摩根大通：腾讯仍是中国互联网中最高质量的复利增长股，重申“增持”评级

Tin tức từ Odaily Planet: JPMorgan Chase công bố báo cáo, nhắc lại đánh giá "tăng tỷ trọng" đối với Tencent Holdings (00700.HK), giữ nguyên giá mục tiêu là 690 HKD. Ngân hàng này cho rằng, Tencent vẫn là cổ phiếu tăng trưởng kép chất lượng cao nhất trong mảng Internet Trung Quốc, nhờ vào sự tương tác bền vững của người dùng, khả năng kiếm tiền từ game và quảng cáo ngày càng cải thiện, biên lợi nhuận mạnh mẽ cùng với sức mạnh bảng cân đối kế toán, cũng như quyền chọn AI với lộ trình kiếm tiền thực tế.

Báo cáo chỉ ra, do Tencent tăng cường đầu tư vào AI và dự kiến sẽ bắt đầu khấu hao từ nửa cuối năm nay, ngân hàng đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (Non-IFRS) cho năm tài chính 2026 xuống 5% còn 28,47 NDT, đồng thời điều chỉnh tăng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026 lên 200 tỷ NDT.

Tuy nhiên, ngân hàng nhấn mạnh rằng những điều chỉnh trên phản ánh khoản đầu tư AI nặng nề hơn và chi phí khấu hao, chứ không phải sự suy giảm trong các mảng kinh doanh cốt lõi của Tencent. Ngân hàng dự kiến doanh thu quý II sẽ tăng trưởng khoảng 9% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu dịch vụ giá trị gia tăng tăng 5% đến 6%, doanh thu game tăng 9% đến 10%, doanh thu dịch vụ tiếp thị tăng 18% đến 19%, doanh thu công nghệ tài chính tăng khoảng 5%, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng của thị trường. (Kim Thập)