Sê-ri thứ năm "Cuộc cách mạng Internet và Blockchain" (Kết thúc): Có phải chúng ta đang ở năm 1994 không? Bước tiếp theo là gì?

八维资本

特邀专栏作者

2019-03-28 07:09

Bài viết này có khoảng 17600 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 26 phút

Chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn "thai nghén" trong chu kỳ đột biến công nghệ của Perez và giai đoạn "cài đặt" vẫn chưa xuất hiện. Do sự điên cuồng của thị trường trước đó không

lời tựa

Mark Twain đã từng nói: "Lịch sử không lặp lại chính nó, nhưng nó có vần điệu". Năm 1994, Kevin Kelly, tổng biên tập tạp chí "Wired" đã viết cuốn sách "Out of Control: The New Biology of Machines, Society, and Economy", là một "nhà tiên tri" về sự tiến hóa của xã hội, đặc biệt là sự phát triển của xã hội. sự phát triển của Internet. Một cuốn sách phải đọc đối với các ngôi sao của The Matrix. 25 năm sau, 8D Capital cố gắng nắm bắt những điểm tương đồng giữa Internet và các cuộc cách mạng chuỗi khối để giúp mọi người hiểu rõ hơn về vòng đời công nghệ và tương lai của ngành chuỗi khối. Chúng tôi sẽ xuất bản một loạt bài viết trong vài tuần tới, hoan nghênh bạn đăng ký tài khoản WeChat chính thức của chúng tôi.

Loạt bài viết, click để xem:

Cuộc cách mạng Internet và chuỗi khối:

phần 1: Những sản phẩm thành công ban đầu

phần 2: Nguồn gốc của các công ty đột phá

phần 3: Những thử thách ban đầu

phần 4: khái niệm mới, định giá và thời gian

part5: Có phải chúng ta đang ở năm 1994? Bước tiếp theo là gì?

Có phải chúng ta đang ở năm 1994? Bước tiếp theo là gì? (phần5)

Tác giả: Remi Gai @ Eight Dimensional Capital

Biên soạn: Viện nghiên cứu Bawei

Bản gốc của Viện nghiên cứu Bawei, vui lòng ghi rõ nguồn sao chép lại

Bài viết này là phần thứ năm của toàn bộ loạt bài:

Cuộc cách mạng Internet và chuỗi khối: Sự phát triển của thị trường, cơ sở hạ tầng và công ty

Có phải chúng ta đang ở năm 1994?

Điều thú vị là vào đầu năm 1994, khi Marc Andreessen, người sáng lập Netscape, đang ở Thung lũng Silicon, ông nghĩ rằng mình đã quá muộn và hoàn toàn bỏ lỡ cơ hội của Internet, bởi vì cuộc suy thoái ngắn năm 1990-1991 đã tác động mạnh đến ngành công nghệ. Giai đoạn hiện tại của blockchain và tiền kỹ thuật số gần giống nhất với cuộc cách mạng Internet năm 1994, năm đó chúng ta đã phát minh ra TCP/IP, HTML và FTP, và những công nghệ này rất quan trọng đối với sự ra đời của Netscape (1994) và sau đó là Facebook (2004) và Sự xuất hiện của Airbnb (2008) đã để lại những hậu quả sâu rộng.

Trong blockchain, chúng tôi vẫn đang phát minh ra các mô-đun và công cụ cho phép chúng tôi thực hiện điện toán phân tán, bảo vệ quyền riêng tư, quản lý danh tính, cải thiện khả năng mở rộng, v.v. - các dapp đột phá đã và sẽ có trong vài năm tới.

Chu kỳ làn sóng công nghệ Perez của các cuộc cách mạng công nghệ và vốn tài chính

Mặc dù đã có rất nhiều tin tức tiêu cực trong thị trường giá xuống tiền kỹ thuật số, nhưng điều quan trọng là phải nhận ra rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của ngành và những lý do chính dẫn đến bong bóng sớm là như sau: 1) Mặc dù có nhiều sản phẩm và các công nghệ chưa được phát hành, thông qua việc phát hành đồng xu ban đầu đã đạt được tính thanh khoản; 2) Thế giới hiện được kết nối nhiều hơn nhờ vào internet và phương tiện truyền thông xã hội, điều này có thể đã đẩy nhanh sự lan truyền của sự cường điệu và tạo ra bong bóng trên toàn cầu hơn bao giờ hết . Nhưng từ quan điểm kỹ thuật, chúng ta vẫn đang trong giai đoạn "thai nghén" trong chu kỳ đột biến công nghệ của Perez và giai đoạn "cài đặt" vẫn chưa xuất hiện. Vì sự điên cuồng của thị trường trước đó không đẩy công nghệ vào một bước ngoặt quan trọng, nên bước ngoặt này bao gồm "sự cải thiện đáng kể về cơ sở hạ tầng, mô hình kinh doanh có thể nhân rộng và con đường khả thi cho ứng dụng công nghệ" (xem từ bài báo của Daniel Heyman) .

Tăng trưởng người dùng internet so với tăng trưởng người dùng tiền kỹ thuật số (dự báo)

Việc người dùng hiện tại chấp nhận các loại tiền kỹ thuật số tương tự như việc chấp nhận internet vào năm 1994, 24 năm sau, khi hơn một nửa dân số hành tinh sống nhờ internet. Chúng ta có thể mong đợi một quỹ đạo tăng trưởng tương tự trong không gian tiền kỹ thuật số, có thể với tốc độ nhanh hơn khi thế giới hiện được kết nối nhiều hơn và các công nghệ mới sẽ được áp dụng nhanh hơn trong vài thế kỷ qua. Ví dụ, để đạt được mức thâm nhập 25% thị trường toàn cầu, phải mất 46 năm cho điện, 35 năm cho điện thoại, 14 năm cho truyền hình và 7 năm cho Internet. Do đó, chúng tôi ước tính rằng có thể mất 15 năm để các loại tiền kỹ thuật số đạt đến mức chúng ta sử dụng Internet ngày nay.

Từ góc độ vốn, quy mô của các quỹ được đầu tư trong các cuộc cách mạng internet và chuỗi khối cũng khá khác nhau, với 35,6 tỷ đô la Mỹ vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào các công ty khởi nghiệp internet của Hoa Kỳ vào năm 1999 (theo CNN Money), trong khi đầu tư mạo hiểm vào các công ty chuỗi khối toàn cầu là 1 tỷ đô la từ ICO vào năm 2017, (theo CBInsights). Ở đỉnh cao của bong bóng dot-com vào năm 2000, Nasdaq có vốn hóa thị trường khoảng 6,5 nghìn tỷ USD (đã điều chỉnh theo lạm phát), so với mức vốn hóa thị trường toàn cầu của tiền điện tử là 800 tỷ USD vào đầu năm 2018.

Bong bóng Internet chỉ xảy ra ở Hoa Kỳ. Mặc dù bong bóng tiền kỹ thuật số là toàn cầu, nhưng quy mô đầu tư vốn của Internet lớn hơn. Điều này là do: 1) Thị trường con bò tót Internet và thị trường con bò tót dài hạn hiện tại đã cùng nhau thúc đẩy nhau. Phố Wall và các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã làm tốt công việc "khởi động" và bước vào đợt bùng nổ IPO lợi nhuận cao mới. 2) Phần lớn số tiền đến từ tài sản tích lũy của những người thuộc thế hệ bùng nổ dân số. Thế hệ này ở độ tuổi ngoài 40, đang quản lý tiền tiết kiệm hưu trí và không có nhiều ký ức về cuộc khủng hoảng kinh tế.

Ngược lại, các nhà đầu tư tiền kỹ thuật số bị chi phối bởi thế hệ thiên niên kỷ, những người có ít vốn hơn thế hệ cũ (thế hệ thiên niên kỷ: 41%, thế hệ X: 24%, thế hệ bùng nổ trẻ em: 18%). Ngoài ra, số vốn đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức vào tiền điện tử là tương đối nhỏ và các nhà đầu tư tổ chức ở các quốc gia có dân số đông như Trung Quốc và Ấn Độ đã không tham gia.

Cuộc cách mạng chuỗi khối: Sự phát triển của thị trường, công nghệ và công ty

Cái gì tiếp theo?

Người sáng lập Consensys Joseph Lubin và đối tác của Blockchain Capital Jimmy Song thảo luận về việc áp dụng các chương trình dapp

Trong thời kỳ suy thoái thị trường hiện tại, ngành công nghiệp blockchain và tài sản kỹ thuật số cần một số câu chuyện thành công để khôi phục niềm tin của mọi người vào công nghệ. Sau sự sụp đổ của dot-com, mọi người dần trở nên sẵn sàng tin tưởng vào internet trở lại, khi một làn sóng mới của các công ty khởi nghiệp trên internet bắt đầu tìm được chỗ đứng, và sự thành công của Netflix và PayPal đã làm giảm đi phần nào sự không chắc chắn, làm dịu đi tác động của bong bóng.

Trong thế giới blockchain, chúng tôi vẫn đang tìm kiếm các trường hợp sử dụng thành công có thể chứng minh giá trị của công nghệ blockchain và các ứng dụng phân tán (dapps) để giúp khôi phục niềm tin trong ngành. Joseph Lubin, người sáng lập Consensys và là nhà lãnh đạo xuất sắc trong lĩnh vực dapp, gần đây đã tuyên bố: "Nếu bạn có thể nhìn thấy toàn cảnh năm 2019 qua đôi mắt của tôi, bạn phải đeo kính râm để chặn ánh sáng của nó." Joseph Lubin khẳng định rất mạnh mẽ rằng tương lai sẽ được phân phối, trong khi các nhân vật khác như Jimmy Song từ Blockchain Capital vẫn hoài nghi về sự phát triển của các ứng dụng phân tán trong vài năm tới.

Cho đến nay, những kỳ lân trong ngành công nghiệp blockchain vẫn là những công ty quản trị tập trung các mô hình kinh doanh truyền thống (Coinbase, Binance, Circle và Bitmain, v.v.) và các mô hình quản trị doanh nghiệp truyền thống vẫn có lợi cho sự phát triển của hệ sinh thái tiền điện tử. Nhưng chúng tôi cũng đã thấy rằng các công ty phân tán như Bitcoin và Ethereum cũng như các tổ chức DAO và dapps đang thay thế các công ty tập trung truyền thống.

Các giai đoạn trước và tương lai của cuộc cách mạng blockchain

Chúng tôi hiện đang chuyển sang giai đoạn thứ năm của quá trình phát triển chuỗi khối, nơi các ứng dụng chuỗi khối liên ngành và các giải pháp khả năng mở rộng chuỗi khối đang được khám phá.

Trong giai đoạn đầu tiên, trong khoảng thời gian 2009-2012, Bitcoin được phát minh như một loại tiền kỹ thuật số mới và là sản phẩm chứng minh khái niệm, và nhóm người dùng đầu tiên bao gồm các kỹ thuật viên cốt lõi và chuyên gia mật mã đã đăng trên các diễn đàn khác nhau (bitcointalk. org, reddit, v.v.) để khai thác và quảng bá tiền điện tử.

Trong giai đoạn thứ hai vào năm 2013-2014, cơ sở hạ tầng như trao đổi, ví, lưu ký và giải pháp thanh toán bắt đầu tăng lên khi mức độ phủ sóng của phương tiện truyền thông tăng lên (mặc dù phần lớn là tiêu cực). Giai đoạn thứ ba trong năm 2015-2017 tập trung nhiều hơn vào các ứng dụng thực xung quanh các trường hợp sử dụng tài chính, chẳng hạn như chuyển tiền, thanh toán vi mô, thanh toán xuyên biên giới. Với sự xuất hiện của các hợp đồng thông minh với Ethereum, chúng tôi đã bước vào giai đoạn thứ tư, nơi chúng tôi đang khám phá các trường hợp sử dụng ngoài tài chính và phương tiện gây quỹ mới ICO đã trở thành một ứng dụng sát thủ ở giai đoạn này.

Trong Giai đoạn 5, chúng tôi hy vọng các dapp và trường hợp tài sản trên chuỗi thành công sẽ khôi phục niềm tin vào công nghệ và cải thiện khả năng mở rộng chuỗi khối, quyền riêng tư, lưu trữ dữ liệu, khả năng tương tác, lưu ký và trải nghiệm người dùng ứng dụng. Sau đó trong Giai đoạn 6, chúng tôi kỳ vọng sẽ chứng kiến sự phát triển đột phá của dapps, cạnh tranh khốc liệt với các ứng dụng phi tập trung và các công ty độc quyền Internet tập trung như Dropbox, Facebook, YouTube, Airbnb, v.v., người tiêu dùng có thể tham gia sâu hơn và tham gia vào nền kinh tế kỹ thuật số để đạt được nhiều quyền lực hơn.

Mặt khác, các DAPP thành công có thể mất một thời gian để khởi chạy, vì các hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung nhận được ít tiền tài trợ hơn nhiều so với các giao thức đã từng làm. Trong thời kỳ bong bóng dot-com, phần lớn tiền được đổ vào việc xây dựng các ứng dụng (Yahoo, eBay, Amazon, v.v.), trong khi các nhà phát triển giao thức (TCP/IP, HTML, FTP) là những nhà nghiên cứu được trả gần như không có gì, không vì lợi nhuận Các tổ chức thường đối phó với các lần lặp lại tiếp theo của công nghệ. Tuy nhiên, trong không gian chuỗi khối, chúng ta đã thấy điều ngược lại, với phần lớn vốn chảy vào các công ty tư nhân xử lý việc phát triển giao thức (Ethereum, NEO, Icon, Ontology, v.v.), nhiều công cụ chuỗi khối đã không nhận được vốn từ ICO. Việc phân phối quỹ không cân xứng có thể làm chậm quá trình phát triển và phát hành chung của các ứng dụng phân tán.

Vượt qua vực thẳm, một thuật ngữ do Geoffrey Moore đặt ra

Nhìn chung, những người chấp nhận tiền kỹ thuật số và blockchain vẫn nằm trong phạm vi “Nhà đổi mới” với 2,5% dân số toàn cầu xét về mức độ chấp nhận toàn cầu. Hiện có khoảng 4 tỷ người dùng Internet trên toàn thế giới và chúng ta đang bước vào giai đoạn "Đa số muộn" của việc áp dụng công nghệ Internet. Bong bóng blockchain tiếp theo có thể sẽ mang lại "Những người chấp nhận sớm" tiền điện tử và "hố sâu" có thể sẽ nằm ở các công ty lớn hướng tới người tiêu dùng (Starbucks, Facebook, Walmart, v.v.) và các tổ chức tài chính (Fidelity, Nasdaq, Goldman Sachs, v.v.) .), các công ty này đã bắt đầu khám phá các cơ hội và có lượng người dùng lớn cũng như sức ảnh hưởng đối với những người chơi truyền thống.

Ví dụ: Facebook hiện đang phát triển một giải pháp cho phép thanh toán bằng stablecoin trên ứng dụng nhắn tin WhatsApp của mình. Công ty có tiềm năng lớn để phát triển trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, với hơn 200 triệu người dùng và lượng người dùng khổng lồ ở Ấn Độ (dẫn đầu thế giới về kiều hối – theo Ngân hàng Thế giới năm nay, năm 2017, người dân Ấn Độ sẽ hồi hương 69 tỷ USD). ). Chúng tôi cũng đã thấy các thông báo gần đây từ Samsung và HTC rằng họ đã phát triển phần cứng và chuẩn bị cho làn sóng tiếp nhận tiếp theo bằng cách giới thiệu ví tiền điện tử tích hợp trong Galaxy S10.

Ngoài ra, chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi trong suy nghĩ về phía thể chế, đáng chú ý là sự tham gia của các tổ chức trường học như Harvard, MIT, Yale và Dartmouth, những tổ chức đang bắt đầu đầu tư vào không gian tiền kỹ thuật số. Gần đây, Cambridge Associates, nhà quản lý quỹ hưu trí và tài trợ hàng đầu (tư vấn về số vốn gần 400 tỷ USD), đã bắt đầu tư vấn cho khách hàng xem xét đầu tư dài hạn vào tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, Bakkt, một dự án được tạo ra gần đây bởi Intercontinental Exchange (ICE), vừa huy động được hơn 182,5 triệu đô la tài trợ, cho phép người tiêu dùng và tổ chức mua, bán, lưu trữ và chi tiêu tài sản kỹ thuật số. Những động thái này sẽ tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử trên toàn cầu ở cấp độ thể chế và giúp thu hẹp khoảng cách.

Tóm lại, chúng ta vẫn còn ở giai đoạn đầu của chu kỳ công nghệ blockchain, tương tự như năm 1994 trong cuộc cách mạng internet và chúng ta hy vọng sẽ thấy nhiều dòng vốn chảy vào hệ sinh thái dapps hơn. Ngoài ra, chúng tôi mong đợi nhiều dự án blockchain và dapps sẽ được phát hành trong vài năm tới, một số dự án sẽ trở thành dự án đột phá và dần lấy lại niềm tin của mọi người. Các tập đoàn lớn và tổ chức tài chính đã bắt đầu tham gia ngày càng nhiều vào lĩnh vực mới nổi này và có tiềm năng thu hút một lượng lớn người tiêu dùng và nhà đầu tư, giúp thu hẹp khoảng cách và mở ra cơ hội áp dụng đại trà. Chúng tôi vẫn lạc quan về sự phát triển của ngành công nghiệp blockchain và không thể hào hứng hơn trong những năm tới.

tái bút

Mark Twain đã từng nói "Lịch sử không lặp lại chính nó, nhưng nó có vần điệu". Chúng tôi đã cố gắng đưa ra một số điểm tương đồng giữa các cuộc cách mạng internet và chuỗi khối để giúp công chúng hiểu rõ hơn về vòng đời của công nghệ. Vui lòng để lại suy nghĩ và nhận xét của bạn, hy vọng loạt bài viết này sẽ cung cấp một số góc nhìn có giá trị về ngành.

Phiên bản tiếng Anh: Chuỗi cuộc cách mạng Internet vs Blockchain

Introduction

Mark Twain once said, “History doesn’t repeat itself, but it does rhyme”. At 8 Decimal Capital, we are attempting to find similarities between the Internet and Blockchain revolutions, to help the community better understand technological life cycles and the future of the Blockchain industry. The Internet Revolution facts are based on the book “How the Internet Happened”, written by Brian McCullough. We will be releasing a series of articles over the next couple of weeks. Feel free to subscribe to our medium channel to stay up to date with our new posts, in which we will regularly share our findings and insights.

Article Series:

Internet vs Blockchain Revolution:

Early Successful Products (Part 1)

Origins of Disruptive Companies (Part 2)

Challenges in the Early Days (Part 3)

New Concepts, Valuations, and Timing (Part 4)

Are We in 1994? What to expect Next? (Part 5)

Are We in 1994? What to expect Next?(Part 5)

Author：Remi Gai @ 8 Decimal Capital

Edition:8 Decimal Research

This article is part ofthe Internet vs Blockchain Revolution Series. If you are interested in readingthe other articles, check out this post

Internet vs BlockchainRevolution: the evolution of the market, infrastructures, and companies

Are We in 1994?

Interestingly, when Marc Andreessen, the founder of Netscape , found himself in SiliconValley in early 1994, he thought that he was too late and missed the wholething as the short recession of 1990-1991 hit the technology industry hard. The current stage of blockchain and cryptocurrency development is most analogous tothe Internet Revolution in 1994, in which we have invented TCP/IP , HTML , and FTP ,and out of these will lead to the development of Netscape (1994) and much later Facebook (2004), and Airbnb (2008). Inblockchain, we are still inventing the building blocks and tools that allow us to distribute compute, preserve privacy, manage identity, and allow scalabilityetc. - the breakthrough dapps have yet appeared and will emerge in the coming years。

Perez Technological SurgeCycle from Technology Revolutions and Financial Capital

Despite thenegative press during this cryptocurrency market downturn, we are still earlyin the industry, and the bubble came prematurely due to: 1) The possibility ofearly liquidity with tokens despite the fact that a lot of the products andtechnologies were not released 2) The world is a lot more connected now, thanksto the Internet and social media, which could have accelerated the propagationof hype and formation of the bubble globally in a way that wasn’t possiblebefore. However from a technological perspective, we are still in the“gestation” phase in the PerezTechnological Surge Cycle, and the “installation” period has yet appearedbecause the previous market frenzy didn’t produce the outcomes that arenecessary to reach a turning point, which include “significant infrastructureimprovements and replicable business models that can serve as a roadmap during the deployment period” (check out this great post by Daniel Heyman).

The Growth of Internet users vs Growth Projection ofCryptocurrency Users in the World

The current user adoption of cryptocurrency is most similar to the adoption of the Internet in 1994, in which 24 years later, more than half of the population on the planetlive their daily life connected. We can expect a similar growth trajectory happen in the cryptocurrency space, perhaps at a faster rate since the world ismore connected now and there’s a general trend for new technologies to be adopted at a faster pace over the past centuries. For example, it took 46 yearsfor electricity, 35 years for telephone, 14 years for TV and 7 years for the Web to reach 25% of global market penetration. Therefore, we estimate that it could take another 15 years for cryptocurrency to reach the level of adoption that we have today with the Internet.

From a capitalperspective, the magnitude of the fundings invested during the Internet and Blockchain Revolutions is also very different, with $35.6B of venture capitalflowing into US Internet startups in 1999 (according to CNN Money) versus $1B of venture capital and $5B from ICOs goinginto global blockchain companies in 2017 (according to CBInsights ). At the peak of the Internet bubble in 2000, NASDAQ hada market cap of around $6.5T (inflation-adjusted) compared to a global marketcap of $800B in cryptocurrency in early 2018. Despite the fact that theInternet bubble only took place in the United States, while the cryptocurrencybubble was global, the former had a higher magnitude of capital investedbecause: 1) The Internet bull run was coupled with the existing long term stockbull run, in which Wall Street and the retail investors were already “warmedup” to jump into the new high returns dot com IPOs 2) A large amount of capital came from the accumulated wealth of baby boomers, who were around their 40s,managing their own retirement savings, and not familiar with economic crisis during their life. In contrast, the cryptocurrency investors were mostlydominated by Millenials who had less capital than the older generations(Millennials: 41%, Generation X: 24%, Baby Boomers: 18%). Additionally, the amount of capital invested in cryptocurrencies from institutional investors was relatively small and didn’t include the participation of countries with large populations, such as China and India.

Blockchain Revolution: theevolution of market, technologies, and companies

From these perspectives, we should expect another bubble or bubbles to appear in the yearsto come, as “successful and replicable business models” (Carlota Perez) will be found in decentralized applications, with alarger magnitude of institutional capital flowing into the industry, similar to what happened during the Internet Revolution in 1999-2000. We can expect the total market cap to eventually surpass $10T as it would combine protocol tokens(which capture value from dapps), equity tokens, utility tokens (if the modelstill proves to be viable in the future), and cryptocurrency (as a store of value - in which Bitcoin could reacha market of $7.8T if it reaches the equivalence of digital gold). Overall, we believe that we are still early in the technological cycle of Blockchain,similar to 1994 during the Internet Revolution and we should expect more marketcycle or cycles happen in the upcoming years.

What to Expect Next? :

Consensus 2018: Debate aroundthe adoption of decentralized applications between Joseph Lubin, Founder ofConSensys and Jimmy Song, Venture Partner at Blockchain Capital

With this current market downturn, the cryptocurrency and blockchain industries need some winninguse cases to re-instill confidence in the tech. After the Internet bubble had burst, people were gradually willing to believe in Internet again as a new waveof web startups started to find their footing, and the successes of Netflix and PayPal began to reduce some of the uncertainties and bad memories.In the cryptocurrency and blockchain world, we are still looking for successfuluse cases that can prove the value blockchain technology and decentralized applications to help the industry regain confidence. One of the prominent leader in the dapp development space and founder of Consensys, Joseph Lubin,recently claimed that “peeking into 2019, if you could see the landscapethrough my eyes, you’d have to wear shades”. Joseph Lubin takes a strong position that the future will be decentralized, while other figures such as JimmySong fromBlockchain Capital remain skeptical around the decentralized applications being used in theupcoming years. So far, the unicorns in the space are centralized companieswith traditional business models that benefit the cryptocurrency ecosystem itself (Coinbase, Binance, Circle and Bitmain). We have yet seen popular decentralized applications that are replacing traditional companies.

The previous and future phases of the BlockchainRevolution

We are currently transitioning into the fifth phase of the Blockchain evolution, in which theapplication of Blockchain across different industries, and Blockchain scalabilitysolutions are being explored. During the first phase, between 2009-2012,Bitcoin was released as a new type of digital currency and proof-of-concept,and the first users were composed of hardcore techies, cryptographers, andcypherpunks, who were mining and promoting cryptocurrency in various mailinglists and forums (bitcointalk.org, Reddit, etc.). During the second phase 2013-2014, with the increasing media coverage (although many of them were negative press), infrastructures such as exchanges, wallet, custody, andpayment solutions started to increase. The third phase 2015-2017 was more focused on real-world applications around financial use cases, such asremittance, micro-payments, cross border payments. With the emergence of smartcontracts withEthereum, we haveentered the fourth phase in which use cases beyond finance are being explored,and the new fundraising vehicle, ICO, became a killer application during thisphase. In the fifth phase, we are expecting the emergence of successful dapps and use cases, reinstalling confidence about the technology, and improvementsin blockchain scalability, privacy, data storage, interoperability, custody and user experience. Much later in the sixth phase, we are expecting to see dappsdisrupt and compete against centralized monopolies such as Dropbox, Facebook, Youtube, Airbnb, etc., allowing consumers toparticipate and gain more power in the digital economy.

On a side note,successful dapps could take some time to be rolled out because the decentralize dapplication ecosystem received a lot less capital than protocols. During theInternet bubble, most of the capital fundings went into building applications (Yahoo, Netscape, eBay, Amazon,etc.) while the protocoldevelopers (TCP/IP, HTML, FTP) were researchers who got paid almost nothing andnon-profit organizations often handled the subsequent iterations of the technology. However, in the blockchain space, we have witnessed the opposite in which the majority of the capital went into private companies that handled the protocol development (Ethereum, NEO,Icon, Ontology, etc.) and a lot of the blockchain tools did not have accessto capital from ICOs. The disproportional amount of funding could slow down the overall development and release of decentralized applications.

Crossing the Chasm, a termcreated by Geoffrey Moore

Overall, in termsof global adoption, the adopters of cryptocurrency and blockchain remain withinthe 2.5% “Innovators” bracket. To put into perspective, there are about 4Busers of the Internet, which in which we are entering the “Late Majority” phaseof the adoption. The next Blockchain bubble could bring in the “Early Adopters”of cryptocurrency and the “Chasm” could be crossed with the help of largeconsumer facing corporation (Starbucks,Facebook, Walmart, etc), and financial institutions (Fidelity, Nasdaq, Goldman Sachs, etc), who are already starting toexplore opportunities and have an existing large user base and an influentialreach to more traditional players. For instance, Facebook is currently working on asolution that could allow for stablecoins payment on its messaging app Whatsapp. The potential for the companyto make a move in financial services is very large, with more than 200 millionusers, and a large user base in India (which leads the world in remittances --people sent $69 billion home to India in 2017 according to the World Bank said this year). We have also seen recent announcements from Samsung and HTC, who arealready evolving their hardwares and preparing for the next wave of adoption by introducing built-in cryptocurrency wallets in the Galaxy S10, and Exodus.

Additionally, we have seen a shift of mentiality onthe institutional side, notably with the participation of endowments such Harvard, MIT, Yale and Dartmouth universities, who are starting to invest into the cryptocurrency space and recently, Cambridge Associates, a leading pension and endowment consultant advising on almost $400 billion capital, beginning to recommend their clientsto consider investing long term on the digital asset space. Moreover, a recent project Bakkt, created by the IntercontinentalExchange’s (ICE), an operator of several global exchanges including the New York Stock Exchange, just raisedover $182.5M in funding to enable consumers and institutions to buy, sell,store and spend digital assets. Such initiatives will further drive the globaladoption of cryptocurrency from the institutional side, helping bridge theadoption chasm.

In sum, we are still early in the technologicalcycle of Blockchain, similar to 1994 during the Internet Revolution, and weexpect more bubbles with bigger capital flowing towards the dapps ecosystem.Additionally, we expect to see more dapps being released in the upcoming years,in which some of them will become breakthrough projects, graduallyre-installing more confidence in the space. Large corporations and financial institutions are starting to get more and more involved in the space, and havethe potential of bringing a large crowd of consumers and investors, helping bridging the adoption chasm and opening doors for mass adoption. We remainbullish on the development of the industry and are excited to see what will come into the in the upcoming years. This concludes our article series about the Internet vs Blockchain revolutions and hope we provided you some valuable perspectives and insights.

----

The Internet Revolution facts are based on thebook “How the Internet Happened”,written by Brian McCullough. MarkTwain once said “History doesn’t repeat itself, but it does rhyme”. We areattempting to draw some similarities between the Internet and Blockchain Revolutions,to help entrepreneurs and investors better understand technological lifecycles. Please leave your thoughts and comments below, and hope this articleseries will have provided some valuable perspectives about the Blockchain industry.

Sources:

“How theInternet Happened”, written by Brian McCullough

https://www.youtube.com/watch?v=pijR8vrQphk

https://twitter.com/ethereumJoseph/status/1076171159853502464

https://medium.com/@mccannatron/12-graphs-that-show-just-how-early-the-cryptocurrency-market-is-653a4b8b2720

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-12-21/facebook-is-said-to-develop-stablecoin-for-whatsapp-transfers

https://money.cnn.com/2000/02/14/cashflow/survey/

https://diar.co/volume-2-issue-39/

https://www.cbinsights.com/research/blockchain-vc-ico-funding/

https://www.researchgate.net/figure/Internet-users-in-the-world-from-1993-to-2014-As-on-1-st-July-2014_fig1_292251717

http://www.doc.ic.ac.uk/~nd/surprise_97/journal/vol2/kaa2/

https://www.statista.com/statistics/647374/worldwide-blockchain-wallet-users/