Arthur Hayes: Nếu Fed mở rộng bảng cân đối kế toán để ổn định đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật, sẽ có lợi cho tài sản rủi ro như Bitcoin
Odaily thông báo: Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, trong bài viết mới nhất đã phân tích rằng việc đồng yên tiếp tục mất giá và giá trái phiếu chính phủ Nhật giảm gần đây đang gây ra "tiếng động lạ" trên thị trường tài chính toàn cầu. Ông cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Bộ Tài chính Mỹ có thể buộc phải hợp tác, can thiệp trực tiếp vào tỷ giá hối đoái đồng yên và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật bằng cách mở rộng bảng cân đối kế toán, từ đó bơm thanh khoản mới vào hệ thống tiền tệ fiat toàn cầu.
Arthur Hayes suy luận rằng con đường tiềm năng có thể bao gồm: Fed New York tạo ra dự trữ USD, chỉ thị cho các nhà giao dịch chính như JPMorgan Chase bán USD và mua Yên trên thị trường ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá, và phân bổ một phần vốn vào trái phiếu chính phủ Nhật để hạ lợi suất. Hành động này sẽ dẫn đến việc tăng quy mô "tài sản định giá bằng ngoại tệ" trong bảng cân đối kế toán của Fed, về bản chất tương đương với việc "in tiền" để tiếp nhận rủi ro tỷ giá đồng yên và lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật.
Ông chỉ ra rằng mục tiêu cốt lõi của các hoạt động loại này là ổn định đồng yên, kiềm chế lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng, ngăn chặn việc vốn Nhật Bản bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ quy mô lớn để hồi hương, từ đó tránh việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mất kiểm soát, và ở một mức độ nhất định nâng cao khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Mỹ. Đồng thời, thanh khoản USD toàn cầu sẽ tăng theo, tỷ giá hối đoái của các đồng tiền như Euro và Nhân dân tệ cũng có thể mạnh lên một cách thụ động.
Arthur Hayes nhấn mạnh rằng hành vi "mở rộng bảng cân đối kế toán biến tướng" này, không phải là QE truyền thống, cuối cùng có thể tạo thành lợi ích trung và dài hạn cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Ở khía cạnh giao dịch, ông cho biết, việc đồng yên tăng giá nhanh thường là tín hiệu cho thấy tài sản rủi ro chịu áp lực, do đó trước khi xác nhận Fed chính thức can thiệp vào thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán, ông sẽ không vội vàng tăng mức độ phơi nhiễm rủi ro.
Ông tiết lộ đã tạm thời đóng các vị thế có đòn bẩy cao liên quan đến Bitcoin như Strategy, Metaplanet; nếu phán đoán được xác minh, sẽ quay lại thị trường. Trong thời gian chờ đợi chính sách rõ ràng, quỹ Maelstrom của ông tiếp tục tăng nắm giữ Zcash, các vị thế còn lại của các token DeFi chất lượng cao khác vẫn giữ nguyên; một khi Fed xác nhận mở rộng bảng cân đối kế toán để can thiệp, ông sẽ xem xét tăng vị thế cho các tài sản DeFi như ENA, ETHFI, PENDLE và LDO.
