Matrixport: Cấu trúc vốn và mức độ tham gia ảnh hưởng, Bitcoin chuyển sang xu hướng tăng trong ngắn hạn
Odaily Tin tức Matrixport báo cáo hàng tuần cho biết, Bitcoin đã nhanh chóng rút lui và chạm vào vùng mục tiêu giảm giá chính, nhưng thị trường vẫn đang giằng co giữa "môi trường vĩ mô được cải thiện" và "sự phục hồi kỹ thuật không đủ". Các chỉ số tăng trưởng phục hồi, chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn và đồng USD suy yếu lẽ ra phải hỗ trợ tài sản rủi ro; nhưng Bitcoin vẫn chưa đưa ra xác nhận đảo chiều rõ ràng và bền vững.
Về mặt kỹ thuật, mức xu hướng chính trước đây được sử dụng để phân biệt giữa "đợt phục hồi theo giai đoạn" và "xu hướng giảm cấu trúc" đã bị phá vỡ và mất đi, vùng hỗ trợ trước đó cũng đã chuyển thành kháng cự phía trên. Do đó, đợt phục hồi gần đây giống như sự phục hồi điều chỉnh sau khi giảm hơn là sự chuyển đổi về xu hướng hoặc cấu trúc. Cấu trúc vị thế đồng thời càng làm trầm trọng thêm áp lực tăng: một lượng lớn vốn đã vào thị trường ở mức giá cao hơn, và mức độ giảm vị thế trong thời gian rút lui là hạn chế. Trong trường hợp thiếu một câu chuyện mới thuyết phục hoặc chất xúc tác, phần vốn tồn đọng này có nhiều khả năng chuyển thành áp lực cung phía trên hơn là nguồn hỗ trợ hiệu quả.
Từ góc độ chu kỳ, hiện tại giống như đang ở trong vùng đỉnh của giai đoạn sau chu kỳ. Trong các giai đoạn tương tự trong lịch sử, ngay cả khi điều kiện vĩ mô được cải thiện, giá cũng không nhất thiết phải ngừng giảm ngay lập tức, mà thường trải qua một thời gian suy giảm hoặc củng cố yếu, và trọng tâm cuối cùng sẽ dịch chuyển xuống thấp hơn. Nguyên nhân đến từ cấu trúc vốn và mức độ tham gia: khi mã thông báo tương đối đông đúc và mức độ tham gia suy yếu, vốn vào thị trường ở mức cao có xu hướng thu hồi vốn và giảm rủi ro trong đợt phục hồi, áp lực bán dễ dàng vượt qua sức mua của vốn mới, và lợi ích vĩ mô cũng khó chuyển thành động lực tăng bền vững trong ngắn hạn.
