Tom Lee: Sự sụt giảm mạnh vào ngày 11 tháng 10 là do USDE giảm bất thường trên một nền tảng giao dịch nhất định, dẫn đến việc thanh lý tự động.

Theo Odaily Planet Daily, Tom Lee cho biết thị trường tiền điện tử có rất nhiều quy trình tự động, chẳng hạn như ADL (Automatic Deleveraging). Hệ thống này kích hoạt thanh lý bắt buộc khi giá tài sản hoặc tài sản thế chấp của người dùng giảm.

Ông chỉ ra rằng trong khi USDE duy trì giá ở mức 1 đô la trên các nền tảng giao dịch khác, giá nội bộ của nó trên một nền tảng cụ thể đã giảm mạnh xuống còn 0,65 đô la. Do thanh khoản trên nền tảng đó không đủ, cơ chế Tự động Nợ Phải trả (ADL) đã được kích hoạt, dẫn đến việc tự động thanh lý một lượng lớn tài khoản. Phản ứng dây chuyền này cuối cùng lan rộng khắp thị trường, dẫn đến việc thanh lý hàng chục nghìn tài khoản tiền điện tử chỉ trong vài phút.

Tom Lee tin rằng về cơ bản đây là rủi ro hệ thống do lỗ hổng mã gây ra: nền tảng giao dịch đã nhầm lẫn khi dựa vào hệ thống định giá nội bộ để thiết lập định giá stablecoin thay vì thu thập dữ liệu giá đa nền tảng.

Ông nói thêm rằng sự cố này đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể vốn của các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức giao dịch. Khi khối lượng giao dịch giảm dẫn đến giá tiền điện tử giảm, các tổ chức này cần thêm vốn để duy trì hoạt động, do đó buộc phải thu hẹp bảng cân đối kế toán và làm xói mòn nền tảng của thị trường. Ông kết luận rằng mã nguồn chắc chắn chứa đựng các lỗ hổng, và đòn bẩy là nguồn rủi ro thực sự trên thị trường tiền điện tử.