中金：AI hiện vẫn chưa đến giai đoạn "bong bóng" điển hình

Theo báo cáo nghiên cứu của CICC, kể từ cuối tháng 3, dưới sự dẫn dắt của AI, thị trường chứng khoán Mỹ, Chiến thương bản A-share và các thị trường như Hàn Quốc, Nhật Bản đã liên tục tăng mạnh. Đằng sau điều này chắc chắn có sự thúc đẩy từ các yếu tố như tình hình địa chính trị không xấu đi thêm và tâm lý thị trường được cải thiện, nhưng thành tích ấn tượng của các cổ phiếu công nghệ trong quý I cũng đóng góp không nhỏ. AI đã "chi phối" diễn biến thị trường gần đây, và cũng "chi phối" lợi nhuận và tăng trưởng.

Tổng hợp từ các cuộc thảo luận ở ba khía cạnh: nhu cầu, cường độ đầu tư và định giá thị trường, AI hiện vẫn chưa đến giai đoạn "bong bóng" điển hình, nhưng việc đầu tư "chạy trước" so với nhu cầu và năng lực thực tế cũng là một hiện tượng khách quan. Đây cũng là lý do chính khiến AI trong vài năm qua luôn phát triển trong những biến động. Trên thực tế, xu hướng AI kể từ năm 2023 không phải lúc nào cũng tăng một chiều. Nhìn chung, thị trường thường tăng nhanh trong hai quý, sau đó lo ngại về bong bóng gia tăng, rồi dao động hoặc giảm trong một quý để chờ đợi chất xúc tác mới. (Jin Shi)