美债市场出现大额期权交易，押注10年期收益率升破5%

Thị trường trái phiếu Mỹ hôm nay xuất hiện một giao dịch quyền chọn lớn, đặt cược rằng đà bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt ngưỡng 5%. Giá dầu tăng có thể tiếp tục kích thích lạm phát vốn đã ở mức cao, và giao dịch quyền chọn nói trên là dấu hiệu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư đang tăng cường phòng ngừa rủi ro trên thị trường trái phiếu.

Đà bán tháo đã đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm một lần nữa tiến gần mức đỉnh hơn 5% của năm 2023. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 5,35% vào thứ Năm, mức cao nhất kể từ năm 2007. Giao dịch quyền chọn này chi trả khoản phí quyền chọn khoảng 14 triệu USD, một quy mô khá đáng kể trên thị trường phái sinh.

Trước đó, các nhà giao dịch cho biết thị trường đã xuất hiện một làn sóng hoạt động phòng ngừa ngầm, góp phần thúc đẩy đà bán tháo. Nếu đà giảm tiếp diễn, các nhà đầu tư có thể tiếp tục mua quyền chọn bán để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi thua lỗ, đồng thời cũng có thể gia tăng cái gọi là phòng ngừa lồi (convexity hedging). Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 5,1%, giao dịch này sẽ đạt điểm hòa vốn; nếu lợi suất tăng lên 5,2%, lợi nhuận sẽ tăng lên khoảng 15 triệu USD. Lần cuối cùng lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt mức này là vào năm 2007.