Các ngân hàng đầu tư dự đoán "mùa đông tiền điện tử" vào năm 2026, nhưng quá trình thể chế hóa và chuyển đổi trên chuỗi khối sẽ tiếp tục diễn ra.

Theo Odaily Planet Daily, ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald đã nêu trong báo cáo cuối năm rằng Bitcoin có thể đang bước vào một xu hướng giảm kéo dài, có khả năng đối mặt với "mùa đông tiền điện tử" vào năm 2026. Nhà phân tích Brett Knoblauch cho biết Bitcoin hiện đang cách đỉnh chu kỳ khoảng 85 ngày và giá có thể tiếp tục chịu áp lực trong những tháng tới, thậm chí kiểm tra điểm hòa vốn trung bình khoảng 75.000 đô la cho các khoản nắm giữ của Strategy.

Tuy nhiên, Cantor tin rằng đợt điều chỉnh này khác với các thị trường gấu trước đây do thanh lý quy mô lớn hoặc rủi ro hệ thống gây ra. Lực lượng chi phối trên thị trường hiện tại đang chuyển từ nhà đầu tư cá nhân sang nhà đầu tư tổ chức, và hiệu suất giá token đang cho thấy sự khác biệt rõ rệt so với những diễn biến cơ bản. Tài chính phi tập trung, mã hóa tài sản và cơ sở hạ tầng tiền điện tử vẫn đang phát triển ổn định.

Báo cáo cho thấy việc mã hóa tài sản thực (RWA) đã tăng lên khoảng 18,5 tỷ đô la trong năm nay, gấp ba lần so với đầu năm, bao gồm các sản phẩm tín dụng, trái phiếu kho bạc Mỹ và cổ phiếu. Cantor dự đoán rằng thị trường RWA trên chuỗi sẽ vượt quá 50 tỷ đô la vào năm 2026, và tốc độ tăng trưởng có thể tăng nhanh hơn khi nhiều tổ chức tài chính thử nghiệm thanh toán trên chuỗi.

Về cấu trúc giao dịch, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đang liên tục chiếm lĩnh thị phần của các nền tảng tập trung. Mặc dù Cantor dự đoán rằng tổng khối lượng giao dịch có thể giảm vào năm 2026 khi giá tiền điện tử giảm, nhưng các DEX, được đại diện bởi các hợp đồng vĩnh cửu, vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhờ những cải tiến về cơ sở hạ tầng và trải nghiệm người dùng.

Về mặt pháp lý, Đạo luật Minh bạch về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số được thông qua gần đây tại Hoa Kỳ được coi là một bước ngoặt quan trọng. Đạo luật này làm rõ các tiêu chí để định nghĩa tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa, và, sau khi đáp ứng các yêu cầu phi tập trung, chuyển giao quyền quản lý chính đối với thị trường tiền điện tử giao ngay cho CFTC. Khung pháp lý này được kỳ vọng sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về chính sách và cung cấp một lộ trình tuân thủ cho các ngân hàng và các tổ chức quản lý tài sản tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử.

Hơn nữa, báo cáo cũng đề cập đến sự mở rộng nhanh chóng của thị trường dự đoán trên chuỗi, đặc biệt là trong lĩnh vực cá cược thể thao, nơi khối lượng giao dịch liên quan đã vượt quá 5,9 tỷ đô la, đạt hơn 50% khối lượng giao dịch quý 3 của DraftKings. Các tổ chức như Robinhood, Coinbase và Gemini đã tham gia vào lĩnh vực này, thúc đẩy sự phát triển của các mô hình dựa trên sổ lệnh minh bạch hơn.

Cantor cũng cảnh báo rằng rủi ro vẫn còn: Giá Bitcoin chỉ cao hơn một chút so với phạm vi chi phí của một số công ty quản lý kho bạc tài sản tiền điện tử, và việc phá vỡ dưới các mức hỗ trợ quan trọng có thể gây ra biến động tâm lý thị trường; trong khi đó, tốc độ tích lũy của các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số đã chậm lại khi giá cả và phí bảo hiểm giảm.

Nhìn chung, Cantor tin rằng năm 2026 có thể sẽ không chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mới, nhưng khi thị trường hạ nhiệt, một cơ sở hạ tầng vững chắc hơn và sự thể chế hóa sâu rộng hơn sẽ dần hình thành. (CoinDesk)