UBS nâng giá mục tiêu của SK Hynix lên 320.000 won Hàn Quốc, duy trì xếp hạng Mua
Odaily báo cáo rằng UBS cho biết SK Hynix đang tích cực thúc đẩy việc ký kết nhiều thỏa thuận dài hạn sửa đổi hơn, tập trung vào DDR5 và NAND Flash cho các khách hàng trung tâm dữ liệu siêu lớn. Các hợp đồng này có thời hạn trên 5 năm, với khoảng 60% đến 70% khối lượng và giá dự kiến đã được chốt, giúp tăng cường khả năng hiển thị lợi nhuận trong tương lai. Dựa trên tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách dự phóng 12 tháng tới là 3,65 lần, UBS đã nâng giá mục tiêu của SK Hynix từ 300.000 won lên 320.000 won và duy trì xếp hạng Mua.
SK Hynix đã bắt đầu tăng cường xuất xưở HBM4 cho nền tảng Rubin từ quý II, cho thấy họ đã hoàn tất các điều chỉnh thiết kế cuối cùng để đáp ứng thông số kỹ thuật. Mặc dù thị phần bit HBM của Samsung Electronics vào năm 2027 có thể cao hơn một chút so với SK Hynix, với tỷ lệ 41% so với 39%, nhưng về dài hạn, tỷ trọng HBM trong mảng kinh doanh DRAM của SK Hynix dự kiến sẽ cao hơn so với các công ty cùng ngành. UBS dự báo tỷ trọng doanh thu HBM trong DRAM sẽ tăng từ 15% vào năm 2026 lên 58% vào năm 2030. Nếu giá bán trung bình của HBM tăng thêm, điều này sẽ cung cấp thêm động lực cho lợi nhuận vào năm 2027.
UBS cho biết chính sách hoàn trả cổ đông dự kiến sẽ tiếp tục được tăng cường và dự đoán rằng sau khi niêm yết ADR, công ty sẽ bắt đầu mua lại cổ phiếu và tăng tốc dần. UBS chỉ ra rằng giá hợp đồng DDR và NAND Flash vẫn còn dư địa tăng thêm trong nửa cuối năm 2026. Xem xét các thỏa thuận dài hạn sửa đổi và HBM, UBS dự báo giá bán trung bình của DRAM trong quý II/2026 sẽ tăng 43% so với quý trước, quý III tăng 21%, quý IV tăng 13%; về mảng NAND, ước tính giá bán trung bình hỗn hợp trong quý II sẽ tăng 43% so với quý trước, quý III tăng 25%, quý IV tăng 10%. Xét đến việc điều chỉnh tăng dự báo giá bán trung bình, UBS đã nâng dự báo lợi nhuận hoạt động năm nay của SK Hynix lên 7% lên 327 nghìn tỷ won Hàn Quốc, và nâng 12% cho hai năm tới lên lần lượt 623 nghìn tỷ won và 667 nghìn tỷ won.
