch, có thể hoạt động mà không cần trung gian và hoạt động tập trung. Biến toàn bộ tài chính từ một sản phẩm thành một thỏa thuận, bất kỳ ai cũng có thể thực hiện thỏa thuận này và mọi người tạo tài sản và trao đổi tài sản dựa trên thỏa thuận được cả hai bên công nhận này, rất giống với một loạt các giao thức Internet trong Internet của chúng ta. Loại phong trào thỏa thuận tài chính này làm cho tài chính trở thành một định dạng kinh doanh và tài sản dựa trên thông tin gốc, dựa trên Internet thực sự, có thể được phổ biến tự do như thông tin, không qua trung gian và không bị độc quyền bởi bất kỳ tổ chức nào.

Có thể kết hợp: Một số lượng lớn các giao thức DeFi giống như các khối Lego, ví dụ: một dự án kết hợp máy tiên tri, DEX và tài sản kỹ thuật số để tạo thành một hệ thống quản lý tài chính phi tập trung. Các bản dựng có thể tổng hợp dựa trên những sáng tạo rất kỳ diệu, không có giấy phép tương tự như kỹ thuật di truyền.

Tự động hóa: Tôi thích gọi P2C tự động hóa hơn, trong chuỗi khối, con người và giao thức tiến hành giao dịch. Ví dụ: Uniswap, giống phương thức giao dịch P2P hơn, hoạt động như một sàn giao dịch phi tập trung, nhưng về bản chất, tài sản được lưu trữ trong nhóm giao thức của nhà tạo thị trường tự động AMM của Uniswap, mà chúng tôi gọi là giao dịch giao thức Renhe. lợi ích là gì? Bởi vì giao thức được tự động hóa và giao thức là không thể ngăn cản. Do đó, P2C đã thực sự vượt qua P2P trong quá trình tự động hóa DeFi. Tất cả lãi suất, giá tiền tệ và giá vốn đều được xác định bằng thuật toán, thu được tự động hoặc được xác định bởi quản trị bỏ phiếu của cộng đồng. Đồng thời, không cần hoạt động liên tục, bởi vì mọi người đều được thế chấp quá mức, không cần cung cấp tín dụng liên quan và không có rủi ro đối tác tập trung. Điều nguy hiểm duy nhất có thể xảy ra là giao thức có lỗ hổng và bị tấn công. Nhưng các vấn đề về mã luôn có thể được giải quyết, bởi vì mã là mã nguồn mở. Bạn có thể tiếp tục cập nhật mã lặp.

Phân cấp: Rất khó để ngăn chặn phân cấp một cách cưỡng bức, vì vậy ngay cả khi các vấn đề chính trị, rủi ro chính trị hoặc rủi ro địa chính trị xảy ra, nó sẽ không ảnh hưởng đến DeFi trên blockchain. Trong môi trường quốc tế hiện nay, DeFi có ý nghĩa quan trọng hơn, Các công ty như Morgan Stanley, Goldman Sachs, IBM và Microsoft đều đang nghiên cứu về DeFi. Hiện tại, Microsoft đã ra mắt một dịch vụ có thể nhúng DeFi vào logic kinh doanh cơ bản của ngân hàng tập trung.

tiêu đề phụ

Giới thiệu về các giao thức cơ bản của DeFi

MakerDAO: MakerDAO là một nền tảng stablecoin phi tập trung. Tôi thích gọi nó là một hiệu cầm đồ phi tập trung. Cơ chế là người dùng thế chấp quá mức tài sản kỹ thuật số (chủ yếu là ETH), đúc theo tỷ lệ thế chấp và phân cấp giá trị tiền đô la Mỹ 1:1 Dai , bản chất của tiền tệ tiêu chuẩn hóa, thực chất là trái phiếu tiêu chuẩn hóa. Việc đúc thế chấp, hoàn trả khoản vay và quy trình hai chiều để nhận WBTC được hoàn thành theo thỏa thuận, đây là một ngân hàng trung ương ban đầu điển hình và hoàn toàn phi tập trung.

Giao thức của MakerDAO vẫn rất đơn giản, nhưng loại tài sản nào có thể được chấp nhận trong đó thì phức tạp hơn. Ví dụ: tùy thuộc vào cộng đồng quyết định có chấp nhận một số tài sản tiền kỹ thuật số không chính thống làm tài sản thế chấp để tạo DAI hay không. Lúc đầu, nó là Bitcoin, Ethereum, v.v. chính thống, sau đó USDC và các tài sản ERC không chính thống được thêm vào. Đây là quá trình mở rộng tài sản thế chấp. Ai xác định quá trình mở rộng tài sản thế chấp? Nó được đề xuất trong cộng đồng bởi những người nắm giữ mã thông báo quản trị Maker, được cộng đồng bình chọn, được cộng đồng quyết định và được cộng đồng phủ quyết trong tương lai.

Compound: Mọi người đều nói rằng Compound là thị trường thế chấp, hoặc thị trường cho vay thế chấp Định nghĩa của tôi về Compound là thị trường tiền tệ phi tập trung. Cơ chế là người dùng thế chấp quá mức tài sản kỹ thuật số vào nhóm quỹ hợp đồng thông minh và vay các tài sản kỹ thuật số khác nhau theo tỷ lệ thế chấp và tài sản thế chấp có thể kiếm được tiền lãi và lợi nhuận.

Uniswap: Uniswap là một sàn giao dịch phi tập trung, nhưng định nghĩa của tôi về nó là một thị trường giao dịch thanh khoản phi tập trung. Cơ chế là nhà tạo lập thị trường thanh khoản gửi một nhóm tài sản kỹ thuật số đến nhóm thanh khoản theo tỷ lệ 1:1 và người dùng giao dịch tuân theo đường cong giao dịch trong hợp đồng thanh khoản và sử dụng ETH làm phương tiện giao dịch để giao dịch tài sản.

Trong số đó, thông qua tập trung hóa và phân cấp, chẳng hạn như chênh lệch giá giữa Huobi và Uniswap, công thức giao dịch sản phẩm không đổi hoặc tạo thị trường thanh khoản sản phẩm không đổi trên Uniswap giữ giá của các tài sản khác nhau trên thị trường bên ngoài, Điều chỉnh giá tài sản trong Uniswap cặp giao dịch thanh khoản sản phẩm không đổi theo cách này thực sự là một công thức đòi hỏi phản hồi tích cực từ bên ngoài để khiến nó quay trở lại công thức tạo thị trường thanh khoản sản phẩm không đổi.

DeFi thực sự không thể tách rời khỏi CeFi. Nếu không có CeFi để hoàn thành các giao dịch thanh khoản lớn để tạo ra giá trị không đổi, chúng tôi cho rằng đó là giá thị trường hợp lý. Giá được tạo bởi sản phẩm thanh khoản không đổi trên Uniswap có thể dễ dàng đi chệch hướng và không thể trở lại trạng thái cân bằng giá. DeFi và CeFi là hai mặt của một cơ thể và phụ thuộc vào nhau.

tiêu đề phụ

Bùng nổ DeFi: mở rộng quy mô tài sản và phân phối công bằng, ngành sẽ phát triển lành mạnh

DeFi đã trải qua những thay đổi giống như Vụ nổ lớn từ sự đa dạng của các giao thức, loại sản phẩm, quy mô tài sản và quy mô của các loại.

Ví dụ: Uniswap thực hiện thanh khoản và giao dịch, Maker thực hiện stablecoin, Aave thực hiện cho vay thế chấp, WBTC thực hiện lập bản đồ BTC trên Ethereum, Curve thực hiện hoán đổi stablecoin, Synthetix thực hiện tài sản tổng hợp, Compound thực hiện cho vay thế chấp như Aave, Mặc dù trình cân bằng tương tự như Uniswap, nhưng đường cong thanh khoản khác với Uniswap và nó là một loại hoán đổi khác.

Kể từ khi thành lập, Đại học Huobi đã cam kết đào tạo những tài năng hàng đầu trong ngành. Yu Jianing, Chủ tịch Đại học Huobi, đã nhiều lần tuyên bố rằng để nắm bắt cơ hội trong kỷ nguyên blockchain, điều quan trọng nhất là nhận ra việc nâng cấp nhận thức và nắm bắt hiệu quả "tư duy blockchain", là một tập hợp các tư duy Internet và tư duy tài chính. Hệ thống tư duy phức tạp của , tư duy công nghiệp và tư duy cộng đồng, và chuỗi khóa học của Đại học Huobi dựa trên hệ thống logic này, hy vọng sẽ giúp các nhà đổi mới vĩ đại trong lĩnh vực blockchain "vượt qua sương mù về phía trước và nhìn vào hiện tại trong tương lai", sử dụng sức mạnh của "blockchain +" để hỗ trợ hiệu quả mọi tầng lớp xã hội đạt được sự nâng cấp công nghiệp.

Có thể thấy rằng các tài sản DeFi hiện tại bị khóa trong các giao thức khác nhau rất đồng đều, điều đó có nghĩa là không có lợi nhuận vượt quá trong bất kỳ giao thức nào trong DeFi, vì vậy các tài sản bị khóa của DeFi sẽ được phân bổ đồng đều cho các loại DeFi khác nhau Trong thỏa thuận, điều này có nghĩa là hiệu ứng phân phối vốn của DeFi rất công bằng và ma sát giữa việc lưu thông tiền giữa các giao thức là rất thấp, do đó tiền sẽ luôn được phân bổ tương đối đồng đều giữa các giao thức khác nhau, giúp cho việc lưu thông thông tin của DeFi và được giao vai trò của niềm tin đã được thực hiện rất hiệu quả.