分析：比特币冲高回落跌破8万美元，ETF资金流出与地缘风险叠加压制市场情绪

Theo Odaily Planet Daily, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 80.000 USD trong tuần này, chấm dứt chuỗi 5 ngày dòng vốn ròng dương liên tiếp vào các quỹ ETF giao ngay. Đà phục hồi của thị trường kể từ mức đáy hồi tháng 2 đang có dấu hiệu hạ nhiệt.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 của Mỹ ghi nhận 115.000 việc làm mới, cao hơn so với dự báo 62.000, và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%. Mặc dù dữ liệu tổng thể khá tích cực, nhưng nó không làm giảm đáng kể lo ngại của thị trường về những bất ổn kinh tế vĩ mô; ngược lại, nó còn củng cố kỳ vọng rằng “lạm phát do năng lượng sẽ hạn chế không gian cắt giảm lãi suất”.

Về dòng vốn, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chuyển sang trạng thái rút ròng 277 triệu USD vào thứ Năm, chấm dứt chuỗi dòng vốn ròng dương tích lũy 1,69 tỷ USD trước đó. Các quỹ ETF Ethereum cũng ghi nhận dòng vốn ròng rút 104 triệu USD trong cùng ngày, cho thấy khẩu vị rủi ro của các tổ chức đã hạ nhiệt trong ngắn hạn.

Về địa chính trị, căng thẳng giữa Iran và Mỹ lại leo thang, buộc thị trường phải định giá lại rủi ro tại eo biển Hormuz, khiến giá dầu thô phục hồi, phần nào làm suy yếu lực đỡ trước đây mà tài sản rủi ro nhận được từ việc giá dầu giảm.

Thị trường phái sinh cho thấy kỳ vọng diều hâu mạnh mẽ hơn trong dài hạn. Định giá trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất tăng lãi suất sau năm 2027 vẫn trên 50%, và chu kỳ nới lỏng có thể bị đẩy lùi sang năm 2028.

Về dữ liệu trên chuỗi, đà tăng của Bitcoin trong giai đoạn này chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động mua giao ngay từ các tổ chức và các lệnh bán khống bị đóng (short covering), trong khi sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ vẫn ở mức thấp. Tỷ lệ tài trợ (funding rate) duy trì ở mức vừa phải, cho thấy cấu trúc động lực thị trường là tương đối yếu. Phân tích cho rằng, nếu dòng tiền của nhà đầu tư bán lẻ không quay trở lại, BTC vẫn có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh về vùng hỗ trợ 75.000 – 78.000 USD. (The Block)