Matrixport: Bitcoin Options Gamma Unwinding, Liquidity Still Absent

Odaily Tin tức: Matrixport đã công bố biểu đồ hôm nay, cho biết Bitcoin hầu như không có biến động đáng kể trong tuần này, và điều này chính xác cho thấy thời điểm hiện tại càng đáng chú ý hơn. Dưới vẻ ngoài bình lặng, cấu trúc thị trường đang thay đổi một cách âm thầm. Khoảng 2,5 tỷ USD phơi nhiễm gamma sắp được thanh lý vào cuối tháng, với 26,7 tỷ USD đã rút khỏi thị trường kể từ mức cao, và các vị thế tổng thể cũng đang tiến gần đến một lần thiết lập lại. Yếu tố chủ đạo cho xu hướng tiếp theo có thể sẽ dần chuyển từ cơ chế quyền chọn sang chính thanh khoản.

Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ tập trung phân tích ba điểm: liệu đợt phục hồi gần đây có gây hiểu lầm không, có đủ để tạo thành sự đảo chiều xu hướng không; sau khi quyền chọn đáo hạn, áp lực phòng ngừa rủi ro thụ động sẽ tập trung chủ yếu ở đâu; và thị trường cần đáp ứng những điều kiện nào để hỗ trợ sự ổn định bền vững hơn. Có lẽ, giai đoạn đáng chú ý nhất của chu kỳ này mới chỉ bắt đầu.

Hiện tại, giá Bitcoin gần như không thay đổi so với một tuần trước, nhưng biến động không ổn định. Sự sụt giảm nhanh chóng trước đó, và sự phục hồi nhanh chóng tương tự sau đó, phần lớn có liên quan đến cấu trúc vị thế quyền chọn. Các nhà tạo lập thị trường trước đây vẫn duy trì vị thế short gamma. Khi giá giảm, họ buộc phải bán hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro phơi nhiễm, từ đó về mặt cơ chế đã khuếch đại xu hướng giảm và đẩy nhanh giá tiến gần mức 63.000 USD.