Phân tích: Chỉ số MVRV của Bitcoin gợi ý rằng thị trường gấu có thể sắp kết thúc, nhưng đáy vẫn chưa được xác nhận

Theo tin tức từ Odaily, một chỉ số on-chain quan trọng của Bitcoin: Chỉ số Z-Score của Giá trị Thị trường / Giá trị Thực tế (MVRV Z-Score) đang tiến gần đến ngưỡng điển hình của đáy thị trường gấu trong lịch sử. Chỉ số này đo lường mức độ chênh lệch giữa giá thị trường của Bitcoin so với giá trị thực tế của nó (chi phí trung bình của mỗi đồng coin kể từ giao dịch on-chain cuối cùng), giúp các nhà đầu tư đánh giá xem tài sản có đang bị định giá quá cao hay quá thấp hay không.

Dữ liệu cho thấy, hiện tại MVRV Z-Score đang ở mức 0,24, gần với ranh giới trên của vùng màu xanh lá cây trong lịch sử được coi là "vùng tích lũy" (khoảng 0 trở xuống). Trong lịch sử, đáy của mỗi chu kỳ thị trường gấu chính đều xuất hiện khi chỉ số này chạm hoặc giảm nhẹ vào vùng màu xanh lá cây: đợt giảm lớn đầu tiên năm 2011-2012, năm 2014, cuối năm 2018 và nửa cuối năm 2022, tất cả đều mở đường cho các đợt tăng giá tiếp theo.

Tuy nhiên, đáy tuyệt đối vẫn chưa được xác nhận. Dữ liệu on-chain cho thấy MVRV của người nắm giữ ngắn hạn (STH-MVRV) ở mức 0,84, trong khi MVRV của người nắm giữ dài hạn (LTH-MVRV) vẫn ở mức cao 1,29, cho thấy những người nắm giữ dài hạn vẫn đang nắm giữ một lượng lớn lợi nhuận chưa thực hiện. Trong lịch sử, khi MVRV của người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn hội tụ, thường hình thành đáy theo chu kỳ (năm 2015, 2019, 2022 đều như vậy).

Mặc dù rất khó để dự đoán chính xác đáy thị trường, nhưng sau đợt bán tháo hàng trăm tỷ đô la vào tuần trước, các điều kiện trong lịch sử báo hiệu sự phục hồi đang dần xuất hiện, có nghĩa là thị trường gấu của Bitcoin có thể sắp kết thúc. Các nhà đầu tư có thể theo dõi chỉ số MVRV on-chain và sự thay đổi hành vi của người nắm giữ để đánh giá các cơ hội mua vào tiềm năng. (CoinDesk)