BitMEX: "1011" Sự sụp đổ xuyên thủng chiến lược trung lập của nhà tạo lập thị trường, thanh khoản thị trường giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022

Odaily đưa tin, sàn giao dịch tiền mã hóa BitMEX chỉ ra trong báo cáo mới nhất rằng, cú sốc từ đợt sụt giảm "1011" đã ảnh hưởng đến các nhà tạo lập thị trường, buộc họ phải nắm giữ một lượng lớn tiền mã hóa. Đợt sụt giảm này đã gây ra một loạt vụ thanh lý lũy kế khoảng 20 tỷ USD, tàn phá chiến lược trung lập của các nhà tạo lập thị trường, dẫn đến thanh khoản thị trường giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022.

BitMEX cho biết: "Khi cơ chế ADL (Giảm vị thế tự động) được kích hoạt, buộc phải đóng các vị thế bán khống mà nhà tạo lập thị trường sử dụng để phòng ngừa rủi ro, các tổ chức này buộc phải nắm giữ vị thế giao ngay không được phòng ngừa rủi ro trong điều kiện thị trường giảm nhanh. Tình huống này đã phá vỡ lời hứa về 'chiến lược trung lập' của hợp đồng vĩnh viễn, khiến các nhà tạo lập thị trường rút thanh khoản trên toàn cầu trong quý 4 năm 2025, từ đó khiến thanh khoản trên sổ lệnh giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022."

Khi một lượng lớn người bắt chước tham gia, lợi nhuận dễ dàng từ việc chênh lệch tỷ lệ tài trợ dựa trên chiến lược Delta trung lập đã giảm mạnh, với lợi suất hàng năm giảm xuống dưới 4%. Đồng thời, các nền tảng theo mô hình B-book đã thu về lợi nhuận đáng kể, thị trường hợp đồng vĩnh viễn DeFi vẫn dễ bị thao túng, trong khi thị trường hợp đồng vĩnh viễn tài chính truyền thống lại chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ. (CoinDesk)