Bitwise CIO: Mùa đông crypto đã bắt đầu từ tháng 1/2025 nhưng bị che khuất bởi dòng tiền ETF và DAT, hiện sắp kết thúc
Odaily Matt Hougan, CIO của Bitwise, đã đăng một bài viết dài trên nền tảng X tuyên bố rằng thị trường đã ở trong mùa đông crypto kể từ tháng 1 năm 2025 và có thể sắp kết thúc. Bitcoin đã giảm 39% so với mức cao kỷ lục vào tháng 10/2025, trong khi Ethereum giảm 53%. Đây là một mùa đông crypto toàn diện được kích hoạt bởi các yếu tố như đòn bẩy quá mức và việc chốt lời của các OG. Mùa đông tiền mã hóa thường kéo dài khoảng 13 tháng. Ví dụ, Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 12/2017 và chạm đáy vào tháng 12/2018; sau đó, nó lại đạt đỉnh vào tháng 10/2021 và chạm đáy vào tháng 11/2022.
Ông tin rằng "mùa đông" hiện tại bắt đầu vào tháng 1/2025, nhưng thực tế này đã bị che khuất bởi dòng tiền vào ETF và Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATs). Ông phân tích tài sản thành ba nhóm:
1. Nhóm đầu tiên (BTC, ETH, XRP) chỉ giảm từ 10,3% đến 19,9% do nhận được hỗ trợ ETF/DAT đáng kể.
2. Nhóm thứ hai (SOL, LTC, LINK) được phê duyệt ETF trong năm 2025, giảm từ 36,9% đến 46,2%.
3. Nhóm thứ ba (ADA, AVAX, SUI, DOT) không được hỗ trợ bởi ETF, đã giảm từ 61,9% đến 74,7%.
Dữ liệu cho thấy trong giai đoạn này, ETF và DATs đã mua tổng cộng 744.417 Bitcoin, trị giá khoảng 75 tỷ USD. Nếu không có sự hỗ trợ của dòng vốn này, thị trường bán lẻ đã ở trong một mùa đông khắc nghiệt kể từ tháng 1/2025.
Cuối cùng, ông cho biết, tin tốt bị bỏ qua trong thị trường gấu nhưng được tích trữ dưới dạng động lượng. Khi tâm lý thị trường trở lại bình thường, năng lượng này có thể được giải phóng mạnh mẽ, và thị trường dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ trong thời gian ngắn. Các yếu tố tích cực tiếp theo phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thúc đẩy đà tăng cảm hứng rủi ro, lợi ích từ Đạo luật CLARITY, việc các quốc gia có chủ quyền chấp nhận Bitcoin, hoặc đơn giản chỉ là vấn đề thời gian.
