"Tám dự đoán" của Đối tác Castle Island Ventures cho năm 2020
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từLưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThung lũng tiền điện tử trực tiếp
(ID: cryptovalley), tác giả: Nic Carter, bản dịch: Zoe Zhou, được Odaily sao chép với sự cho phép.
Bài học rút ra: Bài viết này là một phần trong loạt bài Triển vọng năm 2020 của The Block, nơi những người trong ngành và các chuyên gia bày tỏ kỳ vọng của họ cho năm tới. Nic Carter là đối tác của Castle Island Ventures và đồng sáng lập Coinmetrics.io. Trước đây, ông từng là nhà phân tích đầu tiên của Fidelity trong lĩnh vực mã hóa và đi tiên phong trong quan điểm nghiên cứu của mình về chuỗi công khai. Castle Island Ventures là một công ty đầu tư mạo hiểm chuyên tài trợ cho các công ty khởi nghiệp blockchain công khai.
Đó là một năm thú vị.
Tất cả chúng ta đều đang nín thở chờ quy định áp dụng và vẫn chờ ứng dụng sát thủ đầu tiên xuất hiện.
Tôi không nghĩ con đường phía trước sẽ dễ dàng. Phạm vi đầu tư xấu và chủ nghĩa cơ hội chưa giảm xuống mức trước bong bóng. Chúng tôi vẫn đang giảm nợ, cả về tài chính và kỳ vọng, và chúng tôi còn một chặng đường dài phía trước.
tiêu đề phụ
Token tiếp tục chết
Tôi nghĩ rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ tiếp tục làm việc chăm chỉ để xây dựng dựa trên các quy định trước đó. Đối với Shopin, SEC có thể tiếp tục theo đuổi các thủ tục tố tụng hình sự đối với tổ chức phát hành. Điều này sẽ truyền cảm hứng cho một khuôn mẫu tiêu chuẩn: bãi bỏ hoàn toàn, phạt tiền, cấm vĩnh viễn tham gia vào ngành chứng khoán. Nhiều tổ chức phát hành đang chờ phán quyết cuối cùng trong vụ Kik/Kin.
Nếu vụ án được đưa ra xét xử vào năm 2020, nó có thể ngay lập tức châm ngòi cho một làn sóng dàn xếp.
Bắt đầu một giao thức cơ sở bán trước từ đầu sẽ không thể thực hiện được. Một số vụ mua bán nổi tiếng hơn sẽ tích cực vận động hành lang các cơ quan quản lý để có nơi trú ẩn an toàn và thậm chí họ có thể đạt được mục đích của mình. Xét cho cùng, đây là sự giám sát nhẹ nhàng nhất đối với thị trường của các cơ quan quản lý trong ký ức.
Khi tính thanh khoản của những tài sản này bị chặn, áp lực đối với các sàn giao dịch sẽ đẩy nhanh sự biến mất của những tài sản này.
Sự khác biệt của các nền tảng giao dịch lớn
Trong vài tháng qua, Binance, Bitfinex và Poloniex đã ngừng dịch vụ giao dịch cho người dùng Hoa Kỳ. Sau vụ kiện, BitMEX có thể áp dụng các biện pháp nghiêm khắc hơn đối với người dùng Hoa Kỳ.
Khi các sàn giao dịch phục vụ người dùng Hoa Kỳ cố gắng tránh sự giám sát từ “Big Four” đáng sợ — Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) và Văn phòng Tổng chưởng lý New York (NYAG), có nghĩa là thời kỳ trăng mật đã kết thúc và mọi thứ sẽ trở nên khó khăn hơn.
Không chỉ Yanks. Vương quốc Anh vừa bổ nhiệm người hoài nghi tiền kỹ thuật số Andrew Bailey làm thống đốc Ngân hàng Anh. Trong năm qua, Cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh (FCA) đã bày tỏ sự không hài lòng với cam kết đổi mới của chính mình và dường như không hài lòng với các dịch vụ tiền điện tử trong nước. Tại Liên minh Châu Âu, ngày 10 tháng 1 sẽ đánh dấu sự khởi đầu của chỉ thị chống rửa tiền lần thứ năm khó khăn.
Những sự kiện này đã khiến các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số châu Âu chịu áp lực nặng nề. Cùng với thái độ ngày càng nghiêm ngặt của SEC, vào cuối năm 2020, hai thị trường vốn lớn trên thế giới có thể cấm lý thuyết đuôi dài của tài sản mã hóa một cách hiệu quả. Mặc dù không gian tiền điện tử là một thị trường toàn cầu, vốn được phân phối không đồng đều. Việc người dùng rời khỏi các nền tảng này ở Hoa Kỳ và EU sẽ gây áp lực lên tính thanh khoản của các mã thông báo giao dịch độc quyền trên các sàn giao dịch ít được quản lý hơn. Chỉ riêng Hàn Quốc và Nhật Bản là không đủ để giữ cho họ tồn tại.
Các sàn giao dịch bắt chước sẽ di chuyển qua các khu vực pháp lý và hy vọng tránh được hậu quả lâu dài từ luật pháp. Do tính thanh khoản không thể ngăn chặn của BTC và Ethereum, chúng vẫn có thể hoạt động, chúng chỉ thiếu ngân hàng và trụ sở cố định. Điều này mang lại cho họ một khả năng chưa từng có để chống lại căng thẳng.
Điều đó nói rằng, trường hợp của BTC-e là kích thích tư duy. Bất kể bạn ở đâu, Hoa Kỳ luôn có cách để tìm ra dấu vết của bạn. Tôi không muốn điều hành bất kỳ cửa hàng xô nào trong số này vào năm 2020.
Giám sát chặt chẽ hơn những người hỗ trợ
2014-2019 Khi các ICO trở nên minh bạch hơn, các cơ quan kiểm duyệt mở rộng sự giám sát của họ từ các công ty phát hành tài sản sang các công ty quảng bá tài sản.
Từ các vụ kiện, chúng tôi thấy các tổ chức tạo điều kiện thuận lợi và thu lợi nhuận từ ICO. Một số vụ kiện tập thể sẽ phơi bày các quỹ được hưởng lợi từ việc bán ICO cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Nhiều công ty quỹ đóng vai trò là người bảo lãnh/phát hành hiệu quả các mã thông báo này bằng cách mua phân bổ sớm để bán mã thông báo ra công chúng và thoát khỏi vị trí bán công khai. Những hành động này có thể vi phạm Mục 144 của Đạo luật.
Những hành động như vậy thường bị bỏ qua cho đến nay, nhưng nếu SEC bắt đầu mở rộng sự giám sát của mình, trát đòi hầu tòa có thể trở thành hành động thực thi. Ngay cả các quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng cũng có thể bị ảnh hưởng. Không có gì bí mật khi nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm khuyến khích các công ty trong danh mục đầu tư thất bại huy động vốn không pha loãng từ các nhà đầu tư bán lẻ để duy trì hoạt động.
Nếu các cơ quan quản lý phơi bày quy mô của việc các công ty quỹ này tham gia vào việc phát hành mã thông báo bất hợp pháp, các công ty quỹ này sẽ không chỉ chịu thiệt hại về mặt uy tín, chứ chưa nói đến việc chịu các hậu quả pháp lý tiềm ẩn.
Phát hành chứng khoán hợp pháp, không phải chứng khoán giả
Một số tài sản phổ biến nhất trong 18 tháng qua đã trở thành công cụ phái sinh dòng tiền, nghĩa là giá trị của mã thông báo phụ thuộc vào điều kiện dòng tiền.
Giá trị của MakerDAO một phần xuất phát từ chức năng “mua và đốt”, chức năng này dần dần thu hẹp nguồn cung tài sản, tài trợ cho các khoản phí kèm theo giao thức.
Tương tự như vậy, Binance đã cung cấp cho chủ sở hữu BNB một cam kết không chính thức về việc sử dụng một phần doanh thu giao dịch để mua lại tài sản. Sau thành công của BNB, nhiều sàn giao dịch khác cũng bắt đầu thiết kế token dòng tiền của riêng họ.
Các sàn giao dịch này hoạt động khá tốt vào năm ngoái trong bối cảnh bán tháo tài sản tiền điện tử “hàng hóa” và mã thông báo tiện ích, nhưng các cổ đông bắt đầu nhận ra rằng mô hình mua lại không thực sự giống như mua lại cổ phần. Việc giảm tính thanh khoản của bất kỳ mã thông báo nào mà không khai báo rõ ràng về tài sản của công ty không thực sự tạo thành lợi tức đầu tư cho chủ sở hữu mã thông báo. Đồng thời, Binance đã đơn phương thay đổi từ ngữ trong sách trắng để quy định rõ ràng các nghĩa vụ đối với chủ sở hữu BNB, động thái này cũng nhắc nhở chúng ta tại sao quản trị doanh nghiệp lại tồn tại.
Các tổ chức phát hành đã từng hoài nghi về dòng tiền thực sự của các tài sản được bơm vào. Đó là một mong muốn không tưởng để tránh các quy định về chứng khoán.
Như tôi đã viết trong luận văn thạc sĩ của mình ba năm trước:
Tiếp thị ICO về cơ bản là một trò chơi thuyết phục các nhà đầu tư rằng việc bán mã thông báo mang lại cho họ quyền sử dụng và thu lợi nhuận từ mạng, đồng thời thuyết phục các nhà quản lý rằng mã thông báo không đại diện cho chứng khoán. Hành vi này cuối cùng đã được chứng minh là không mong muốn.
Tất nhiên, những ngày của hành động điều tiết không rõ ràng sắp kết thúc. Hầu hết các khu vực pháp lý hợp lý hiện nay đều cấm phát hành chứng khoán giả cho các nhà đầu tư bán lẻ. Những người vẫn đang thử nghiệm các mô hình mã thông báo sẽ cắn viên đạn và xem xét phát hành chứng khoán fiat.
Tại Hoa Kỳ, điều này có nghĩa là SEC sẽ ban hành nhiều quy định pháp lý hơn. Các tổ chức phát hành sẽ nhận ra rằng họ có nghĩa vụ chính thức đối với chủ sở hữu mã thông báo. Tôi mong đợi một số quy định về sáng tạo sẽ được ban hành.
Tôi hy vọng rằng mã thông báo sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư sự đảm bảo cụ thể để đảm bảo khả năng tiếp cận vốn và cổ tức thực (chứ không phải là mô hình "mua và đốt" tẻ nhạt) và có lẽ là một số nghĩa vụ khác.
Có rất nhiều điều có thể được thực hiện nếu các tổ chức phát hành hiểu rằng những gì họ đang tạo ra tương đương với chứng khoán.
Công nghệ Liquid và Sidechain tiến xa hơn
Khi nhu cầu của mọi người về "chuỗi chức năng" giảm đi, mọi người dần nhận ra rằng người dùng và nhà cung cấp dịch vụ sẽ tập trung lại vào ứng dụng thực tế của blockchain.
Nếu việc sử dụng BTC tăng trở lại, các sàn giao dịch đã sẵn sàng đáp ứng. Nhiều sàn giao dịch có các nền tảng thanh toán tổng hợp như Liquid, phù hợp hơn Lighting để thanh toán giữa các sàn giao dịch giảm thiểu độ tin cậy.
Các nhà giao dịch có khả năng nhận ra những lợi thế của Liquid. Tài sản được mã hóa có nghĩa là WhaleCall không thể thông báo cho tất cả Twitter được mã hóa về khoản tiền gửi USDT của bạn. Ai thích cạnh tranh với nhau? Khi phí BTC tăng vào cuối năm 2017, nhiều nhà giao dịch và nhà kinh doanh chênh lệch giá đã sử dụng các loại tiền tệ như Litecoin và Ripple làm phương tiện khẩn cấp.
Bằng cách sử dụng các sidechains như Liquid, các nhà giao dịch không còn có thể chuyển tài sản để luân chuyển tiền. Theo như tôi biết, hiện tại không có nhiều người sử dụng Liquid, nhưng nếu phí BTC tăng trở lại, điều đó có thể trở nên có ý nghĩa hơn. Bằng cách thường xuyên giải quyết các giao dịch song phương với các sidechain như Liquid, các sàn giao dịch có thể chuyển khoản tiết kiệm cho người dùng.
tiêu đề phụ
Điều này cũng phản ánh sự phát triển trưởng thành của thị trường chứng khoán. Các ranh giới rõ ràng đã xuất hiện giữa các nhà môi giới như River Financial, các sàn giao dịch như Bakkt và ErisX và những người giám sát như BitGo hoặc Fidelity Digital Assets. Sẽ hợp lý hơn nếu mỗi nền tảng chịu trách nhiệm cho hoạt động kinh doanh của chính mình.
tiêu đề phụ
thanh lý stablecoin
Một số nhà bình luận chỉ ra rằng thật kỳ lạ khi các nhà phát hành stablecoin như USDC có thể thuyết phục các cơ quan quản lý.
Tôi không phải là nhà thống kê, nhưng tôi tin vào tiền mặt và quyền riêng tư trong giao dịch và kinh hoàng trước lỗ hổng pháp lý dài hạn rõ ràng này. Các nhà phát hành stablecoin có thể hiểu đầy đủ về ranh giới của mạng và bỏ qua mạng nội bộ không? Cho đến nay, chính sách là: không hỏi (người dùng), không nói (cơ quan quản lý).
Các công ty phát hành thị trường xám như Tether có thể sẽ là người hưởng lợi từ tình huống này nếu họ sống sót sau cuộc chiến với NYAG.
tiêu đề phụ
Trò chơi blockchain "thực sự thú vị" xuất hiện
Đôi khi người ta nói rằng những người tạo ra trò chơi blockchain đã quên quy tắc đầu tiên của trò chơi - trò chơi phải thú vị. Nhưng điều này hiếm khi được đề cập. Trò chơi chuỗi khối không phải là trò chơi thú vị vì chúng phải tự lo liệu.
Vào năm 2020, một số studio trò chơi nổi tiếng sẽ ra mắt một số trò chơi có yếu tố chuỗi khối - có thể là thị trường tích hợp địa phương hoặc vật phẩm trò chơi. Những yếu tố này sẽ được tích hợp liền mạch vào trò chơi. Người dùng có thể không biết rằng tài sản của họ đã được đăng ký trên chuỗi. Có rất nhiều chuyên gia đã dành nhiều thời gian cho chủ đề này, vì vậy những trò chơi này có thể rất thú vị để trải nghiệm.
tiêu đề phụ
tóm tắt
tóm tắt
Một số người có thể cho rằng dự đoán của tôi quá bi quan. Nếu đúng như vậy, triển vọng cho nhiều lĩnh vực của "ngành công nghiệp tiền điện tử" thực sự khá ảm đạm. Nhưng ước tính tổng thể là khá tốt. Chúng tôi đã xây dựng quá nhiều chủ nghĩa không tưởng và chủ nghĩa cơ hội trong vài năm qua đến nỗi chúng tôi mới bắt đầu loại bỏ ngành này.
