SerenitySivers có thể đạt hàng trăm triệu đô la lợi nhuận gộp chỉ với một lượng nhỏ phân bổ công suất, việc tăng sản lượng CPO có thể mở ra thêm không gian tăng trưởng
Theo tin tức từ Odaily, "Thần cổ phiếu tóc bạc" Serenity đã phân tích rằng nếu Sivers nhận được khoảng 10% hạn ngạch công suất wafer từ nhà sản xuất gia công Win Semi thông qua mô hình tài sản nhẹ, với giả định tỷ lệ đạt yêu cầu là 65% và ASP từ 50 đến 75 đô la Mỹ, doanh thu hàng năm từ sản phẩm mảng quang học của họ có thể đạt từ 341 triệu đến 512 triệu đô la Mỹ. Theo mục tiêu biên lợi nhuận gộp từ 50% đến hơn 60% của ban quản lý, lợi nhuận gộp hàng năm tương ứng sẽ vào khoảng 205 triệu đến 307 triệu đô la Mỹ.
Với vốn hóa thị trường hiện tại của Sivers là khoảng 11 tỷ đô la Mỹ, trong kịch bản trên, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên lợi nhuận gộp chỉ khoảng 3,6 đến 5,4 lần; nếu hạn ngạch công suất tăng lên 15%, lợi nhuận gộp hàng năm có thể tăng lên 307 triệu đến 461 triệu đô la Mỹ, và định giá tương ứng sẽ giảm xuống còn 2,4 đến 3,6 lần.
Serenity chỉ ra rằng CEO của Sivers trước đó đã xác nhận công ty đang hợp tác với nhiều nhà máy wafer hơn để mở rộng công suất, và kể từ năm 2024, phạm vi chứng nhận chuỗi cung ứng của công ty cũng đang được mở rộng liên tục. Với sự phát triển nhanh chóng của thị trường quang học đóng gói chung (CPO), các hướng dẫn doanh thu và kế hoạch công suất trong tương lai có thể sẽ được điều chỉnh tăng thêm.
Về phía nhu cầu, nguồn cung laser sóng liên tục (CW) vẫn đang thắt chặt. Báo cáo tài chính của Lumentum cho thấy công ty đã bắt đầu mua laser CW từ thị trường mở để thực hiện các đơn đặt hàng EML; dữ liệu từ TrendForce cho thấy AMD đang khóa công suất liên quan thông qua các thỏa thuận dài hạn. Serenity tin rằng khi Sivers thúc đẩy sản xuất hàng loạt với các đối tác như GlobalFoundries, Jabil, Ayar Labs, POET, O-Net, bất kỳ công suất độc lập mới nào đã được chứng nhận đều có thể nhanh chóng được thị trường hấp thụ.
Ngoài ra, một báo cáo gần đây của Morgan Stanley đã liệt kê Sivers, với vốn hóa thị trường khoảng 11 tỷ đô la Mỹ, là một trong ba công ty cốt lõi trong lĩnh vực laser CPO, cùng với Coherent và Lumentum có vốn hóa thị trường hơn 55 tỷ đô la Mỹ. Serenity cho rằng, ngoài các hoạt động kinh doanh hiện tại, sau khi niêm yết trên Nasdaq, Sivers trong tương lai cũng có thể mở rộng TAM thông qua mua bán và sáp nhập, sao chép con đường phát triển của Lumentum khi mua lại Cloud Light để thâm nhập vào thị trường module quang và động cơ quang học hoàn chỉnh.
