香港投委会：虚拟资产男性投资者爱“自信搏杀”，女性易“谨慎跟风”

Odaily星球日报讯 香港投资者及理财教育委员会（投委会）委托香港理工大学应用社会科学系开展的最新追踪研究显示，香港虚拟资产投资者的羊群行为及情绪化交易倾向较 2022 年明显下降，但多项行为偏误仍然普遍存在，其中“跟风惜身型”仍为占比最大的投资类型。研究于 2025 年 11 月至 12 月访问约 1,000 名虚拟资产投资者，并于 2026 年 6 月在国际证监会组织（IOSCO）零售投资者委员会研讨会上公布结果。数据显示，在香港虚拟资产投资者中，盲目跟随市场交易的倾向评分由 3.63 降至 3.19，模仿市场行为及追涨行为同步回落，显示 2023 年虚拟资产交易平台监管制度实施后，投资行为整体趋于理性。

不过，研究同时指出多项行为偏差依然显著，包括依赖过往经验（3.86）、FOMO 情绪（3.77）、处置效应（3.68）、赌徒谬误（3.66）及权威依赖（3.63），说明情绪与信息影响仍深度参与投资决策。

从投资者分类来看，“跟风惜身型”占比最高达 33.9%，以 18 至 29 岁年轻投资者为主，女性占比亦为各类型中最高（43%），特征是易受市场情绪影响，在亏损后趋于谨慎保守。其次为“套住唔走型”（25.5%），多为 30 至 39 岁中层专业人士，倾向在亏损后长期持有等待反弹。

此外，“自信搏杀型”占 22.2%，以高学历、高财富男性为主，容易过度自信并加大高风险配置；“唯恐执输型”占 18.4%，资产较充裕但交易频繁，受 FOMO 情绪驱动明显。

香港理工大学应用社会科学系讲座教授崔永康表示，虚拟资产市场受社交媒体及信息传播影响较大，投资者行为模式复杂多样，应结合行为科学强化投资者教育，以提升在市场波动中的理性决策能力。