Matrixport: Đợt giảm này có lẽ là điều chỉnh chiến thuật nhiều hơn

Odaily tin tức Matrixport đã công bố báo cáo nghiên cứu thị trường, cho biết đợt đe dọa thuế quan mới nhất của Tổng thống Trump, thay vì coi đó là chính sách thương mại, tốt hơn nên hiểu đó là một chiến thuật đàm phán nhằm tạo ra biến động để đổi lấy nhượng bộ. Thị trường đã dần nắm bắt được nhịp điệu này: cú sốc tin tức ban đầu gây ra định giá lại giá, việc bán tháo được khuếch đại khi thanh khoản thắt chặt; một khi tín hiệu đàm phán xuất hiện, giá thường ổn định khá nhanh và giao dịch trở lại trạng thái tương đối có trật tự.

Mối liên kết giữa Bitcoin và thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng cường, dần trở thành tài sản định giá nhạy cảm nhất trong chu kỳ này, giống như một chỉ số proxy beta cao (high-beta proxy) của thanh khoản toàn cầu hơn là một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô truyền thống. Từ hiệu suất hiện tại, đợt biến động này giống như định giá lại ở cấp độ giao dịch dưới tác động bên ngoài hơn, không phải là sự suy yếu cấu trúc của nền tảng cơ bản của tài sản tiền mã hóa. Ngược lại, thị trường liên tục xuất hiện cửa sổ biến động có thể nắm bắt, các nhà đầu tư có kỷ luật có thể tận dụng những cơ hội này để hưởng lợi. Đồng thời, các tài sản rủi ro khác vẫn duy trì khả năng phục hồi nhất định, và phản ứng biên của thị trường đối với các tuyên bố cứng rắn cũng đang trở nên cùn mòn. Do đó, đợt giảm này có lẽ là điều chỉnh chiến thuật nhiều hơn; đối với gợi ý về vị thế, không nên chỉ giải thích từ góc độ tin tức ngắn hạn, mà còn phải xem xét sự thay đổi trong cấu trúc định giá và thanh khoản. Biến động ngầm không tăng lên đáng kể, điều này cũng khiến người ta bắt đầu suy nghĩ: liệu trọng số của Bitcoin với tư cách là "chỉ báo cảm xúc rủi ro" có đang giảm không?