Người sáng lập quỹ "Thiên nga đen" nổi tiếng cảnh báo: S&P 500 có thể đạt 8000 điểm trước khi lao dốc

Odaily Mark Spitznagel, người sáng lập và Giám đốc đầu tư của Universa Investments - quỹ "Thiên nga đen", cho biết đà tăng nhiều năm của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn chưa kết thúc — ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Trong bức thư gần đây gửi nhà đầu tư, Spitznagel viết rằng trong năm tới, thị trường sẽ tiếp tục ở trong "vùng Goldilocks — lạm phát và lãi suất giảm, kinh tế chậm lại nhưng không quá mức, tâm lý thị trường chuyển sang hưng phấn — thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục leo dốc và kết thúc bằng một đợt bùng nổ." Tuy nhiên, ông bổ sung rằng "bong bóng lớn nhất trong lịch sử nhân loại" hiện đã bước vào giai đoạn cuối.

Quỹ phòng hộ của Spitznagel đã có gần hai thập kỷ hoạt động, chuyên về phòng ngừa rủi ro đuôi (tail risk hedging), tức bảo vệ danh mục đầu tư của nhà đầu tư khỏi đợt sụp đổ lớn tiếp theo. Ông cho biết, chừng nào nền kinh tế còn giữ được sức bền, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng — một quan điểm mà ông đã duy trì từ cuối năm 2022. Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói rằng sự hưng phấn của thị trường có thể đẩy chỉ số S&P 500 lên 8000 điểm hoặc thậm chí cao hơn — sau đó sẽ xảy ra một sự đảo chiều mạnh mẽ.

Điều đáng lo ngại là: nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian dài, các doanh nghiệp sẽ bắt đầu gặp khó khăn trong việc huy động vốn. Spitznagel cho biết, mặc dù nền kinh tế có vẻ kiên cường, nhưng chính sách tiền tệ có hiệu ứng trễ, và việc Fed tập trung quá mức vào các chỉ số trễ như lạm phát đã khiến họ tụt hậu so với tình hình.

"Fed hiện đang giữ nguyên lập trường, và khi nền kinh tế dần xấu đi, thị trường sẽ kỳ vọng có nhiều chính sách nới lỏng hơn," ông nói. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán sẽ tăng lên dựa trên kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn, sau đó sẽ giảm nhanh khi kinh tế chậm lại. "Đến một lúc nào đó, Fed sẽ bất lực, hoàn toàn giống với những gì đã xảy ra vào năm 2007 và 2008."