Cựu giám đốc nghiên cứu tiền điện tử của Citibank: Arthur Hayes đã bỏ lỡ 3 điểm chính về sự hoang mang của Tether

Theo Odaily Planet Daily, để trả lời câu hỏi của Arthur Hayes về hoạt động của USDT, Joseph, cựu giám đốc nghiên cứu tiền điện tử tại Citibank, đã đăng trên nền tảng X rằng bài phân tích của @CryptoHayes đã bỏ sót một số điểm chính:

1. Công bố tài sản ≠ tất cả tài sản của công ty

USDT công bố dự trữ của mình theo "nguyên tắc phù hợp", nhưng bảng cân đối kế toán không được công bố của đồng tiền này bao gồm thu nhập từ đầu tư vốn chủ sở hữu, hoạt động khai thác, dự trữ của công ty và lượng Bitcoin tiềm năng nắm giữ, với lợi nhuận còn lại được phân phối cho các cổ đông dưới dạng cổ tức.

2. Biên lợi nhuận và giá trị vốn chủ sở hữu cực kỳ cao

Tether nắm giữ 120 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (với lợi suất hàng năm là 4%) và dự kiến ​​sẽ tạo ra khoảng 10 tỷ đô la lợi nhuận ròng hàng năm bắt đầu từ năm 2023 (chỉ với 150 nhân viên), khiến công ty này được cho là cỗ máy in tiền hiệu quả nhất thế giới.

Giá trị vốn chủ sở hữu có thể đạt tới 500-1000 tỷ đô la Mỹ (công ty gần đây có kế hoạch huy động 200 tỷ đô la Mỹ bằng cách bán 3% vốn chủ sở hữu, đây là mức định giá cao nhưng công ty rất mạnh).

3. Lợi thế so sánh của dự trữ cấp ngân hàng

Các ngân hàng truyền thống chỉ duy trì 5-15% tài sản dưới dạng thanh khoản, trong khi tỷ lệ tài sản thế chấp của USDT rõ ràng cao hơn.

Sự khác biệt chính: Các ngân hàng có sự hỗ trợ của các ngân hàng trung ương với tư cách là người cho vay cuối cùng, trong khi USDT dựa vào tính thanh khoản của chính tài sản của mình.

Kết luận: Tether sẽ không sụp đổ; ngược lại, nó kiểm soát cỗ máy tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ nhất trong thế giới tiền điện tử.

Sau đó, Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã bày tỏ lòng biết ơn vì sự ủng hộ trong phần bình luận.